有色专题报告：十一期间有色市场总览及节后开盘操作建议报告

1 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 有色专题报告 2023 年 10 月 7 日 十一期间有色市场总览及节后开盘操作建议报告 一、 假期有色市场及宏观数据总览 （一）外盘有色市场表现 表1：外盘有色金属及贵金属表现 基本金属2023/9/2815:002023/10/79:00涨跌幅9月28日10月6日升贴水变化9月28日10月6日库存变化美元/吨美元/吨%美元/吨美元/吨美元/吨吨吨吨铜81068045-0.75-50.45-74.5-24.051678251701752350铝22402242.950.13-29.21-34.5-5.294902754976507375锌2502.52499-0.14-11-27.25-16.2510537594375-11000铅21522141-0.5124.539.8515.3576575846008025镍1893018515-2.19-253-271.75-18.7541982431341152锡2560024630-3.79-265-307-4270807515435收盘价贵金属2023/9/2815:002023/10/79:00涨跌幅9月28日10月6日持仓变化美元/盎司美元/盎司%吨吨吨伦敦金1874.291832.59-2.22873.64865.85-7.79伦敦银22.46121.581-3.9213744.1114031.64287.53收盘价其他2023/9/2815:002023/10/79:00涨跌幅%美元指数106.72106.1-0.58美原油连88.7979.08-10.94天然气连3.1313.4911.47SPDR黄金ETFSLV白银ETF收盘价Cash-3M库存ETF持仓 数据来源：银河期货、博易大师、同花顺 iFinD 研究员：王颖颖 期货从业证号： F3039600 投资咨询从业证号： Z0014913 :021-65789219 :wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 研究员：陈婧 期货从业证号： F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 : chenjing_qh1@chinastock.com.cn 研究员：张一驰 期货从业证号： F03116713 投资咨询从业证号： Z0019296 : zhangyichi_qh1@chinastock.com.cn 2 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 （二）主要宏观数据汇总 表2: 海外宏观数据汇总（9.28-10.6） 公布时间重要数据前值预期值公布值重要程度2023-10-06美国9月失业率3.80%3.70%3.80%☆☆☆☆☆2023-10-06美国9月季调后非农就业人口(万人)22.71733.6☆☆☆☆☆2023-10-05美国至9月30日当周初请失业金人数(万人)20.52120.7☆☆☆2023-10-04美国9月ADP就业人数(万人)1815.38.9☆☆☆☆2023-10-04美国9月Markit服务业PMI终值50.250.250.1☆☆☆2023-10-04美国9月ISM非制造业PMI54.553.653.6☆☆☆2023-10-04美国8月工厂订单月率-2.10%0.20%1.20%☆☆☆2023-10-03美国8月JOLTs职位空缺(万人)892880961☆☆☆2023-10-02美国9月Markit制造业PMI终值48.948.949.8☆☆☆2023-10-02美国9月ISM制造业PMI47.647.749☆☆☆2023-10-02美国8月营建支出月率0.90%0.50%0.50%☆☆☆2023-09-29美国8月核心PCE物价指数年率4.30%3.90%3.90%☆☆☆☆2023-09-29美国8月核心PCE物价指数月率0.20%0.20%0.10%☆☆☆2023-09-29美国8月个人支出月率0.90%0.40%0.40%☆☆☆2023-09-29美国9月密歇根大学消费者信心指数终值67.767.768.1☆☆☆2023-09-29美国9月一年期通胀率预期3.10%3.20%3.20%☆☆☆2023-09-28美国至9月23日当周初请失业金人数(万人)20.221.520.4☆☆☆2023-09-28美国第二季度实际GDP年化季率终值2.10%2.10%2.10%☆☆☆2023-09-28美国第二季度实际个人消费支出季率终值1.70%1.80%0.80%☆☆☆2023-09-28美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值3.70%3.70%3.70%☆☆☆ 数据来源：银河期货 二、 有色各品种基本面及开盘策略 （一）铜 单边：国庆期间伦铜价格呈现宽幅震荡走势，收于 8045 美元/吨，较节前跌 0.69%。 国庆期间伦铜价格走势主要受宏观影响，前两日美国参议院以足够票数通过为期45 天的短期支出法案，避免政府停摆，加上中国 9 月制造业 PMI 为 50.2%，重返扩张区间，铜价反弹至 8377 美元/吨。但是好久不长，10 月 2 日受美联储主要官员表态称，进一步提高利率并将其维持在限制性水平上一段时间可能是合适的；这意味着降息的时间将会比之前预期的要晚，10 年期国债收益率突破 4.81%，10 年期 TIPS 收益率突破2.45%，分别创出 2007 年和 2008 年以来新高，美元指数反弹至 107.340。10 月 3 日美国国会众议院 3 日投票通过了一项撤换共和党籍众议长麦卡锡的决议，将近日来围绕qRwPoMnOsQtOrPmOnRxOyQaQdN6MpNoOpNmPkPoPrReRmNwP8OpOrPNZnPmNwMsOxO 3 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 拨款案的共和党“内斗”推向高潮。宏观风险的影响下，伦铜价格下跌至 7870 美元/吨。但是随着美元指数的回落，伦铜价格在周五出现强劲反弹，最终报收 8045 美元/吨。 基本面方面，假日期间 LME 铜库存下降 275 吨，国内社会库存增加 2.05 万吨，累库幅度要高于 2022 年的 1.65 万吨，与 2021 年的 2.09 万吨基本上持平。节后供应方面，白银有色和中条山有色相继点火，大冶有色长检修将在 10 月中下旬完成，预计四季度电铜产量维持高位，而且进口铜量开始走高，四季度去库预期不强。 价格预测： 美元指数面临调整，铜价面临的压力缓解；不过铜基本面来看，四季度去库预期不强。预计节后铜价先反弹至 68000 以后，再受阻回落。 （二）铝及氧化铝 单边：假期伦铝走势先涨后跌，LME 电子盘铝价一度冲高至 2367 点，随后一路回落至 6 日收盘价的 2242 美元/吨，涨 3 美元至 2242 美元/吨；假期国内制造业 PMI录得 50.2，呈现复苏的走势，但是海外美