传媒行业周报：游戏板块低估值，AI应用、短剧、MR、数据要素、国资价值重估等方向热度持续

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2023 年 12 月 18 日 游戏板块低估值，AI 应用、短剧、MR、数据要素、国资价值重估等方向热度持续 [Table_Summary] 投资要点：  周报观点。12 月 15 日，23 年中国游戏产业年会召开，23 年游戏市场行业规模3029.64 亿元，同比增长 14%；其中手游、端游、页游和主机游戏市场同比分别+18%、+8%、-10%和+23%；小程序游戏收入 200 亿元，同比增长 300%。此外，12 月 15 日，由腾讯工作室群研发的派对游戏《元梦之星》上线，90 分钟登顶IOS 免费总榜。我们认为，游戏板块低估值，同时结合 AI、VR 技术带来降本增效、玩法创新和体验升级，建议关注 AI 布局较快落地方向：紫天科技、巨人网络、盛天网络、电魂网络等，龙头标的：三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界等，MR 应用：宝通科技。  此外，我们认为，以下传媒板块产业方向持续高热度：1）AI 应用（全球共振，较看好的长期产业趋势，明后年有望进入应用爆发期）；2）短剧（Q4 引领行情的主要方向，关注内容出海）；3）MR（内容生态打造正当时且稀缺性强）；4）数据要素（国家数据局研究起草《“数据要素 X”三年行动计划（2024-2026 年）（征求意见稿）》，到 2026 年底，数据产业年均增速超 20%，数据交易规模增长1 倍）；5）国资方向（中南传媒、中文传媒近期均公告拟收购控股股东相关资产）。  建议关注：1）AI 应用方面，我们建议关注紫天科技、昆仑万维、浙文互联、盛天网络、华凯易佰、焦点科技；2）短剧方面，我们建议关注中文在线、中广天择、掌阅科技、上海电影、华策影视；3）MR 方面，我们建议关注宝通科技、罗曼股份、恒信东方、力盛体育；4）数据要素方面，我们建议关注人民网、浙数文化、三人行；5）国资方向，我们建议关注上海电影、国脉文化。  港股互联网。上周（2023.12.08-2023.12.15）主要港股互联网公司涨幅前三：汇通达网络（11.50%）、阅文集团（10.23%）、腾讯音乐（9.87%），跌幅前三：微盟集团（-4.47%）、映宇宙（-4.65%）、心动公司（-6.10%）。  海通组合周度走势。海通传媒 12 月组合周度上涨 1.85%，申万传媒指数上涨2.47%，沪深 300 指数下跌 1.70%。  海通传媒 12 月组合。腾讯控股（15%）、快手-W（15%）、三七互娱（20%）、 恺英网络（20%）、宝通科技（20%）、浙文互联（10%）。  风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。 行业研究·传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 海通传媒组合表现回顾 ....................................................................................................... 5 2. 重点互联网公司上周行情表现 ........................................................................................... 6 3. 游戏板块 ............................................................................................................................... 6 4. 疫后复苏板块 ....................................................................................................................... 7 5. 风险提示 ............................................................................................................................... 7 行业研究·传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 上周涨幅前十的传媒公司（%） ................................................................................. 5 图 2 上周跌幅前十的传媒公司（%） ................................................................................. 5 图 3 上周各申万一级行业指数涨跌幅（%） ..................................................................... 5 图 4 港股重点互联网公司上周涨跌幅（%） ..................................................................... 6 行业研究·传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表目录 表 1 12 月传媒组合周度涨跌幅 .......................................................................................... 5 表 2 12 月 11 日- 12 月 15 日中国 iOS 游戏畅销榜前 10（括号内为相关厂商） ........... 6 行业研究·传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 1. 海通传媒组合表现回顾 海通传媒 12 月组合周度上涨 1.85%，申万传媒指数上涨 2.47%，沪深 300 指数下跌1.70%。 图1 上周涨幅前十的传媒公司（%） 资料来源：wind，HTI 图2 上周跌幅前十的传媒公司（%） -10-8-6-4-20 资料来源：wind，HTI 图3 上周各申万一级行业指数涨跌幅（%） -5-4-3-2-1012345 资料来源：wind，HTI 表 1 12 月传媒组合周度涨跌幅 代码 个股