新能源板块行业周报：储能政策持续出台，产业链价格跌幅减缓

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 2023 年 12 月 1 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -24.64%-16.84%-9.04%-1.24%6.56%14.36%2022/112023/22023/52023/8新能源板块海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《欧洲北海 9 国将启动集体招标，计划每年拍卖 15GW 海风》2023.11.25 《10 月风电并网 3.83GW，同比增加101.58%》2023.11.25 《英国提高第六轮 CfD 可再生能源拍卖价格，海风最高执行价提高 66%》2023.11.25 [Table_AuthorInfo] 分析师:徐柏乔 Tel:(021)23219171 Email:xbq6583@haitong.com 证书:S0850513090008 联系人:吴志鹏 Tel:(021)23215736 Email:wzp15273@haitong.com 联系人:罗青 Tel:(021)23185966 Email:lq15535@haitong.com 储能政策持续出台，产业链价格跌幅减缓 [Table_Summary] 投资要点：  《关于促进新型储能并网和调度运用的通知（征求意见稿）》发布。根据国家能源局官网，《征求意见稿》中提出加强新型储能并网和调度运行管理，以市场化方式促进新型储能调用等方案，并提及通过合理扩大现货市场限价区间、建立容量补偿机制等市场化手段，促进新型储能电站“一体多用、分时复用”，进一步丰富新型储能电站的市场化商业模式。结合此前发改委、能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》，我们认为容量电价、新型储能并网调度政策对于新能源的并网消纳均有积极意义，多项政策结合有助于从多种角度，发挥各种能源的灵活性，有助于打开新能源消纳瓶颈，提升新能源发展空间。  产业链部分环节价格小幅下降。根据 Infolink Consulting 公众号 11 月 22 日最新报价，多晶硅致密料均价为 67 元/kg，下降 1 元/kg，降幅为 1.5%；硅片端 P型 182/210 硅片均价分别为 2.30、3.30 元/片，相比前一周均下降 0.10 元/片；N 型 182/210 硅片均价分别为 2.40、3.40 元/片，210 相比前一周下降 0.05 元/片；电池端 PERC 电池 182/210 均价分别为 0.45、0.58 元/W，210 相比前一周上涨 0.02 元/W；TOPCON 电池均价 0.50 元/W，相比前一周持平；组件端单玻 182/210、双玻 182/210 四种型号组件均价分别为 1.03、1.07、1.05、1.09元/W，182 单/双玻组件相比前一周均下降 0.01 元/W；中国集中式、分布式均价分别为 1.03、1.02 元/W，分布式相比前一周均下降 0.03 元/W，海外组件均价相比前一周整体持平，TOPCON 组件均价 1.10 元/W，相比前一周下降 0.03元/W，HJT 组件均价 1.35 元/W，相比前一周持平；玻璃：3.2mm/2.0mm 镀膜光伏玻璃均价分别为 27.00、18.50 元/平方米。  最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值偏低。我们选取 52 家光伏企业作为样本，根据 Wind 数据，光伏板块最近一周涨跌幅-4.42%，跑输沪深 300 指数 3.99个百分点，相比 SW 行业分类各板块涨幅排名靠后；年初以来光伏板块累计跌幅为 34.42%，跑输沪深 300 指数 39.65 个百分点，相比 SW 行业分类各板块排名靠后；光伏板块 2023 年 11 月 24 日 TTM-整体法估值为 11.39 倍，与 SW行业分类各板块相比，排名位于偏后部分，估值相对偏低；光伏板块 TTM 整体法估值自 21 年底以来持续下降，目前已经接近甚至低于 18 年底板块估值水平。  投资建议。我们认为光伏板块自年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于 18 年低谷；我们认为今年光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性；建议关注组件一体化企业隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆变器企业阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份等，专业化龙头企业通威股份、钧达股份、爱旭股份、 TCL中环、弘元绿能、大全能源等，辅材龙头福斯特、福莱特、中信博、金博股份等，绿电龙头正泰电器、林洋能源等。  风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。 行业研究〃新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 光伏产业链价格跟踪 根据 Infolink Consulting 公众号，最新光伏价格更新如下： 多晶硅：致密料均价为 67 元/kg，下降 1 元/kg，降幅为 1.5%； 硅片：P 型 182/210 硅片均价分别为 2.30、3.30 元/片，相比前一周均下降 0.10 元/片；N 型 182/210 硅片均价分别为 2.40、3.40 元/片，210 相比前一周下降 0.05 元/片； 电池：PERC 电池 182/210 均价分别为 0.45、0.58 元/W，210 相比前一周上涨 0.02元/W；TOPCON 电池均价 0.50 元/W，相比前一周持平； 组件：单玻 182/210、双玻 182/210 四种型号组件均价分别为 1.03、1.07、1.05、1.09 元/W，182 单/双玻组件相比前一周均下降 0.01 元/W；中国集中式、分布式均价分别为 1.03、1.02 元/W，分布式相比前一周均下降 0.03 元/W，海外组件均价相比前一周整体持平，TOPCON 组件均价 1.10 元/W，相比前一周下降 0.03 元/W，HJT 组件均价1.35 元/W，相比前一周持平； 玻璃：3.2mm/2.0mm 镀膜光伏玻璃均价分别为 27.00、18.50 元/平方米。 表 1 光伏产业链周度价格（Infolink Consulting —— 2023.11.22） 最高价 最低价 均价 涨跌幅(%) 涨跌幅($) 多晶硅 多晶硅致密料（元/kg） 79 60 67 -1.5% -1 硅片 单晶 P 型硅片-182mm/150μm（元/片） 2.30 2.30 2.30 -4.2% -0.10 单晶 P 型硅片-210mm/150μm（元/片） 3.40 3.26 3.30 -2.9% -0.10 单晶 N 型硅片-182mm/130μm（元/片） 2.40 2.38 2.40 0.0% 0.00 单晶 N 型硅片