机械设备行业周报：消费电子有望复苏，金属粉末注塑成型或将迎来投资机会

1 Tabl e First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 机械设备行业周报（11.06-11.12） 消费电子有望复苏，金属粉末注塑成型或将迎来投资机会 投资要点： ➢ 本周行情概览：本周机械板块轻微上涨。本周申万机械设备行业指数上涨1.56%，同期创业板指数上涨1.88%，上证综合指数上涨0.27%，深证综合指数上涨1.27%，中小板指上涨1.65%，万得全A上涨1.06%，机械设备行业指数跑输创业板指数，跑赢其余主要指数。从行业比较来看，本周机械设备指数涨跌幅在31个申万一级行业中位列第9名。 ➢ MIM 工艺特定领域技术优势明显，市场前景广阔。 MIM（金属粉末注射成形）是一种将传统粉末冶金工艺与现代塑胶注射成形技术相结合而形成的近净成形技术。核心工艺环节为注射成形、脱脂、烧结、后处理，相较传统CNC加工工艺具备极高的设计自由度、出色的理化性能、更高的尺寸精度、灵活的量产能力和极高的原料利用率等技术优势。 ➢ 全球最大市场，26年中国MIM市场预计达141.4亿元。根据 Maximize Market Research 数据， 2016 年全球 MIM 市场规模为 24.6 亿美元， 2018 年市场规模增至 28.7 亿美元，预计 2026 年将达到52.6 亿美元，对应 2019-2026 年复合年均增长率（CAGR） 为 7.87%。从全球区域分布来看，中国 MIM 市场占全球市场的 40%左右，是全球最大的市场，预计2026年中国MIM市场预计达141.4亿元。 ➢ 材料端横向拓展，下游应用范围广泛。目前来看，整体MIM产业链已成形。上游粉末以不锈钢为主，未来横向拓展。2020年MIM 材料品种由于消费电子的市场需求， 依然以不锈钢为主，市场份额为 65%，随着下游领域对材料多元化及产品轻量化等差异化需求的不断提升，钛及钛合金也有望继不锈钢之后成为下一代明星材料，在汽车、医疗、五金等高端领域得到广泛应用。从下游应用来看，中国 MIM 的市场应用与欧美市场存在较大差异。北美 MIM 应用主要分布在军火、医疗领域，市场占比分别为 33%、 33%；中国主要分布在消费电子领域， 2020 年手机继续保持着最大份额但略有下降，电脑、智能穿戴及涉军工类产品占比则大幅度增加。未来随着消费电子的复苏，MIM的下游应用将加速开拓。 ➢ 投资建议：1）出口产业链有望触底反弹，建议关注巨星科技、捷昌驱动、德昌股份、微光股份；2）天然气重卡销量大增，LNG设备需求有望受益，建议关注富瑞特装、中自科技；3）关注北美制造业回流带来的工业资本品需求，建议关注联德股份、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力；4）顺周期板块通用设备景气度回升，建议关注机床（纽威数控、海天精工），刀具（欧科亿、华锐精密），通用减速机（国茂股份），工业气体（杭氧股份），注塑机（伊之密）。 ➢ 风险提示：宏观环境复苏不及预期，原材料价格波动，市场开拓不及预期，汇率波动。 机械设备 2023 年 11 月 11 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 彭元立 执业证书编号：S0210522100001 邮箱：PYL3957@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《3D 打印行业研究系列报告（二）：市场竞争加剧，规模化生产在即 ——从材料端深掘 3D打印行业》一 2023.11.08 2、《3D 打印行业研究系列报告（一）：钛合金切入消费电子，3D 打印或将迎来新机遇》一2023.11.07 3、《机械设备行业 2023 年三季报综述：黎明前的黑暗，静待周期复苏之风》一 2023.11.05 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -10%-5%0%5%10%15%2022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09机械设备沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|机械设备 正文目录 1 消费电子潜在加工工艺——金属粉末注射成形 .............................. 3 1.1 有别传统成形制造工艺，MIM 工艺技术优势明显 ......................... 3 1.2 全球最大市场，26 年中国 MIM 市场预计达 141.4 亿元 .................... 5 1.3 材料端横向拓展，下游应用范围广泛 .................................. 5 2 本周行情回顾 .......................................................... 9 3 本周重点公司公告 ..................................................... 11 4 本周行业重点新闻 ..................................................... 13 5 重点数据跟踪 ......................................................... 15 6 风险提示 ............................................................ 16 图表目录 图表 1：MIM 产品生产工艺流程 ...................................................................................... 3 图表 2：MIM 核心工艺与说明 .......................................................................................... 3 图表 3：MIM 的技术优势 ..........................................