商贸零售行业周报：社零数据平稳，市场表现平淡

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  周报： CPI 继续走弱，双十一电商数据平淡  周报：直播电商合规指引推出，预计行业竞争格局将产变化  周报：市场企稳回升，持续关注双 11 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2023.11.13-2023.11.19）主要宽基指数涨跌不一。本周（2023.11.13-2023.11.19）主要宽基指数个别上涨。上证综指数增长 0.51%，深证成指增长 0.01%，创业板指下降 0.93%。市场风格更偏向成长风格。本周（2023.11.13-2023.11.19）商贸零售（申万）指数小幅增长。本周商贸零售指数增长 1.35%，在申万一级行业中排名第 12，相对沪深 300 指数增长 0.65%。商贸零售子板块方面， 除旅游零售Ⅱ外其他细分行业均增长。其中一般零售增幅最大，达2.27%，其次为互联网电商，增长 2.22%。本周个股涨多跌少。本周共 87 只个股上涨，其中 ST 大集、大东方、丽尚国潮、联络互动、南纺股份、赛维时代、狮头股份、丽人丽妆、若羽臣、新华都等涨幅靠前；5 只个股持平，为文峰股份、深赛格 B、中信金属、农产品、永辉超市；13 只个股下跌，其中汇通能源、东方集团、步步高、ST通葡、百联股份、凯瑞德、华致酒行、盛讯达、中国中免、重庆百货等跌幅靠前。 ⚫ 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末增长 0.38，当前商贸零售指数PE 估值处于十年 54.81%分位处。 ⚫ 国家统计局发布 2023 年 10 月社零数据，10 月社零数据增速回升主要系去年同期疫情影响较大影响，实际表现中规中矩，后续压力较大，预算收缩逻辑将进一步显现。排除季节性影响，10 月消费数据较 9 月环增 0.07%，基本稳定。 ⚫ 投资建议：本周受益于美国加息结束，长端美债收益率见顶，A 股小幅上涨。10 月社零数据发布，餐饮收入同比增速较高，商品零售则延续回升趋势。限额以上企业商品零售分行业看，同比增速较 22 年10 月提升较大的为体育娱乐用品类，家用电器和音响器材类，通讯器材类，同比增速的环比改善较大的为文化办公用品类，体育娱乐用品类，通讯器材类。精打细算环境下持续推荐低价电商平台。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.4-0.200.221-Nov1-Feb14-Apr25-Jun5-Sep16-Nov商贸零售沪深300 [Table_Title] 周报：社零数据平稳，市场表现平淡 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2023.11.21 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本 周 （2023.11.13-2023.11.19） 主 要 宽 基 指 数 涨 跌 不 一 。 本 周 （2023.11.13-2023.11.19）主要宽基指数个别上涨。上证综指数增长 0.51%，深证成指增长 0.01%，创业板指下降 0.93%。 图 1 本周（2023.11.13-2023.11.19）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2023.11.13-2023.11.19）商贸零售（申万）指数小幅增长。本周商贸零售指数增长 1.35%，在申万一级行业中排名第 12，相对沪深 300 指数增长 1.85%。 图 2 本周（2023.11.13-2023.11.19）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -0.660.18-0.510.51-0.170.01-0.93-0.941.640.070.271.651.271.88-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）1.35-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.0计算机汽车通信国防军工钢铁综合社会服务机械设备纺织服饰传媒有色金属商贸零售环保电子建筑装饰基础化工轻工制造非银金融交通运输公用事业石油石化煤炭家用电器医药生物农林牧渔房地产美容护理银行建筑材料电力设备食品饮料本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2023.11.19）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面， 除旅游零售Ⅱ外其他细分行业均增长。其中一般零售增幅最大，达 2.27%，其次为互联网电商，增长 2.22%。 图 4 本周（2023.11.13-2023.11.19）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股涨多跌少。本周共 87 只个股上涨，其中 ST 大集、大东方、丽尚国潮、联络互动、南纺股份、赛维时代、狮头股份、丽人丽妆、若羽臣、新华都等涨幅靠前；5 只个股持平，为文峰股份、深赛格 B、中信金属、农产品、永辉超市；13 只个股下跌，其中汇通能源、东方集团、步步高、ST 通葡、百联股份、凯瑞德、华致酒行、盛讯达、中国中免、重庆百货等跌幅靠前。 表 1 本周（2023.11.13-2023.11.19）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅-30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.0通信传媒计算机汽车电子机械设备石油石化家用电器非银金融纺织服饰煤炭公用事业建筑装饰国防军工环保钢铁轻工制造医药生物银行有色金属食品饮料基础化工综合交通运输农林牧渔建筑材料社会服务房地产电力设备商贸零售美容护理年初至今涨跌幅（%）0.452.22-0.872.270.87-0.071.16-0.190.496.61-2-101234567贸易Ⅱ互联网电商旅游零售 Ⅱ一般零售专业连锁 Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 （%） 1 000564.SZ ST 大集 一般零售 17.60 2 600327.SH 大东方 一般零售 11.04 3 600738.SH 丽尚国潮 一般零售 9.91 4 002280.SZ 联络互动 互联网电商 7.09 5 600250.SH 南纺股份 贸易Ⅱ 5.84 6 301381.SZ 赛维时代 互联网电商 5.53 7 600539.SH 狮头股份 互联网电商 5.03 8 605136.SH 丽人丽妆 互