苹果期货季报

请务必阅读最后重要事项第 1页苹果期货季报AppleFuturesQuarterlyReport作者：生鲜软商品研究中心侯芝芳执业编号：F3042058(从业)Z0014216 (投资咨询)联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月8日星期五更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要：苹果期货主力 10 合约三季度呈现震荡上行走势。三季度市场处于新旧交替的阶段，市场预期受到新旧季市场变化的共同作用，旧季以现货价格为参照，新季以早熟苹果市场表现和晚熟富士调研信息为主要关注点，整体市场变化以小范围的预期差为主，未出现大级别的预期差，期价整体表现为震荡上行，上行幅度未明显摆脱前高。季初现货价格在消费淡季与质量下滑的影响下，表现出下滑迹象，不过持续的利空压制有限，下行幅度受到制约，后期受到库存苹果性价比好于早熟苹果的提振，价格出现翘尾。今年早熟苹果的特点是优果率低，开秤价高，继续构成晚熟富士的预期支撑。此外，晚熟富士市场调研信息继续优果率不佳的反馈，强化预期支撑。整体来看，市场以支撑因素为主，不过消费端的持续跟进不足，也构成期价的相对压力。展望四季度，苹果市场将进入供需博弈比较激烈的时期，前期以供应端为焦点，后期以消费端为焦点。供应端来看，产量、优果率以及入库量兑现预期差为市场关注重点；需求端来看，关注重点为好的消费基础能否带来好的消费兑现。当前市场交易主逻辑为优果率低与消费有支撑，后期兑现节奏构成价格的波动节奏，兑现程度影响价格的波动重心。基于当前市场因素来看，我们认为苹果 01 合约趋势性性推动仍然不足，整体或延续区间内阶段性波动为主。苹果 01 合约的运行区间预期 8400-9800，波动节奏预期先扬后抑。操作方面，对于 01 合约我们建议贸易企业以波段思路为主，结合时机以及区间上下沿进行套保操作，对于投资者，我们建议以区间思路为主。苹果：强预期能否迎来兑现期价预期先扬后抑-苹果市场三季度行情回顾与四季度展望请务必阅读最后重要事项第 2页目录一、市场行情总结.....................................................................3（一）期货市场行情总结........................................................3（二）现货市场行情总结........................................................4（三）苹果期货成交持仓情况................................................5二、苹果市场供应情况.............................................................5（一）新季产量以及优果率预期情况....................................6（二）新季入库量预期情况....................................................7三、苹果市场需求情况.............................................................8（一）走货及出口情况............................................................8（二）其他水果情况..............................................................10四、苹果供需平衡表预测及解读............................................11五、季节性分析与展望........................................................... 12（一）苹果现货价格季节性分析..........................................12（二）观点总结及操作建议..................................................13六、 相关股票价格及涨跌幅统计表...................................... 15cUmVoZmNnPoNmPtRrQ9PcMaQsQnNsQnOkPrQqQjMoMrO9PqRrMvPsPnMMYrNvM请务必阅读最后重要事项第 3页一、市场行情总结（一）期货市场行情总结图 苹果 10 合约日 K 线图数据来源：wind方正中期研究院整理苹果期货主力 10 合约三季度呈现震荡上行走势。基本面情况来看，三季度苹果市场处于新旧交替的阶段，市场预期受到新旧季市场变化的共同作用，旧季以现货价格为参照，新季以早熟苹果市场表现和晚熟富士调研信息为主要关注点，整体市场变化以小范围的预期差为主，未出现大级别的预期差，期价整体表现为震荡上行，上行幅度未明显摆脱前高。现货市场来看，三季度处于库存苹果消费淡季，同时质量下滑对于价格的影响也逐步增加，季初现货价格表现出一定的下滑迹象，不过持续的利空压制有限，现货价格的下行幅度也比较有限，后期表现好于预期，库存苹果性价比相对早熟苹果有一定幅度提升，现货价格后期表现出翘尾的情况。早熟苹果市场来看，今年的特点是优果率低，开秤价高，继续构成晚熟富士的预期支撑。晚熟富士市场预期来看，优果率担忧延续，市场调研信息继续优果率不佳的反馈，继续支撑期价。整体来看，三季度苹果市场影响因素以支撑为主，期价表现为震荡上行，不过消费端的相对压力随着价格的走高有所增加，今年整体消费增量有限，构成期价的上方压力。请务必阅读最后重要事项第 4页（二）现货市场行情总结三季度苹果现货价格先抑后扬，整体维持高位区间运行。现货市场三季度继续围绕季节性因素波动，既有低库存与消费淡季的博弈，也有库存富士与早熟苹果的交替影响。季初市场主要围绕库存富士低库存与消费淡季的博弈展开，消费淡季的影响相对明显，现货价格有下滑的表现，不过低库存以及质量季节性下滑的影响下，现货价格下滑幅度也受到限制，整体现货价格表现为窄幅偏弱震荡，后期随着早熟苹果的陆续上市，市场矛盾点也跟随变化，库存富士与早熟苹果性比价比竞争较为激烈，早熟苹果优果率低以及价格高，使得库存富士的性价比提升，此时低库存再度强化支撑，后期现货价格呈现震荡上行波动。三季度西部地区的交易量较少，现货价格参考意义有限，市场交易主要集中在山东地区，因此现货价格参考主要以山东地区为主。卓创资讯的信息显示，8 月底山东栖霞冷库富士 80#以上一二级条红的成家均价为 4.85 元/斤，较 7 月初的 4.65 元/斤上涨0.2 元/斤，较去年同期的 3.8 元/斤上涨 1.05 元/斤；8 月底山东蓬莱冷库富士80#以上一二级成交均价 5 元/斤，较 7 月初的 4.15 元/斤上涨 0.85 元/斤，较去年同期的 4.1 元/斤上涨 0.9 元/斤。图 山东