沥青期货季报

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者:能源化工研究中心 隋晓影 执业编号:F0284756 (从业) Z0010956 (投资咨询) 联系方式:010-68578690/suixiaoying@foundersc.com 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2023年9月10日星期日 成本驱动下 沥青运行重心逐步上升 —— 沥青三季度行情回顾与四季度展望 从成本端来看,宏观复苏预期叠加原油市场维持供应缺口将持续推升油价估值,中长期仍认为油价运行重心将逐步抬升,但短期宏观面复苏仍不稳固且面临不确定性,而原油供需矛盾也有边际弱化的可能性,均会成为未来潜在的抑制油价上涨的因素。 从沥青的供需面来看,国内稀释沥青进口显著回升,地炼沥青原料问题无障碍,沥青供给持续增长,在需求支撑下,9-10 月份沥青供给预计仍将维持高位,但年底前沥青供给将有所回落。而进入 9 月份以后,随着天气的好转,公路项目进入施工期,沥青道路需求也将进入旺季,但今年终端反馈资金面依旧偏紧,一定程度上或抑制沥青道路需求的释放,11 月份以后沥青消费将季节性减弱。近期国内房地产刺激政策接连出台,利好措施下国内房地产市场有望出现复苏,但对沥青防水需求的带动仍有待观察。整体来看,未来沥青供需两端有望同步增长,供需矛盾预计不大,但年底供需面预计转弱。 从沥青价格走势来看,成本端预期重心抬升将对沥青走势形成持续提振,但沥青供需面预计支撑有限,沥青整体表现预计仍会弱于原油,年底前沥青期价波动区间预计在3700-4200 元/吨。 沥青期货季报 Bitumen Futures Seasonal Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、沥青行情走势回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、上游原油走势分析 ..................................................................................................................................... 3 三、沥青供需因素分析 ..................................................................................................................................... 4 (一)稀释沥青进口逐步回升 ......................................................................................................................... 4 (二)沥青产量升至年内高位 ......................................................................................................................... 5 (三)今年 1-7 月国内沥青进口同比增长 18% .............................................................................................. 7 (四)新增专项债发行节奏有所加快 ............................................................................................................. 7 (五)沥青道路需求将进入旺季 ..................................................................................................................... 8 (六)房地产刺激政策对沥青防水需求的带动有待观察 ............................................................................. 9 (七)沥青现货去库放缓 ............................................................................................................................... 10 四、供需平衡分析 ........................................................................................................................................... 11 五、技术分析 ................................................................................................................................................... 12 六、后市展望 ................................................................................................................................................... 13 pOuNtRrOnOvNrOrOvMyRmM6McMbRtRnNoMnOjMoOuNeRmNyRbRnMqNwMmMoQxNoNnN 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、沥青行情走势回顾 今年以来,沥青价格整体维持在 3500-4000 元/吨区间波动。成本端走势相对偏强对沥青形成成本支撑,但沥青供需面表现相对偏弱,对沥青形成明显压制。7 月以来,在成本上涨推动下,沥青价格运行重心有所抬升,但仍未突破年内波动区间。从价差走势来看,二季度以来,沥青基差持续抬升,7 月沥青山东基差最高升至 200 元/吨以上,而由于沥青整体表现弱于原油,6 月以来,沥青与原油价差持续走跌,最低跌至-1160元/吨,8 月下旬

立即下载
金融
2023-10-03
方正中期期货
16页
1.14M
收藏
分享

[方正中期期货]:沥青期货季报,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.14M,页数16页,欢迎下载。

本报告共16页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共16页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图 28. 部分合约价格走势
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
图 27. 改性沥青开工率
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
图 26. 建筑沥青开工率
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
图 25. 挖掘机开工小时数
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
图 22. 混凝土摊铺机销量
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
图 19. 公路建设固定资产投资走势
金融
2023-10-03
来源:沥青期货2023年9月月报
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起