10月快递月报：行业单票收入小幅下滑，业务量增速达22%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业专题报告 2023 年 12 月 21 日 10 月快递月报：行业单票收入小幅下滑，业务量增速达 22% [Table_Summary] 投资要点：  2023 年 10 月快递业务量数据。快递行业：2023 年 10 月，全国快递企业实现业务量 120.6 亿件，同比增长 22.2%。2023 年 1-10 月，全国快递企业实现业务量1051.7 亿件，同比增长 17.0%。10 月上旬，行业规模稳步扩张，单日业务量逐日提升；中下旬，受“双 11”促销预热影响，行业持续高位运行，日均业务量 4亿件左右。四家上市快递公司：2023 年 10 月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：9.51 亿件/+15.41%（同比变动不含丰网）、17.07 亿件/+12.52%、18.85 亿件/+19.14%、16.77 亿件/+34.08%。2023 年 10 月，各快递公司业务量增速展现不同增幅，其中，申通的业务量增速远高于行业水平近 12 个百分点，但圆通和韵达的业务量增速均不及行业水平。  2023 年 10 月快递公司市占率情况。2023 年 10 月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到 7.89%、14.15%、15.63%和 13.91%。  2023 年 10 月收入及单票数据。快递行业：10 月实现业务收入 1098.3 亿元，同比增长 21.7%；实现单票收入 9.11 元，同比下滑 0.49%，环比上升 0.04 元。四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.26元/-3.16%（同比变动不含丰网）、2.28 元/-14.29%、2.38 元/-5.59%和 2.11 元/-13.17%。10 月，通达系单票收入同比均有所下滑，其中，韵达及申通的单票下滑幅度超 10%。  投资建议。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。  风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 快递行业：10 月业务量增速超 20% .................................................................................. 4 2. 快递公司：申通业务量维持高增长，市场份额进一步提升 ......................................... 10 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业月度业务量增速情况（%） .......................................... 4 图 2 2009-2023 年 10 月累计快递业务量及增速情况 ...................................................................... 4 图 3 2010 年 1 月-2023 年 10 月快递业务量及增速情况 ................................................................. 5 图 4 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业月度收入增速情况（%） .............................................. 5 图 5 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业月度单票收入情况（元） ............................................. 6 图 6 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业月度单票收入增速情况（%） ...................................... 6 图 7 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分板块业务量增速情况（%） ...................................... 6 图 8 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分板块收入增速情况（%） .......................................... 7 图 9 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分板块单票收入增速情况（%） .................................. 7 图 10 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分区域业务量增速情况（%） ...................................... 7 图 11 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分区域收入增速情况（%） .......................................... 8 图 12 2018 年 1 月-2023 年 10 月快递行业分区域单票收入增速情况（%） .................................. 8 图 13 2013 年 1 月-2023 年 10 月快递服务品牌集中度指数 CR8 ...................................................... 8 图 14 2015-2023 年 1-10 月实物商品零售总额及同比增速 ............................................................... 9 图 15 2015-2023 年 1-10 月实物商品网上零售额占社零总额比重 ................................................... 9 图 16 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2023 年 10 月业务量及增速情况 ............ 10 图 17 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2023 年 10 月单票收入及增速情况 ........ 10 图 18 主要快递公司 2023 年 10 月市场份额(%) ............................................................................... 11 图 19 主要快递公司 2023Q3 市场份额（%） ............................