新能源汽车行业月报：3月新能源汽车销量为12.6万台，同比增长82.6％，锂电材料价格走向平稳

证券研究报告 新三板新能源汽车行业月报 新能源汽车月报：3 月新能源汽车销量为 12.6 万台，同比增长 82.6% ,锂电材料价格走向平稳 2019.04.30 司伟（分析师） 于栋（分析师） 电话： 020-88832292 020-88836136 邮箱： si.wei@gzgzhs.com.cn yu.dong@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518080001 A1310518100001 本期观点 2019 年 3 月 8 日，工业和信息化部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2019 年第 2 批）》，共包括 37 户企业的 84 个车型，其中纯电动产品共 36 户企业 83 个型号、插电式混合动力产品共 1 户企业 1 个型号。本批新能源汽车的电池依旧是以磷酸铁锂和三元锂为主。能量密度方面，本批次新能源汽车能量密度均在 120Wh/kg 以上，乘用车能量密度在 140Wh/kg 以上的占 89.29%，客车占比 40.91%，专用车占比 66.67%；续航里程方面，本批目录的乘用车和客车表现突出，相比 2018 年续航里程在 300km 及以上区间的车型比例显著增加。 从新能源车销量来看，本月新能源汽车延续前两个月的趋势，与去年同期处于增长状态，本月销量达到第一季度最高，为 12.6 万辆。其中，本月新能源车市场销量前三的车企是比亚迪、北汽新能源和长城欧拉；销量前三的新能源车型是比亚迪 E5、北汽新能源 EU 系列和特斯拉 MODELS，值得注意的是，特斯拉 MODELS 是榜单中唯一一款非自主品牌车型。 从主要材料的价格数据看锂电池的四大材料除正极材料外，均呈现持平的趋势。主要原因在于 2019 年的补贴政策对于未来新能源汽车行业的发展导向比较明显，从而使得锂电池原材料价格走向平稳。 从扩产情况来看，本月扩产情况持续上涨：冠城大通今年将将大力推进锂电池产品销售，计划销量 0.5GWH；亿纬锂能软包动力电池二期 6GWh 项目动工。 2019 年第一季度新能源汽车持续高速发展，实现产量为 12.8 万台，同比增加 87.8%。补贴政策迎来大幅调整，新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准进一步降低，在 2018 年基础上平均退坡幅度约为 50%。新能源汽车受补贴政策影响较大，随着补贴的逐步退出，下游终端降价压力大，对产业链公司的利润形成冲击。行业洗牌将会持续，强者恒强的格局逐渐形成，重点关注新能源汽车优质龙头企业比亚迪（002594）、宁德时代（300750），同时重点关注锂电池板块贝特瑞（835185）。 风险提示：补贴政策迎来大幅调整，现金流进一步恶化。 相关报告 1.特斯拉发展之路:引领时代，砥砺前行-20190415 2.新能源汽车 2018 年年度回顾：新能源汽车行业发展迅速，关注产业链上游龙头企业-20190306 3.产业升级中的新市场和新机遇—2019 年新三板高端装备行业年度策略-20190305 广证恒生 做中国新三板研究极客 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 16 页 新三板新能源汽车行业月报 目录 目录 ............................................................................................................................................................................................. 2 图表目录 .................................................................................................................................................................................... 3 1. 新能源汽车推广应用推荐目录更加多元化 .................................................................................................................. 4 1.1 新能源汽车车型数量保持稳定 .................................................................................................................................... 4 1.2 新能源汽车电池以三元和磷酸铁锂为主 .................................................................................................................. 4 1.3 新能源汽车能量密度持续提升 .................................................................................................................................... 5 1.4 新能源车续航里程增幅明显 ......................................................................................................................................... 6 2. 锂电池产业链量涨价跌 ..................................................................................................................................................... 6 2.1 新能源汽车产销量高速增长 ......................................................................................................................................... 6 2.2 锂电池相关产品产能情况 ....................................................................................................................