低碳研究行业周报：电力现货推进节点明晰，CCER重磅重启

1 行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e First|Tabl e Summary 低碳研究行业周报（10.16-10.20） 电力现货推进节点明晰，CCER 重磅重启 投资要点：  本周专题：国家发改委和能源局联合发布了《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，《通知》明确了各省和区域电力现货市场建设的推进节奏与时间点，此外CCER暂停六年后也于本周重磅重启。我们认为电力现货市场的加速推进以及CCER重启将推动火电这一基础性、支撑性电源调节能力的价值兑现，而绿电首次明确被纳入中长期交易统一规范管理，其优先地位虽然被削弱，但伴随着CCER的重启，其具备的环境溢价有望进一步凸显。新型主体方面，现货市场作为小范围时间尺度的价格发现机制，有望助力灵活性资源的建设和商业模式健全。  行情回顾：本周，公用事业板块指数下跌2.25%，跑赢沪深300指数1.92pct。环保板块指数下跌3.53%，跑输沪深300指数0.64pct。公用事业细分行业中，水电表现最好。环保细分行业中，园林表现较好。  行业信息：10月16日，国家能源局发布9月份全社会用电量等数据。9月份，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。其中第一产业/第二产业/第三产业用电量分别为117/5192/1467亿千瓦时，同比增长8.6%/8.7%/ 16.9%；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%。  投资建议：  电力：1）煤炭价格下行，火电企业盈利修复明显，容量电价呼声渐强，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新能等绿电运营商。  环保：CCER重磅重启，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注高股息水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。  新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技、东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。  氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，制氢和储运氢的中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。  风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2023 年 10 月 20 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn Tabl e First|Tabl e Rel ateRepor t 相关报告 1《 核 氢 结 合 ， 核 能 制 氢 在 路 上 》2023.10.13 2《政策 利好 频频 ，先 行关 注第一批CCER 方法学》2023.10.08 3《电力现货基本规则发布，电力市场化改革的重要一步》2023.09.24 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09公用事业（申万）沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题：电力现货推进节点明晰，CCER 重磅重启 .......................... 3 2 行情回顾 ............................................................. 7 3 上市公司动态 ......................................................... 11 4 行业动态 ............................................................ 12 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 13 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 13 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 14 6 投资组合及建议 ....................................................... 15 7 风险提示 ............................................................ 16 图表目录 图表 1：我国部分省内电力现货市场建设进展 ................................................................. 3 图表 2：《通知》对于不同现货交易市场的推进节点指引 .........