中小盘伐谋周报：打新基金小型化趋势明显，底仓减持医药、电子

请务必阅读正文之后的免责条款部分 ；蓝帆医疗收阅 [Table_MainInfo] [Table_Title]2018.01.28 打新基金小型化趋势明显，底仓减持医药、电子 ——中小盘伐谋周报 刘易（分析师） 王政之（分析师） 021-38674878 021-38674944 liuyi014913@gtjas.com wangzhengzhi@gtjas.com 证书编号 S0880515080001 S0880517060002 本报告导读：打新基金规模出现下滑，基金小型化趋势明显。在底仓配置中，银行、食品饮料、非银为重仓行业，医药、电子遭到减持；沪市底仓配置偏好金融，深市偏好电子和家电。 摘要： [Table_Summary] 投资观点：上周上证综指和创业板指纷纷走高，其中创业板指周涨5.13%，创 2016 年 6 月以来的最大周涨幅。主题方面，由于将 IP 与直播结合的各大有奖答题 APP 爆红，IP 流量变现指数上涨 6.68%，领跑周涨幅榜。此外，电子竞技、征信指数等也表现不错。上周新股有 3 家通过，募资总额不超过 49 亿，比前周不超过 67 亿略有下降。我们认为 IPO 发行节奏短期内不会有明显改变，审核收严长期将有利于 A 股上市公司整体质量提升。根据已经披露的 2017 年 4 季报，打新基金规模合计约 3200 亿，比 3 季报整体规模下滑 18%，单只打新基金净资产规模中位数也从 4.76 亿下滑到 3.86 亿，基金小型化趋势仍在继续。打新基金底仓配置中，银行、食品饮料、非银仍为重仓行业，医药和电子在 17 年下半年遭到减持较多。打新基金底仓配置沪深各有侧重，沪市偏好金融，深市偏好电子和家电。（详见本周关注部分） 本周关注：打新基金 17Q4 持仓分析。（1）基金净资产规模中位数下滑到 3.86 亿元。根据已经披露的 2017 年 4 季报，打新基金规模合计约 3200 亿，比 3 季报整体规模下滑 18%，单只打新基金净资产规模中位数也从 4.76 亿下滑到 3.86 亿，基金小型化趋势仍在继续。在我们统计的所有打新基金中，单只净资产规模小于 5 亿元的基金占比已经达到 61.54%，大部分打新基金都在主动或者被动缩小规模来应对打新绝对收益的下滑。（2）银行、食品饮料、非银为重仓板块，医药、电子下半年遭遇减持。从打新基金的重仓板块来看，银行（超过 60 亿）、食品饮料（47 亿）和非银金融（36 亿）为前三大重仓行业，合计占比约 37%。2017 年四季度以来打新基金整体规模出现了明显下滑，经过测算，我们发现打新基金 2017 年下半年减持金额较多的行业有医药生物、电子、交通运输、银行等，其中医药生物和电子行业的减持金额最高，均超过了 20 亿元。（3）沪市偏好金融，深市偏好电子与家电。打新基金底仓配置中，沪市更加偏好大金融领域，打新基金沪市持股前三的行业为银行、非银和食品饮料；深市持股前三的行业为电子、家电和食品饮料。国泰君安中小盘重点推荐公司包括：“消费升级”组合：利亚德（300296）；“技术升级”组合：英科医疗（300677）、东尼电子（603595）、鸣志电器（603728）、利源精制（002501）；“增发并购”组合：天银机电（300342）、东诚药业（002675）。[Table_Report] 刘易（分析师）：021-38674878 证书编号：S0880515080001 邮箱：liuyi014913@gtjas.com 王政之（分析师）：021-38674944 证书编号：S0880517060002 邮箱：wangzhengzhi@gtjas.com 俞能飞（分析师）：021-38674994 证书编号：S0880512080014 邮箱：yunengfei@gtjas.com 安小涛（研究助理）：021-38674623 证书编号：S0880117080149 邮箱：anxiaotao@gtjas.com 《国内布局丁腈手套，优势企业产能扩充，推荐英科医疗》2018.01.21 《夜游经济剑指千亿，政府主导下龙头获利，推荐利亚德》2018.01.14 《减持新规重塑大宗交易格局，万亿限售解禁市场待发掘》2018.01.07 《辞旧迎新之际，布局年报高 送转》2018.01.01 《政策助力军改加速，院所改制尚需等待，推荐天银机电》2017.12.25 伐谋-中小盘周报 伐谋-中小盘周报 相关报告 中小盘研究团队 中小盘研究 证券研究报告 伐谋-中小盘周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 21 目录 1. 创业板指上周大涨 5.13% ................................................................................................................................... 3 1.1. 科技概念活跃，创业板指创 17 年以来最大周反弹 .............................................................................. 3 1.2. 重点推荐个股东尼电子上周上涨 13.57% .............................................................................................. 4 2. 寰宇之内，瞻前顾后 ........................................................................................................................................... 4 2.1. 美国政府三天停摆结束，三大股指再创新高 ........................................................................................ 4 2.2. 事件关注：2017-2018 中国区块链风云榜盛典等 ................................................................................. 6 3. 中小盘重点推荐主题个股 ................................................................................................................................... 7 3.1. 中小盘重点推荐主题 ............................................................................