通信设备及服务行业：重温传统视频会议的三生三世，揭示云视频行业的十里桃花

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title]2019.04.07 重温传统视频会议的三生三世，揭示云视频行业的十里桃花 黄子健（分析师） 马天诣（分析师） 010-59312736 010-59312799 huangzijian@gtjas.com matianyi@gtjas.com 证书编号 S0880518100002 S0880518120002 本报告导读：超高清视频行业政策频出，工信部多次表示加快 5G 网络应用端场景的落地，视频行业受益最为明显，云视频行业有望先拔头筹带动万亿级市场。 摘要： [Table_Summary] 我国视频会议研究应用起步较晚，未来发展潜力巨大。视频会议的发展经历了模拟电视会议阶段（70 年代）、专用网数字电视会议阶段（80年代）、基于 IP 网络视频会议阶段（90 年代）、多功能统一通信管理平台阶段五个阶段。总体来看，视频会议的普及和发展经过了从模拟到数字，从点对点到多点对多点，从有线到无线，从功能单一到功能全面的全过程。国外研究者在 60 年代进行了早期的实验，但因受当时技术条件及电话带宽的限制视频会议未能得到快速发展。我国视频会议方面的研究是从 70 年代初黑白视频会议开始，1978 年在北京和广州间首次开通了视频会议实验业务。视频会议发展初期，政府是视频会议市最大也是最主要的用户。近些年来，更多的行业用户开始意识到视频会议的重要性，用户行业分布领域也越来越广泛。 视频会议市场向行业需求倾斜，供给侧端视频会议供给方策略各异，垂直行业逐步凸显。云视频可应用领域包括教育、医疗、内部培训、门店管理、智慧党建、海关、公司例会、金融、海关税务等相对分散的需求的多个行业。其中，视频会议技术助力教育资源共享，尤其助力双师课堂；医疗领域推动实现远程分级诊疗；极大化地满足党建培训倍增的需求。传统的专网 VCS 类视频会议领域，典型的代表厂商包括华为、中兴、苏州科达、思科等；新兴的云视频会议类，典型厂商包括亿联网络、会畅通讯、好视通、小鱼易联等，共同促进视频会议行业爆发式发展。推荐标的&受益标的：“云+端+行业”视频会议全套解决方案龙头会畅通讯(300578.SZ)、“SIP+VCS”双轮驱动龙头亿联网络（300628.SZ）、“公检法+专网+云服务”龙头苏州科达(603660.SH)、指挥显示控制视频龙头淳中科技(603516.SH)，“云课堂+互动课堂”龙头星网锐捷（ 002396.SZ ）； 受 益 标 的 齐 心 集 团 （ 002301.SZ ）、 视 源 股 份（002841.SZ）、二六三（002467.SZ）、随锐科技（835990.OC）、华平股份（300074.SZ）。催化剂：超高清视频、三网融合进程深入及 5G 时代技术推动产业渗透率提升风险提示：行业竞争加剧、5G 投资不及预期。[Table_Finance]评级： 增持 上次评级：增持 [Table_Profit]细分行业评级 设备 增持 电信外包服务 增持 其他设备 增持 物联网 增持 [Table_Report]相关报告 通信设备及服务：《三箭齐发盘活 5G，弹性为引、业绩为本》 2019.04.03 通信设备及服务：《数字孪生，复制同一个你》 2019.04.01 通信设备及服务：《MR 狂风袭来，超乎您的想象》 2019.03.26 通信设备及服务：《国家高度重视开会效率，网络视频会议行业有望拥抱全新赛道》 2019.03.12 通信设备及服务：《再论 SDN，凭何席卷 ICT行业》 2019.03.11 行业专题研究通信设备及服务 股票研究 证券研究报告 行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 41 目录 1. 视频会议经历了模拟到数字、点对点到多对多、有线到无线，单一到全面的过程 ................................................................................................ 3 2. 概念构想早已完成，但技术及成本制约发展 ..................................... 3 2.1. 视频会议概念早已被提出，受限于技术未能得到发展 .............. 3 2.2. 60 年代：探索初现成果，迫于成本未能大规模商用 ................. 6 3. 忆往昔还看今朝，云视频靓丽依旧 ..................................................... 7 3.1. 70 年代：模拟电视会议快速发展，各大公司产品不断涌现 ..... 7 3.2. 80 年代：专用网数字会议替代模拟会议，性能进一步提升 ... 10 3.2.1. 数字通信保密性及抗干扰性优于模拟通信 ......................... 10 3.2.2. 数字视频会议形成区域性电视会议网 .................................. 11 3.3. 90 年代：基于 IP 网络视频会议，迈入现代视频会议阶段 ...... 12 3.4. 现在：多功能统一通信管理平台，迈入业务全面融合时代 .... 13 3.4.1. 统一平台视频会议系统分为两大类别 ................................. 13 3.4.2. 统一平台视频会议系统功能强大 ......................................... 15 4. 视频会议催化新一代技术，视音频、组网、传输各有难点 ........... 16 4.1. 高清画面质量催生五大技术，视觉处理大多脱胎于 Apical..... 16 4.2. GIPS 技术被宝利通替代，芯片与音频处理关联性导致可选方案依旧不多 .................................................................................................. 19 4.3. 多套标准对编码技术兼容性带来考验，应用扩展给行业提出更高要求 ...................................................................................................... 21 4.4. 规模大小与复杂网络支持度是组网技术关键，开放与兼容是大势所趋 ...................................................................................................... 23 5. 我国的视频会议应用及研究起步均较晚 ........................................... 23 5