房地产行业周报：融资端持续优化，助力地产高质量发展

证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 房地产行业周报 融资端持续优化，助力地产高质量发展 投资要点： 周度观点： ➢ 利率深化改革，引导融资成本下调 11 月 6 日，央行货政司发布《持续深化利率市场化改革》，文章提出“坚持深化金融供给侧结构性改革，利率市场化是金融供给侧结构性改革的核心内容之一，持续深化利率市场化改革的三个发力重点”。 我们认为，继续拓宽房贷利率空间，未来存量房贷利率仍有下调预期，进一步降低购房者置业成本，有望推动放松限购限贷等支持性政策持续加码。 ➢ 探索新模式，推动房地产高质量发展 11月11日，住建部部长倪虹提出，我国房地产形式供给端结构性不足问题的仍然存在，但从数据看，“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等政策措施起到了积极的效果。关于房地产调控，要强调“因城施策”，促进房地产市场平稳健康和高质量发展；始终坚持“房住不炒”，以满足刚性和改善性住房需求为重点，加快保障性住房等“三大工程”建设。 我们认为，当前销售仍未出现结构性改善，需求端政策仍需持续发力，从供需两侧推动房地产转型升级，实现高质量发展。 ➢ 投资建议：央行积极响应中央金融工作会议指示，供给端房企的融资支持政策有望持续推进，助力楼市销售企稳复苏。建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 行业跟踪： ➢ 销售回顾（11.3-11.9） 重点监测34城合计成交总套数为1.6万套，环比上周下降33.3%；2023年累计成交总套数为106.5万套，累计同比下降7.5%。其中，一线城市成交4456套，环比上周下降23.2%，2023年累计成交26.7万套，累计同比增长0.8%；二线城市成交1.0万套，环比上周下降38.9%，2023年累计成交69.4万套，累计同比下降9.7%；三线城市成交1545套，环比上周下降12.2%，2023年累计成交10.5万套，累计同比下降11.8%。 ➢ 土地供应（10.30-11.5） 百城土地宅地供应规划建筑面积2731万㎡，2023年累计供应规划建面4.0万㎡，累计同比下降25.6%，供求比1.57。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价4327元/㎡，近四周平均挂牌均价4057元/㎡，环比增长6.1%，同比下降4.2%。 ➢ 土地成交（10.30-11.5） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积1032万㎡，2023年累计成交2.6万㎡，累计同比下降33.0%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5326元/㎡，环比下降30.6%，同比增长14.4%，整体溢价率为4.2%，2023年平均楼面价6788元/㎡，同比增长10.0%，溢价率5.3%，较去年同期增长1.9个百分点。 ➢ 风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Table_First|Table_ReportDate 房地产行业 2023 年 11 月 11 日 Table_First|Table_Rating 强于大市(维持评级) Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 《20231105 销售环比改善，拿地强度仍低——房地产行业周报》 《20231028 上海金山放松限购，成交环比持续改善——房地产行业周报》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评|房地产行业 正文目录 1 销售回顾（11.3-11.9） ................................................. 3 2 土地供应（10.30-11.5） ................................................ 5 3 土地成交（10.30-11.5） ................................................ 8 4 风险提示 ............................................................ 10 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（套、%） ...................................................................... 3 图表 2：房管局商品房网签数据（套、%） ...................................................................... 4 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................................................................... 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..................................................................... 图表 5：百城土地供应量（万㎡、%） .............................................................................. 6 图表 6：百城土地供应价（元/㎡、%） ............................................................................ 7 图表 7：百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ................................................................... 8 图表 8：百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ...................................................... 8 图表 9：百城土地成交量（万㎡、%） ..........................