2019年3月银行净值型理财产品分析报告

融 360 大数据研究院 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 1 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 发布单位：融 360 大数据研究院 作者：杨慧敏 目录 第一章 净值型理财市场概况 ............................................................................................. 2 1.1 2018 年净值型产品规模占比猛增 伪净值仍存 ...................................................... 2 第二章 净值型理财产品多维度分析 .................................................................................. 3 2.1 3 月净值型理财数量超 5000 只 收益率下降 .......................................................... 3 2.2 国有银行净值型数量占比低 但规模大 ................................................................... 4 2.3 封闭式净值产品占八成 期限主要在 1 年以内 ....................................................... 5 2.4 投资类型以混合型为主 .......................................................................................... 6 第三章 总结 ........................................................................................................................ 7 融 360 大数据研究院 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 2 3 月净值型理财发行量增 30% 短期内伪净值仍将存在 第一章 净值型理财市场概况 1.1 2018 年净值型产品规模占比猛增 伪净值仍存 2018 年资管新规和理财新规的落地，促使银行理财净值化转型加速。据各家银行 2018年年报数据显示，净值型理财产品规模占比不断提升，其中浦发银行的净值型理财占比提升至 48.68%，净值型理财规模突破 4000 亿元。2018 年农业银行的净值型理财规模超 5000亿元，占比为 31.80%。而招商银行早在 2017 年净值型产品占理财产品余额的比重就已达到 75.81%，属于较早进行理财产品净值化转型的银行，在 2018 年仅披露了符合资管新规净值管理要求的净值型产品，占理财产品余额的 14.04%。 资管新规要求“金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合企业会计准则规定。金融资产坚持公允价值计量原则，鼓励使用市值计量。”，并提出部分适合摊余成本计量的条件。所以银行理财作为资管产品，同样也要进行净值化管理。虽然2018 年各家银行的净值型产品规模激增，但仍存在很大一部分“伪净值”的产品，即不符合资管新规要求的净值型产品。其中包括仍使用摊余成本计量的产品，也包括期限错配的产品，并不能真实反映资产收益状况。所以从实施净值化较早、净值型产品规模较大的招商银行也可以看出，2018 年符合资管新规要求的净值型产品占比也只有 14%。 图 1-1 2018 年部分银行净值型理财占比 48.68%31.80%26.44%16.27%15.52%11.18%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%浦发银行农业银行中信银行建设银行交通银行邮储银行2018年部分银行净值型理财占比融 360 大数据研究院 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 3 数据来源：银行年报，融 360 大数据研究院 第二章 净值型理财产品多维度分析 2.1 3 月净值型理财数量超 5000 只 收益率下降 融 360 大数据研究院数据监测显示，截至 2019 年 3 月末，存续的净值型理财产品共5215 只，平均期间年化收益率1为 8.72%，剔除代客境外理财产品后的平均年化收益率为6.11%，较 2 月份下降 1.72 个百分点，2 月份剔除代客境外理财产品后的平均期间年化收益率为 7.83。 从每月发行量来看，2 月份由于春节假期影响，发行量下降，3 月份又重新回归正常，发行量为 553 只，环比 2 月增加 37.56%。预计 4 月份发行量仍将在 500 只以上。 图 2-1 2019 年存续净值型产品数量（只） 数据来源：融 360 大数据研究院 1 净值型产品年化收益率计算方式为 3 月份月末净值和月初净值的增长率进行年化计算。 46564804521555540255301000200030004000500060002019年1月2019年2月2019年3月净值型银行理财数量（只）存续量发行量融 360 大数据研究院 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 4 2.2 国有银行净值型数量占比低 但规模大 表 2-1 3 月净值型理财发行量前十名银行 发行银行 发行量（只） 期间平均收益率% 渤海银行 55 4.66% 青岛银行 39 / 中国工商银行 25 / 华夏银行 25 / 上海银行 22 / 苏州银行 22 / 中国建设银行 18 2.09% 杭州银行 17 3.12% 苏州农商行 14 2.59% 兴业银行 14 1.35% 注：由于青岛银行等四家在 3 月期间没有披露单位净值数据，所以无法计算期间收益率，标注为“/” 数据来源：融 360 大数据研究院 据融 360 大数据研究院监测数据显示，3 月份净值型理财产品发行量排名前三的分别为渤海银行、青岛银行、工商银行，月发行量在 10 只以上的银行只有 20 家银行。 渤海银行的发行量和收益率均在发行量前十名银行中居首位，大部分为“渤鸿”系列封闭式净值型产品，产品期限为 6 个月或 12 个月，3 月份期间平均年化收益率为 4.66%。 图 2-2 2019 年 3 月各类型银行存续净值型 29.03%17.21%12.11%9.50%32.15%各类型银行存续净值型产品占比城市商业银行股份制商业银行国有商业银行农村商业银行外资银行融 360 大数据研究院 2019 年 3 月银行净值型理财产品分析报告 5 数据来源：融 360 大数据研究院 分银行类型来看，3 月份存续的净值型理财数量占比最高的为外资银行，占比为32.15%，主要为代客境外理财产品；其次为城商行，占比为 29.03%。股份制和国有银行虽然净值型理财数量占