纸浆月报：国内造纸温和复苏，欧洲消费延续疲软

1 / 107 能化投资研究部 纸浆研发报告 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh @chinastock.com.cn 微博： 银河期货纸浆月报 2023 年 10 月 29 日 国内造纸温和复苏，欧洲消费延续疲软 商品宏观报告 阔叶浆相对与针叶浆继续走强，价差由 9 月初的-930 元/吨，收窄至 10 月末的-650 元/吨。9 月，国内造纸业经营健康：机制纸及纸板产量报收 1287 万吨，同比增产+11.2%，连续 4 个月边际增产；造纸企业亏损减少；造纸业投产边际增量。 10 月，波罗的海干散货指数报收 1940 点，同比上涨+6.1%，这是 2022 年 3 月以来首次同比上涨。9 月，国内沿海码头货物吞吐量报收 9.08 亿吨，同比增量+7.7%，连续 8 个月边际增量。当前物流成本具有足够的价额优势，利于贸易需求的释放。 国内零售消费表现一般：9 月，国内零售业数据多持平，板块包括日用品、化妆品、文体用品及家电音像器材。欧洲纸制品消费延续疲软：9 月木浆消费同比减量-19.3%，持续19 个月边际减量；9 月，英国报纸及期刊周均零售额报收 0.63 亿英镑，同比增量+1.2%，连续 7 个月边际减量。9 月，欧元区书报文具调和 CPI 报收 126.3 点，同比上涨+5.3%，终止了持续了 24 个月的边际上涨。 基本面偏弱。 2 / 107 能化投资研究部 纸浆研发报告 目录 目录 2 一、 说明 ..................................................................................................................................... 6 二、 总览 ..................................................................................................................................... 7 1、 综合指数 ........................................................................................................................... 10 三、 宏观供应 ......................................................................................................................... 11 1、 海外数据 ........................................................................................................................... 11 A. 美国新屋开工 ............................................................................................................. 11 四、 微观供应|木材端 ............................................................................................................ 12 1、 海外数据 ........................................................................................................................... 12 A. CME 木材期货 ........................................................................................................... 12 B. 加拿大木材价格 ......................................................................................................... 12 C. 俄罗斯木材业 ............................................................................................................. 13 D. 南非锯木业销售......................................................................................................... 14 2、 国内数据 ........................................................................................................................... 15 A. 进口量-锯材 ............................................................................................................... 15 五、 贸易流通|纸浆端 ............................................................................................................ 16 1、 绝对价格 ........................................................................................................................... 16 2、 相对价差 ...................