休闲服务行业：机遇与挑战并存，连锁酒店市场蓬勃发展

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态分析 机遇与挑战并存，连锁酒店市场蓬勃发展本周行情： 本周休闲服务（申万）指数下跌 3.42%，跑输沪深 300 指数 1.89个百分点，在申万一级行业中排名第 22。 板块表现： 免税板块本周涨跌幅第一，为-1.34%。其余板块中，酒店>景区>出境游>餐饮，涨幅分别为-2.95%、-4.66%、-5.51%、-5.72%。 估值表现： 免税估值水平最高，PE 达 44.27 倍。其余板块中，餐饮>出境游>酒店>景区，PE 分别为 39.41、34.55、28.29、23.54。 一周话题： 2019 年 4 月 11 日，中国饭店协会联合上海盈蝶企业管理咨询有限公司发布《2019 年中国酒店连锁发展与投资报告》。 行业新闻： 【出境游】日本外务省决定，5 月起开始对赴日游客开通网上申请签证服务，中国将成为首个开通这项服务的国家； 【旅游投资】2018 年文旅产业投融资事件共 295 起，投资规模合计 1.37 万亿元，文旅特色小镇和文旅综合体项目合计 129 起，占全部投融资事件数量的 43.7%；投资规模合计达到 1.27 万亿元，占总金额的 92.53%； 公司公告： 【黄山旅游】发布 2018 年年报，全年实现营业收入 16.21 亿元，同比下降 9.13%，实现归母净利润 5.83 亿元，同比增长 40.68%； 【张家界】发布一季度业绩预告，预计一季度实现归母净利润亏损 950 万元~850 万元，同比减亏 36.16%~42.89%，公司增加《证券日报》为公司信息披露指定报刊； 风险提示： 经济恶化；地缘政治风险；自然因素（天气、地震等）风险。 维持 买入 李铁生 litieshengzgs@csc.com.cn 18511588701 执业证书编号：S1440519010001 陈语匆 chenyucong@csc.com.cn 18688866096 执业证书编号：S1440518100010 发布日期： 2019 年 04 月 15 日 市场表现 相关研究报告 -26%-16%-6%4%14%2018/4/22018/5/22018/6/22018/7/22018/8/22018/9/22018/10/22018/11/22018/12/22019/1/22019/2/22019/3/2休闲服务沪深300休闲服务 20348995/36139/20190415 16:26 1 行业动态分析研究报告 休闲服务 请参阅最后一页的重要声明 目录 社会服务板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 2 （一）板块指数表现 ....................................................................................................................................... 2 （二）子行业表现 ........................................................................................................................................... 3 一周话题 ................................................................................................................................................................... 4 行业重要动态 ........................................................................................................................................................... 6 公司重要公告 ........................................................................................................................................................... 7 图目录 图 1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%） ...................................................................................... 2 图 2：本周各板块指数涨跌幅：（单位，%） .............................................................................................. 2 图 3：各子行业涨跌幅：（单位，%） .......................................................................................................... 3 图 4：各子行业估值水平：（PE） ................................................................................................................. 3 图 5：周涨跌幅前十的个股：（单位，%） .................................................................................................. 3 图 6：年初至今涨跌幅前十的个股：（单位，%） ...................................................................................... 3 20348995/36139/20190415 16:26 2 行业动态分析研究报告 休闲服务 请参阅最后一页的重要声明 社会服务板块行情回顾 （一）板块指数表现 本周休闲服务（申万）指数下跌 3.42%，同期上证综指下跌 1.78%，沪深 300 指数下跌 1.81%，休闲服务（申万）指数跑输沪深 300 指数 1.89 个百分点，在申万一级行业中排名第 22。 图 1：本周行业指数相对表现强弱：（单位，%） 数据来源：WIND、中信建投证券研究发展部