智能网联汽车行业专题报告：彼岸将至，智能网联需求迎来拐点

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title]2019.04.03 彼岸将至，智能网联需求迎来拐点 ——智能网联汽车行业专题报告 杨墨（分析师） 李傲远（研究助理） 021-38676694 0755-23554997 yangmo@gtjas.com liaoyuan@gtjas.com 证书编号 S0880517040004 S0880117090226 本报告导读： 政策与 5G 商用催化需求释放，汽车智能化产业拐点将至；自动驾驶仍在彼岸，汽车智能网联需求有望爆发，汽车电子厂商、高精度地图厂商与 V2X 网络服务商将共享行业成长红利。 摘要： [Table_Summary] 政策力度进一步加大与 5G 正式商用将成为自动驾驶与智能网联汽车最重要的产业催化剂,我们认为 2019 年大概率将成为智能网联汽车行业需求显著向上的拐点。汽车电子厂商、高精度地图厂商与 V2X 网络服务商是最为受益细分领域。推荐标的：四维图新。受益标的：中科创达、千方科技、德赛西威、华阳集团、万集科技等。 政策催化需求释放，汽车智能化产业拐点将至。政策持续重点关注智能网联汽车产业，最新《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》出台，进一步催化车联网、无人驾驶产业发展。在政策及行业自然需求的推动下，传统汽车整体向智能网联变革，并逐步走向无人驾驶已成为确定趋势。在技术进步与市场成熟背景下，我们判断 2019 年智能网联汽车即将进入市场规模迅速扩容的窗口期，率先受益的包括车联网、ADAS、高精度地图等核心环节的供应商。千亿级车联网市场处爆发前夜，拥堵、安全、娱乐需求是核心痛点。车联网是物联网领域的重要子集，其起始于汽车智能化，宏观层面走向全国性智慧交通体系建设，微观层面终于自动驾驶。2019 年车联网将迎来全新发展格局，交通拥堵、驾驶安全及司机娱乐需求等痛点问题更为突出，通信技术、感知精度、硬件成本等制约车联网发展的因素正在快速取得突破。根据智研咨询统计数据，我国智能网联车市场规模在 2019 年将达到 500 亿元，并将在 5g 商用后迎来显著向上的增长拐点。我们认为车联网与汽车电子产业即将进入高速发展的新阶段，千亿级车联网时代的帷幕已经拉开。5G 催化显著，自动驾驶彼岸临近，汽车电子厂商、高精度地图厂商与 V2X 网络服务商将共享需求爆发红利。我们预计真正无人驾驶将于 2025-2030 年间实现。而 2019-2020 年起，自动驾驶产业将进入爆发式增长阶段，配备 ADAS 等自动驾驶核心模块的车机产品前装渗透率逐步提高，成为新车标配。在无人驾驶发展进程中，我们认为以下领域最值得关注：1）5G 带来车联通信技术突破；2）高精度地图将实现与传感器融合；3）车路协同与单车智能两条无人驾驶发展路径交汇。5G 正式商用将是 2019 年最重要的产业催化剂，从广义车联网视角来看，建立完善的 V2X 车路协同系统需要高水平网络传输技术作为保障。受益板块来看，汽车电子厂商、高精度地图厂商与 V2X 网络服务商将共享产业需求快速增长的红利。风险提示：政策不及预期风险；5G 商用进展不及预期风险。[Table_Invest]评级： 增持 上次评级：增持 [Table_Report]相关报告 计算机：《等保 2.0 渐行渐近，信息安全获显著催化》 2019.03.31 计算机：《风起科创概念，引 A 股科技板块价值重估》 2019.03.24 计算机：《产业化元年，安全可控板块边际显著改善》 2019.03.18 计算机：《监管边际变化持续助推金融 IT》 2019.03.12 计算机：《首次写入政府工作报告，工业互联网再迎发展高峰》 2019.03.10 行业专题研究计算机 股票研究 证券研究报告 行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 31 目 录 图形目录 ........................................................................................................ 3 表格目录 ........................................................................................................ 4 1. 政策催化需求释放，汽车智能化产业拐点将至 ................................. 5 2. 千亿级车联网市场正处爆发前夜 ......................................................... 6 2.1 “端管云”三层级构成车联网体系 .............................................. 8 2.2 Telematics+智能交通是车联网完整形态 .................................... 9 2.2.1 狭义车联网：Telematics ........................................................ 9 2.2.2 广义车联网：Telematics + ITS ........................................... 11 2.3 国内交通拥堵及安全问题严峻，推进车联网建设势在必行 .... 11 2.3.1 车多路少，各级城市普遍存在严重拥堵 ................................ 11 2.3.2 事故频发，提升交通安全迫在眉睫 ...................................... 13 2.4 多样化车载娱乐需求大幅增长 ................................................... 14 2.4.1 消费主力年轻化，汽车“消费品”属性日益凸显 .............. 15 2.4.2 车企对车联网兴趣浓厚，前装装车率逐步提升 .................. 15 2.5 政策支持助力国内车联网企业弯道超车 ................................... 16 3. 产业大势——由车联网到自动驾驶 ................................................... 18 3.1 5G 技术落地在即，车联通信将更加成熟 ................................... 21 3.1.1 LET-V 大概率成为车联网通信标准 ....................................... 21 3.1.2 5G 落地将满足 V2X 通信需求 ..........................................