低碳研究行业周报：下游多点开花叠加国产替代，MVR行业迎来成长期

1 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e First|Tabl e Summary 低碳研究行业周报（11.6-11.10） 下游多点开花叠加国产替代，MVR 行业迎来成长期 投资要点：  本周专题：在双碳目标、节能减排等政策的持续推动下，MVR这一应用于蒸发领域的节能技术在国内开始受到普遍关注。相较于传统的蒸发技术，MVR由于能够利用全部的二次蒸汽，因此在节约能耗方面表现突出。考虑到未来各制造行业的传统蒸发设备均亟待优化，MVR技术除了传统的化工行业以外，在制药、新能源、食品、环保等多个行业的应用场景持续拓展，预计2022年起市场规模突破200亿元。当前国内多个厂商布局MVR设备，国产替代进程加速推进，其中具备蒸汽压缩机等核心设备自主研发能力的企业竞争优势显著，有望抢占市场份额。  行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨0.03%，跑输沪深300指数0.04ct。环保板块指数上涨0.64%，跑输沪深300指数0.58pct 。公用事业细分行业中，地方电网表现最好。环保细分行业中，监测&检测表现较好。  行业信息：国家发改委和能源局印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。其中用于计算容量电价的煤电机组固定成本为330元/kW/年；2024～2025年各地成本回收比例为30%~50%，2026年起该比例提升至不低于50%。  投资建议：  电力：1）煤电容量电价机制正式出台，火电企业盈利修复明显，投资价值迎来重估，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电以及火电灵活性改造的青达环保、华光环能；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新能等绿电运营商。  节能与环保：CCER重磅重启，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注高股息水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。MVR节能技术下游需求广阔，建议关注具备核心设备自主研发能力且客户资源丰富的亚光股份。  新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技，虚拟电厂关注东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。  氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。  风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2023 年 11 月 10 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn Tabl e First|Tabl e Rel ateRepor t 相关报告 1《六省试点先行，着力解决分布式光伏接网承载力问题》2023.11.05 2《 首 批 CCER 方 法 学 正 式 发 布 》2023.10.29 3《电力现货推进节点明晰，CCER 重磅重启》2023.10.22 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%公用事业（申万）沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题：下游多点开花叠加国产替代，MVR 行业迎来成长期 ................. 3 2 行情回顾 ............................................................. 6 3 上市公司动态 ......................................................... 11 4 行业动态 ............................................................ 11 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 12 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 12 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 14 6 投资组合及建议 ....................................................... 15 7 风险提示 ............................................................ 15 图表目录 图表 1：MVR 系统示意图 ................................................................................................ 3 图表 2：不同蒸发技术的设备性能对比 ............................................................................ 4 图表 3：用于 MVR 系统