花生期货季报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：油脂油料研究中心 王一博 执业编号：F3083334 (从业) Z0018596 (投资咨询) 联系方式：010-68578151/ wangyibo@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月8日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 花生期货季报 Peanut Futures Quarterly Report 季节性供应压力来袭 花生价格高位回落 ——花生市场三季度行情回顾与四季度行情展望 摘要： 三季度以来花生期价呈现先扬后抑的走势，7-8 月中旬花生期价震荡上涨，一是新季美豆供需平衡表偏紧，黑海粮食出口协议暂停，厄尔尼诺或使得远期棕榈油减产，大宗油脂和蛋白粕价格走强，对花生油、粕消费及价格产生利多影响，中秋节备货使得花生油走货好转，花生散油榨利改善潜在利好油料花生需求。二是花生结转库存偏低，春花生种植面积减少，现货价格高位运行对近月合约价格构成支撑。三是苏丹内乱使得苏丹新季花生种植面积明显缩减。夏花生预期同比增产，市场对花生开秤价高开低走预期较强，因此需求端对春花生观望心理较为明显，多等待花生大量集中上市后再入场采购，目前普遍以保持安全库存随用随买为主。春花生上市数量逐步增多而需求端表现相对疲弱导致新花生价格偏弱运行。新季花生价格走低对盘面情绪产生一定利空影响，8 月下旬至 9 月初花生盘面偏弱运行。 夏花生丰产预期较强，9 月中下旬新花生上市数量将进一步增加，供应高峰或出现在十月一前后，季节性供应压力施压下 9 月花生期现货价格或仍将承压，以逢高偏空为主。但需关注目前现货市场看空情绪较为一致，使得产业链中下游库存较低，9-10 月份国内大豆到港偏少，如花生粕或花生油消费较好导致压榨厂收购较为积极，可能将使得需求端存在集中补库，导致花生期价出现阶段性反弹。四季度处于进口花生淡季，到港量较为有限，苏丹新季花生减产预期较强，24 年进口花生到港量或处于近年低位，对 04 合约价格将产生一定支撑。 操作：短期花生期价震荡偏弱，11 合约价格运行空间参考9750-10650，11/1 价差以逢高偏空思路，期权可考虑卖出高位看涨期权。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 2023 年三季度花生行情总结 .......................................................................................................... 3 第二部分 生产供应及进出口情况 ................................................................................................................... 4 一、 全球花生生产情况分析 .............................................................................................................. 4 二、 我国花生生产情况分析 .............................................................................................................. 6 三、 我国花生进出口贸易情况分析 .................................................................................................. 8 第三部分 花生消费需求及油厂压榨情况 ..................................................................................................... 10 一、 花生消费需求情况 .................................................................................................................... 10 二、 花生压榨厂收购及压榨趋势分析 ............................................................................................ 12 第四部分 供需平衡表预期及解读 ................................................................................................................. 14 第五部分 季节性分析与技术分析 ................................................................................................................. 15 第六部分 价差及套利分析 ............................................................................................................................. 16 第七部分 全文总结及后市展望 ..................................................................................................................... 17 第八部分 相关上市公司股票统计 ................................................................................................................. 17 eWlWsVpOmOpMpMnPoPbRaO6MpNrRoMnOjMnMoOiNmOsN9PqRqNwMqNoPMYtQmQ 请务必阅读最后重要事项 第3页 季节性供应压力来袭 花生期价高位回落 ——花生市场三季度行情回顾与四季度行情展望 第一部分 2023 年三季度花生行情总结 三季度花生期价呈现先扬后抑的走势，7-8 月中旬花生期价震荡上涨，一是新季美豆供需平衡表偏紧，黑海粮食出口协议暂停，厄尔尼诺或使得远期棕榈油减产，大宗油脂和蛋白粕价格走强，对花生油、粕消费及价格产生利多影响，中秋节备货使得花生油走货好转，花生散油榨利改善潜在利好油料花生需求。二是花生结转库存偏低，春花生种植面积减少，现货价格高位运行对近月合