疫情环保共振 猪年风起可待（农产品）

研发报告 / 生猪 疫情环保共振 猪年风起可待 一、摘要 2018 年是生猪市场极不平静的一年，从年初开始，华东沿海一带受环保政策影响，散养户大规模出栏，而一二季度本身就为季节性需求淡季，大规模的集中出栏加之疲软的需求给市场形成了极大的冲击，生猪养殖行业陷入了 2-3 个月的持续亏损。5 月底 6 月初伴随着季节性需求的逐步好转，猪价开始逐步出现反弹，养殖利润快速修复。但进入 8 月以后，突如其来的非洲猪瘟席卷整个生猪市场，从 8 月初的辽宁首例疫情以后，短短的 4 个月时间，全国 23 个省市被卷入疫情风暴，除去台湾和海南两地，全国生猪调运受限，调运量从 200多万头下降到 4 万头左右。生猪市场的大范围转型带动了明年市场格局的迅速变化。 疫情侵扰、环保加剧 非洲猪瘟疫情影响下，调运受限导致生猪产销价差快速分化，仔猪补栏情绪低迷，母猪变向淘汰，大量散养户被迫退出，引发市场未来产能下降的预期。而另一方面，今年环保力度不减，5 月和 10 月期间，中央生态环保督察组分别开展两轮环保“回头看”行动，加大了对禽畜污染的调查和整治力度，多处违法养殖被拆除、处罚和清退，进一步加速了散养户的淘汰。 饲料需求低迷 疫情持续扩张以及部分地区环保的政策的执行将导致明年生猪产能的下降，结合一些调研信息以及部分终端数据推算，明年年初能繁母猪存栏预计下降 3%左右，而因为育苗场和育肥场之间往往存在地理隔离，间接导致仔猪补栏受限，部分仔猪被迫淘汰，进而引发明年育肥量的下降，间接利空明年猪料消费。蛋禽方面，虽然持续一年的养殖盈利导致市场存有补栏预期，但因 17 年年末至 18 年年初补栏进度较快，间接导致明年待淘老鸡数量的增加，蛋鸡存栏预计仍将维持低位运行，蛋禽饲料消费难言乐观。肉禽方面，白羽肉鸡及鸡苗价格持续维持高位反应供给仍有不足，数据显示，国内 18 年引种量预计不超过 80 万套，强制换羽对父母代鸡存栏恢复力度有限，肉禽料消费量起色预计也不明显。 周期如何变化 2014 年来，受环保政策的持续影响，生猪养殖行业去产能情况严重，年初生猪养殖虽有一段时间陷入亏损，但更多是基于季节性因素以及部分地区因环保政策的大力推行所引发的生猪集中出栏。实际看来，行业仍然处于去产能周期，加之今年非洲猪瘟疫情加速了落后产能的清退。我们认为这将在一定程度上加快猪周期的反弹。虽然环保压力仍在，但国内以散养户为主的产业结构预计仍将延续，未来的猪周期或将表现为底部持续抬升，周期时间更长的波动形态。而随着产业集中度的提高，伴随着大规模养殖的优胜劣汰，波动的幅度也将变得更加剧烈。 消费端仍然堪忧 长期来看，因健康饮食的理念逐步深入人心以及人口老龄化趋势的加快，国内猪肉消费量于近年开始逐步趋稳和下降，终端人群开始更倾向于替代品消费。非洲猪瘟虽然并非人畜共患疾病，但居民仍然对猪肉消费存有抵触情绪。明年生猪疫情是否能够缓解尚且难做定论，但消费倾向同比下滑还是基本可以确定的，预计明年猪肉消费量或将有所下滑。 研发报告 / 生猪 二、基本面信息 1.疫情侵扰、环保加剧 自 8 月末辽宁地区发生的第一起非洲猪瘟疫情以来，短短的 4 个月时间，全国共出现了 93 例疫情，涉及的省份达到 23 个。农业农村部于 9 月中旬发布调运监管通知，对生猪跨省、跨市调运做出了严格限制，发文中明确了疫情及其相邻省份禁止生猪外调，而同一省份疫情达到两起及两起以上的，生猪制品也被限制调运。截止目前，全国 30 多个省份禁止生猪调运，全国生猪跨省调运陷入瘫痪，东三省、内蒙、湖南、湖北、四川、重庆等 12 个省市禁止肉制品的调运。截止 12 月 2 日，农业农村部公布的统计数据显示，全国生猪跨省调运量仅为 4.5 万头，同比下降 98.18%，为历史同期超低点。 表 1：疫情信息 疫情公布日 省 市 区县 理论解禁日 存栏 发病 死亡 1 8 月 3 日 辽宁 沈阳 沈北新区 9 月 14 日 383 47 47 2 8 月 16 日 河南 郑州 经济开发区双汇屠宰场 9 月 27 日 260 30 30 3 8 月 19 日 江苏 连云港 海州区 9 月 30 日 615 88 4 8 月 22 日 浙江 温州 乐清市 10 月 3 日 430 340 5 8 月 29 日 安徽 芜湖 南陵县弋江镇 10 月 10 日 459 185 80 6 9 月 2 日 安徽 宣城 古泉镇 10 月 14 日 285 40 7 9 月 2 日 安徽 宣城 宣州区五星乡 10 月 14 日 440 94 8 9 月 3 日 江苏 无锡 宜兴市 10 月 15 日 308 152 83 9 9 月 3 日 安徽 宣城 金坝办事处 10 月 15 日 97 12 9 10 9 月 5 日 黑龙江 佳木斯 长青乡 10 月 17 日 87 39 12 11 9 月 6 日 黑龙江 佳木斯 向阳区 10 月 18 日 203 26 10 12 9 月 6 日 安徽 滁州 凤阳县 10 月 18 日 886 62 22 13 9 月 6 日 安徽 芜湖 南陵县许镇镇 10 月 18 日 30 13 4 14 9 月 6 日 安徽 宣城 宣州区填湖街道办事处 10 月 18 日 52 15 15 15 9 月 10 日 安徽 铜陵 义安区 10 月 22 日 219 63 23 16 9 月 14 日 内蒙古 锡林郭勒 阿巴嘎旗 10 月 26 日 16 16 17 9 月 14 日 河南 新乡 获嘉县 10 月 26 日 148 64 18 9 月 17 日 内蒙古 锡林郭勒 正蓝旗 10 月 29 日 159 14 8 19 9 月 21 日 吉林 公主岭 南葳子镇 11 月 2 日 484 56 56 20 9 月 21 日 内蒙古 兴安盟 科尔沁右翼中旗 11 月 2 日 138 23 22 …… 70 11 月 17 日 上海 上海 金山区 12 月 29 日 314 50 11 71 11 月 19 日 黑龙江 哈尔滨 道外区（2 个养殖户） 12 月 31 日 900 269 269 72 11 月 21 日 湖南 怀化 鹤城区 1 月 2 日 73 61 55 73 11 月 23 日 北京 房山 青龙湖镇 1 月 4 日 1325 49 74 11 月 24 日 北京 房山 琉璃河镇 1 月 5 日 429 37 75 11 月 25 日 湖北 阳新县 1 月 6 日 63 9 5 76 11 月 29 日 天津 宁河 1 月 10 日 361 67 77 12 月 2 日 江西 九江 柴桑区 1 月 13 日 159 16 4 研发报告 / 生猪 78 12 月 3 日 陕西 西安 鄠邑区 1