电子行业简评报告：六部门印发算运存发展计划书，看好半导体

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  生成式 AI 加速渗透，智能化发展持续迭代  电子：对苹果 Apple Vision Pro 可以乐观一点  电子：博通 AI 收入有望到 2024 年超过 25% 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 六部门联合印发计划书，聚焦算存运的融合发展和产业赋能。据工信微报，工业和信息化部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出算力供给提升行动、算网融合发展行动、存算协同发展行动等六大行动。《计划》的实施将直接带来算力、存储等相关需求，需求稳定释放下看好国产半导体产业链未来增长空间。 ⚫ 三星、SK 海力士等获向中国工厂无限期出口半导体制造设备的豁免。韩国总统府 10 月 9 日表示美国已决定允许向三星和 SK 海力士中国工厂出口半导体制造设备。三星、SK 海力士等公司的豁免政策将对我国存储市场将造成一定程度的冲击，但技术封锁期间国产存储厂商抓住成长机遇，目前已在多个领域已经实现技术突破和国产替代。我们认为，在国内政策不断支持、厂商持续创新、产业链稳定供给背景下，国产存储具备较强抗冲击，看好相关公司稳定增长。 ⚫ 高通计划在美裁员超 1200 人。10 月 13 日，高通在向美国加州就业发展部提交的文件中称公司将裁员 2.5%。高通裁员一方面反应全球消费电子行业持续低迷，另一方面也表明我国半导体产业链对进口依赖性减弱，我们认为中国半导体市场国产化进程加速，看好国产半导体。 ⚫ 集邦咨询预测四季度 DRAM 合约价季涨幅约 3~8%。10 月 13 日，集邦咨询研究显示自第四季起 DRAM 与 NAND Flash 均价开始全面上涨，以 DRAM 来看，预估第四季合约价季涨幅约 3~8%。DRAM 价格回暖表明主动去库存背景下存储市场减产策略已有成效，价格未来上涨幅度受后期厂商力度以及需求复苏程度影响。 ⚫ 电子板块行情弱于大盘 10 月 09 日至 10 月 13 日，费城半导体指数下跌 0.64%，上证指数下跌 0.72%，中信电子板块上涨 4.82%，跑赢大盘 5.54 个百分点。年初至今，费城半导体指数上涨 36.37%，上证指数下跌 0.04%，中信电子板块上涨 8.06%，跑赢大盘 8.09 个百分点。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 10 月 09 日至 10 月 13 日，电子细分行业消费电子组件板块涨幅最高，为 8.56%。涨幅较小的板块有消费电子设备上涨 0.71%、安防 1.27%。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 10 月 09 日至 10 月 13 日，电子行业涨幅前五的公司分别为欧菲光、光弘科技、恒铭达、商络电子、好上好，分别上涨 60.94%、48.84%、41.24%、37.04%、35.39%； 跌幅前五的公司分别为源杰科技、利尔达、经纬恒润-W、石英股份、紫光国微，分别-17.8%、-12.6%、-10.4%、-10.4%、-10.0%。 ⚫ 投资建议：关注算力、存储相关产业链，寒武纪、龙芯中科、江波龙、佰维存储、胜宏科技、沪电股份、工业富联、普冉股份、东芯股份、兆易创新、聚辰股份。 ⚫ 风险提示：下游需求复苏不及预期、政策落地速度不及预期。 -0.200.20.417-Oct28-Dec10-Mar21-May1-Aug12-Oct电子沪深300 [Table_Title] 六部门印发算运存发展计划书，看好半导体 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2023.10.16 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 六部门印发算运存发展计划书，看好半导体 六部门联合印发计划书，聚焦算存运的融合发展和产业赋能。据工信微报，工业和信息化部、中央网信办等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。到 2025 年，计算力方面，算力规模超过 300 EFLOPS，智能算力占比达到 35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延 1.5 倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到 80%，骨干网、城域网全面支持 IPv6，SRv6 等创新技术使用占比达到 40%。存储力方面，存储总量超过 1800EB，先进存储容量占比达到 30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到 100%。在应用赋能方面，围绕工业、金融、医疗、交通、能源、教育等重点领域，各打造 30 个以上应用标杆。《计划》的实施将直接带来算力、存储等相关需求，需求稳定释放下看好国产半导体产业链未来增长空间。 三星、SK 海力士等获向中国工厂无限期出口半导体制造设备的豁免。北京时间 10月 9 日，韩国总统府表示，美国已决定允许向三星和 SK 海力士中国工厂出口半导体制造设备，无需另行审批。三星、SK 海力士等公司的豁免政策将对我国存储市场将造成一定程度的冲击，但技术封锁期间国产存储厂商抓住成长机遇，目前已在多个领域已经实现技术突破和国产替代。我们认为，在国内政策不断支持、厂商持续创新、产业链稳定供给背景下，国产存储具备较强抗冲击，看好相关公司稳定增长。 高通计划在美裁员超 1200 人。10 月 13 日，美国芯片巨头高通公司在向美国加州就业发展部提交的文件中称，该公司将裁员 2.5%，主要集中在美国加州，计划在圣迭戈裁员 1064 人，在加州圣克拉拉裁员 194 人，裁员将在 12 月中旬进行。高通裁员一方面反应全球消费电子行业持续低迷，另一方面也表明我国半导体产业链对进口依赖性减弱，我们认为中国半导体市场国产化进程加速，看好国产半导体产业链。 集邦咨询预测四季度 DRAM 合约价季涨幅约 3~8%。10 月 13 日，集邦咨询研究显示自第四季起 DRAM 与 NAND Flash 均价开始全面上涨，以 DRAM 来看，预估第四季合约价季涨幅约 3~8%。DRAM 价格回暖表明主动去库存背景下存储市场减产策略已有成效，价格未来上涨幅度受后期厂商力度以及需求复苏程度影响。 2 周报数据 2.1 电子指数走势 10 月 09 日至 10 月 13 日，上证指数下跌 0.72%，中信电子板块上涨 4.82%，跑赢大盘 5.54 个百分点。年初至今，上证指数下跌 0.04%，中信电子板块上涨 8.06%，跑赢大盘 8.09 个百分点。 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明