电力及公用事业行业储能月度跟踪：11月国内储能项目中标量环比高增，4h系统价格创新低

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 12 月 12 日 电力及公用事业 行业动态分析 储能月度跟踪：11 月国内储能项目中标量环比高增，4h 系统价格创新低 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.1 7.9 13.8 绝对收益 0.5 -1.3 -0.7 温晨阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523070006 wency@essence.com.cn 相关报告 国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，2025 年电能占整体能源消费 30% 2023-12-10 华为规划至 2024 年建设 10W台全液冷超快充桩，超快充产业链发展有望提速 2023-12-03 关注多元场景和新技术下带来的充电桩板块投资机会 2023-11-27 新型电力系统建设新阶段，电网各环节作用持续提高 2023-11-26 能源局发文规范新型储能并网接入管理，优化调度运行机制 2023-11-26 行情走势：2023 年 11 月储能指数下跌 1.17%，同期沪深 300 指数下跌 2.14%，板块跑赢大盘 0.96pct。 国内大储： （1）中标量：根据储能与电力市场统计，2023 年 1-11 月，累计中标 34.12GW/91.29GWh。11 月，储能中标 5.8GW/20.52GWh，环比+60.6%/+171.8%。（2）EPC 中标价格， 2023 年 11 月，1 小时储能 EPC报价区间为 1.675-2.020 元/Wh，加权平均报价为 1.839 元/Wh，环比+13.7%。2 小时储能 EPC 报价区间为 1.150-2.213 元/Wh，加权平均报价为 1.829 元/Wh，环比+14.0%。4 小时储能 EPC 报价区间为 1.072-1.663 元/Wh，加权平均报价为 1.324 元/Wh。（3）系统中标价格，1小时储能系统报价区间为 0.950-1.519 元/Wh，加权平均报价为 1.173元/Wh，环比-10.87%；2 小时储能系统报价区间为 0.750-1.366 元/Wh，加权平均报价为 0.874 元/Wh，环比-7.02%；4 小时储能系统报价区间为 0.638-1.050 元/Wh，加权平均报价为 0.751 元/Wh，环比-21.85%。（4）电芯价格，2023 年 11 月 30 日储能磷酸铁锂电芯价格为 0.47 元/wh，较年初降幅达到 51.0%。 国内工商业储能： 根据储能与电力市场统计，以 10kV 大工业/工商业两部制电价作为分析对象，24 个区域峰谷价差超过 0.7 元/kWh 海外户储： （1） 德国：根据 ISEA 数据统计，2023 年 11 月，德国新增户储装机 207MW/304MWh，同比+84.82%/+66.12%，环比-16.53%/-16.94%。 （2） 意大利：根据意大利 ANIE 统计，2023Q2 意大利新增并网户储6.95 万台，装机容量 676MW/914MWh，同比+276%/+147%，环比-15%/-20%。 （3） 美国：根据 Wood Mackenzie 统计，2023Q2 美国户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。 美国储能： 根 据Wood Mackenzie统 计 ， 2023Q2美 国 储 能 装 机1680.3MW/5598.1MWh，同比+24.4%/84.0%，环比+112.1%/161.0%。 根据 EIA 统计，2023 年 1-10 月，美国市场新增电化学储能并网装机4.56GW。月度装机来看，2023 年 10 月新增并网装机 180.9MW，同比-75.05%，环比-69.47%。根据 EIA 并网统计预测，2023 年 11 月-12-14%-4%6%16%26%36%2022-122023-042023-082023-12电力及公用事业沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业动态分析/电力及公用事业 月，计划有 3.79GW 储能项目并网，届时，全年新增并网装机将达到8.35GW，同比+100.18%。 投资建议： （1）国内大储强制配储需求确定，碳酸锂降价带动经济性提升。推荐具有技术优势和产品协同性的储能 PCS 供应商【盛弘股份】、推荐订单快速增长的新兴储能集成商【金盘科技】。 （2）国内工商业储能受益于峰谷价差拉大，经济性突出，需求实现从 0 到 1 突破，持续看好工商业储能，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】。 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，海外市场拓展不及预期。 行业动态分析/电力及公用事业 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 行情回顾：2023 年 11 月储能指数下跌 1.17% .................................... 4 2. 国内大储：2023 年 11 月储能中标环比高增，4h 系统报价历史新低 ................. 5 2.1. 中标情况：2023 年 11 月储能中标 5.83GW/20.52GWh......................... 5 2.2. 电芯价格：2023 年 11 月磷酸铁锂方形储能电芯报价下降至 0.47 元/wh ........ 6 3. 国内工商业储能：2023 年 12 月，24 个区域峰谷价差超过 0.7 元/kwh ............... 7 4. 海外户储：装机容量同比保持增长，环比回落 ................................... 8 4.1. 德国户储：2023 年 11 月，德国新增户储装机 207MW/304MWh .................. 8 4.2. 意大利户储：2023Q2 意大利新增户储装机容量 676MW/914MWh ................. 8 4.3. 美国户储：2023Q2 美国户储装机 137.8MW/381.2MWh ........................ 9 5. 美国储能：2023Q2 美国储能装机 1680.3MW/5598.1MWh，环比高增 ................. 10 6. 投资建议 .....................................................