碳排放专题报告：碳排放专题研究（二），CBAM应用手册

敬请阅读末页的重要声明 期货研究报告 | 商品研究 专题报告 碳排放专题研究（二）：CBAM应用手册 2023 年 10 月 30 日 碳排放专题报告 研究员：马芸 (+86）186 8246 6799 mayun@cmschina.com.cn F3084759 Z0018708 全球气候问题严重，碳达峰进程迫在眉睫。随着碳足迹、碳捕捉技术的成熟，碳关税和其他跨境碳排放货币化举措，正逐渐投入实际应用。 目前，欧美地区是碳关税的主要推动者：欧盟推行的 CBAM 已进入实施阶段，美国也推出了类似的清洁竞争草案（CCA，尚未立法）。近年来，欧盟也对 EU ETS 进行了扩容，将航运温室气体排放纳入了监测范畴。 2023 年 10 月，欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡期正式开始，作为 EU ETS的补充，CBAM 确保欧盟进口商品和国产商品享受同等碳价。为了评估 CBAM对于出口商品的影响，我们整理了关于所涉出口行业的 CBAM 应用手册，以供企业和投资者参考。 ❑ 第一部分对 CBAM 的发展历程和申报、清缴程序进行了讲解。 作为应对碳泄露风险的补充，CBAM 确保欧盟进口商品和国产商品享受同等碳价。4 年来，CBAM 经历了提出、立法、实施三步，目前，CBAM 正处于过渡期，出口商仅需履行申报义务，无需购买配额和支付关税。2027 年起，CBAM 将开始履行清缴程序，其价格与 EUA 碳期货挂钩。 ❑ 第二部分说明了 CBAM 商品隐含碳排放的计算规则。 CBAM 证书基于特定商品隐含碳排放清缴。在计算隐含碳排放时，欧盟给出的计算方式对直接和间接碳排放有所区分，对简单或复杂商品的计算规则也有所不同。 总体而言，CBAM 商品的隐含碳排放计算分为五步：确定排放边界、执行排放监测、进行排放归因、纳入前体排放、隐含排放加总。 ❑ 第三部分，对五大行业的碳排放计算进行规则讲解与案例演示。 对 CBAM 可能涉及的中国对欧洲出口五大行业（钢铁、铝、水泥、化肥、氢），我们以既定步骤计算了生产流程的排放，并通过案例形式展现了CBAM 碳关税对于出口产品的影响。 根据案例测算，CBAM 的实施令出口成本最高上升 226 元/吨到 5,412 元/吨不等（对不同行业影响不同，以 2023.10.26 EUA 数据计算），实际情况可能会低于上限值，原因来源于 EU ETS 碳价降低、工艺流程改进、使用绿电或其他排放较低的能源等。 ❑ 风险提示：海内外碳排放政策变化、全球能源危机加剧 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 2 正文目录 一、 CBAM 背景与规则 ....................................................................................................................................... 4 （一） 发展历程 ........................................................................................................................................... 5 （二） 申报和清缴 ....................................................................................................................................... 6 二、 CBAM 商品隐含碳排放的计算 .................................................................................................................... 9 （一） 隐含碳排放的计算 ............................................................................................................................ 9 （二） CBAM 涉及行业隐含碳排放量计算 ................................................................................................ 11 三、 钢铁 ........................................................................................................................................................... 12 （一） 确定边界（以高炉碳钢为例） ........................................................................................................ 12 （二） 排放监测，确定方法和参数 ........................................................................................................... 13 （三） 直接/间接排放量归因 ..................................................................................................................... 14 （四） 计算隐含碳排放 .............................................................................................................................. 15 四、 铝 .............................................................................................................................................................. 17 （一） 确定边界（以电解法冶炼铝锭为例） ............................................................................................. 17 （二） 排放监测，确定方法和参数 ................................