招商ESG衍生品月度观察（1）：碳达峰试点、电力现货市场建设加速

敬请阅读末页的重要声明 期货研究报告 | 商品研究 专题报告 招商 ESG衍生品月度观察（1）： 碳达峰试点、电力现货市场建设加速 2023 年 12 月 4 日 ESG 月度报告 研究员：马芸 (+86）186 8246 6799 mayun@cmschina.com.cn F3084759 Z0018708 绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商 ESG 衍生品观察月报》。 ❑ 双碳方面，履约期将至，碳市场成交火热；CCER 即将重启；碳达峰试点方案、碳足迹管理体系等政策出炉。 11 月 6 日，发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》；16、17 日，多 单 位发文，CCER 即将重启；24 日，发改委发文，建议加快建立碳足迹管理体系。 ❑ 电力市场方面，进入冬季，各地电价有所上涨；电力现货市场建设加速；煤电容量电价机制建立。 11 月 1 日，国家发改委、国家能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，现货市场建设加速；10 日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，煤电的单一制电价（电量电价）将转为两部电价制（容量电价+电量电价）。 ❑ 环保和气候领域，关注 COP28 进展。 重要会见和会议：11 月 3 日，中德领导人视频会晤，建立气候变化和绿色转型对话合作机制； 15 日，中美发布关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明；16 日，生态环境部部长黄润秋会见欧委会气候行动委员胡克斯特拉。 12 月初，《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）将在阿联酋迪拜召开。本次大会的主要看点在于：《巴黎协定》的首次盘点，损失和损害基金能否全面运作，以及全球能源转型进度。 国内方面，生态环境部发布《甲烷排放控制行动方案》、《2024 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，工信部发布《绿色建材产业高质量发展实施方案（征求意见稿）》 ❑ 风险提示：海内外碳排放政策变化、海内外电力市场政策变化、全球能源危机加剧 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 2 正文目录 一、 碳市场 ......................................................................................................................................................... 4 （一） 市场动态：履约将近，成交火热 ...................................................................................................... 4 （二） 热点内容：碳达峰试点、碳足迹体系加速、CCER 重启 ................................................................. 5 二、 电力市场 .................................................................................................................................................... 10 （一） 市场动态 ......................................................................................................................................... 10 （二） 热点内容：电力现货市场建设加速 ................................................................................................ 12 三、 气候与环保 ................................................................................................................................................ 16 （一） COP28 前夕，气候议程加速 .......................................................................................................... 16 （二） 聚焦 COP28 ................................................................................................................................... 16 （三） 生态环境部发布《甲烷排放控制行动方案》 .................................................................................. 17 （四） 其他热点 ......................................................................................................................................... 18 图表目录 图 1：11 月全国碳市场成交情况 ............................................................................................................................... 4 图 2：11 月欧盟碳期货成交情况 ............................................................................................................................... 5 图 3：CCER 项目流程 ........................................................................................................................................