2018年度互联网宝宝产品报告

2018 年互联网宝宝年度报告 1 目录 前言 ...................................................................................................................................... 2 第一章 货基政策趋严 互联网宝宝遭冲击 ........................................................................ 2 第二章 2018 年末互联网宝宝规模降幅超 6% 天弘余额宝同比降三成 ............................ 3 2.1 2018 年互联网宝宝规模增幅持续下降 年末降幅超 6% .......................................... 3 2.2 宝宝系货基规模排名：天弘余额宝缩水近三成 仍居第一 .................................. 4 2.3 宝宝系货基规模年度增幅排名：余额宝系货基年增超 300 倍............................... 5 第三章 互联网宝宝收益率持续下跌 创两年来新低 ......................................................... 6 3.1 互联网宝宝收益率连续 8 个月下跌 最高下跌 157BP .............................................. 6 3.2 12 月互联网宝宝最高收益率为 4.79% 银行系为主 ................................................ 7 第四章 2019 年货币基金遇强敌 机构型货基或是突破口 ................................................ 8 2018 年互联网宝宝年度报告 2 2018 年宝宝理财规模首降 2019 年转型压力加大 前言 2018 年是货币基金严监管的一年，相应的互联网宝宝产品也失去了往年的火热。随着货币基金 T+0 额度的限制，互联网宝宝产品规模和收益率出现了不同程度的下跌，尤其在下半年收益率跌势更加明显。 第一章 货基政策趋严 互联网宝宝遭冲击 早在 2017 年 8 月，货币基金的严监管就已经开始，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》发布，对货币基金单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 50%的投资范围进行了限制，并对前 10 份额持有人的投资范围也进行限制，加强了对货币基金的流动性风险管理。 2017 年 12 月末，监管层继续规范货币基金，取消货币基金规模及单项排名评价，并要求货币基金不得通过任何宣传来扩大货币基金规模。此后，短期理财基金一度成为货币基金的替代品，在 2018 年成为基金公司来应对规模排名的利器，据公开资料显示，短期理财基金规模前三季度较去年年末增长了 87%。但在 2018 年 7 月份，监管部门向基金公司下发的《关于规范理财债券基金业务的通知》，短期理财基金的整改开始。且在 2018 年末，短期理财基金也被监管要求退出规模排名披露，基金公司逐步回归主动投资管理能力。 2018 年 6 月，货币基金的严监管进一步加强，《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（简称“货币基金新规”）下发，对 T+0 赎回提现业务进行限额管理，单个投资者赎回上限为 1 万元，并要求“除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为 T+0 赎回提现业务提供垫支等条款。” 垫资模式有 6个月过渡期，自 12 月 1 日起正式实施。 随着货币基金政策的不断加强，以货币基金对接的互联网宝宝产品也受到了同样的影响。不仅如此，银行理财政策的不断松绑，银行 T+0 理财产品越来越冲击货币基金的市场份额。若在 2019 年理财子公司的成立，银行理财的销售门槛降低，不再要求柜台面签，真正与货币基金的销售站在同一起跑线上，加之银行理财收益率普遍高于货币基金，届时货币基金的 2018 年互联网宝宝年度报告 3 客户势必会被银行理财分流，互联网宝宝也同样面临冲击和威胁。 第二章 2018 年末互联网宝宝规模降幅超 6% 天弘余额宝同比降三成 2.1 2018 年互联网宝宝规模增幅持续下降 年末降幅超 6% 2018 年受货币基金严监管的影响，货币基金只数并没有像 2017 年那样高速增长，2018 年货币基金只数一直保持平稳，直至 2018 年 10 月，货币基金减少了 2 只，截至 20178年 11 月末为 346 只。 同样，货币基金规模在 2018 年也没有出现 2017 年的高增长，一直在 7 万亿-8 万亿附近徘徊。货币基金在 2018 年 8 月末达到了最高值 8.95 万亿，之后一直处在 8.2 万亿附近。虽然货币基金规模失去了原有高增长的态势，但仍是基金公司利润最高的基金类型。 图 2-1 2017-2018 年货币基金规模和只数 数据来源：基金业协会 融 360 大数据研究院监测数据显示，截至 2018 年四季度末，78 只互联网宝宝对接的117 只货币基金的总规模为 4.63 万亿元，较 2018 年第三季度末减少了 3029 亿元，环比下降 6.14%。 自 2017 年下半年，互联网宝宝规模增速持续下降，直至 2018 年四季度，规模增速已经26027028029030031032033034035036001000020000300004000050000600007000080000900001000002017-01-312017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-302017-10-312017-11-302017/12/312018/1/312018/2/282018/3/312018/4/302018/5/312018/6/302018/7/312018/8/312018/9/302018/10/312018/11/302017-2018年货币基金规模和只数截止日资产净值(亿元)只数(只)-右轴 2018 年互联网宝宝年度报告 4 为负，规模首次出现下降。融 360 大数据研究院分析认为，2018 年互联网宝宝规模持续下降的主要原因有两方面：一是货币基金的强监管，货币基金不再冲规模；二是货币基金受到替代品冲击。短期理财基金和银行 T+0 理财产品对货币基金客户产生了分流。 图 2-2 互联网宝宝规模及环比增长率 数据来源：融 360 大数据研究院 注：2018 年四季度对互联网宝宝样本数据进行了扩充，目前为 78 只互联网宝宝对接 195 只货币基金，该互联网宝宝总规模为去重后共 117 只货币基金规模加总。 2.2 宝宝系货基规模排名：天弘余额宝缩水近三成 仍居第一 表 2-