海外科技行业周报2023年15期：消费稳步复苏，AI赋能应用全面革新

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.09.23 消费稳步复苏，AI 赋能应用全面革新 ——海外科技行业周报 2023 年 15 期 梁昭晋(分析师) 李奇(分析师) 0755-23976666 0755-23976888 liangzhaojin027677@gtjas.com liqi028295@gtjas.com 证书编号 S0880523010002 S0880523060001 本报告导读： 国内刺激政策落地消费稳步复苏，AI赋能应用层全面革新，科技龙头再次引领创新。 摘要： [Table_Summary]  港股上周整体回调，美股三大股指收跌。上周（2023.09.18-2023.09.22）恒生指数下跌 0.69%，恒生科技指数下跌 2.12%，标普 500 指数下跌2.70%，道琼斯工业指数下跌 1.58%，纳斯达克指数下跌 3.53%；板块方面，港股互联网、港股游戏、AIGC、纳斯达克中国金龙板块集体下跌。海外科技重点个股中，港股汽车之家-S、网龙、禅游科技及美股 SPLUNK、亿航智能、声网上周涨幅领先。  政策提振消费稳步复苏，AI 重构应用巨头引领革新。随着“认房不认贷”“取消房地产限购、限售”等政策陆续出台，部分城市出台多项扶持性政策提振房地产市场活跃度；8 月社会消费品零售总额同比+4.6%，商品零售、餐饮收入同比+3.7%、+12.4%，好于市场预期，消费复苏势头已现。此外，微软宣布旗下 AI 助手智能副驾 Copilot 功能将自 9 月 26 日起伴随更新版 Windows 11 正式推出，AI 将正式进入 Word、Excel、PPT 等常用工具，AI 大模型有望加速重构应用形态，互联网科技巨头有望再次引领革新，推荐标的微软（MSFT.O）、高通(QCOM.O)、拼多多（PDD.O）、阿里巴巴-SW（9988.HK）。  海外科技行业跟踪：暑期娱乐景气向上，内容红利全面释放。上周我们外发报告，报告评述暑期泛娱乐流量全面复苏，细分赛道格局清晰，优质厂商有望实现流量与商业化共振。核心观点为短视频龙头格局稳固，商业化红利全面释放；在线视频龙头引领复苏，内容精品频出助力商业化。同时，手游景气加速上行出海稳固，头部平台版权回归生态向好。我们认为泛娱乐流量复苏，细分赛道红利商业化向好，优质公司有望实现流量与商业化共振，推荐标的腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）。  禾赛(HSAI.US):激光雷达增强融合感知，规模降本助推高阶智驾。上周我们外发公司首次覆盖报告，报告评述激光雷达凭借高性能提供安全冗余，将成为自动驾驶融合感知首位选择；禾赛依托自研芯片等实现规模化降本能力，率先量产交付。我们认为禾赛的激光雷达将提供安全冗余以解决目前高阶智驾存在的驾乘人员安全隐忧，或将迎来业绩高增。行业层面多传感器融合是主流趋势，公司层面禾赛科技产品矩阵完备，市场份额全球第一；持续加注研发投入，规模化降本。我们给予“增持”评级，公司 2024E PS 4.0X，对应目标价 15.14 美元。  风险提示：地缘政治冲突；AI 技术发展未及预期；AI 监管风险加剧。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 感谢秦和平对本报告的贡献 [Table_DocReport] 相关报告 《8 月社零超预期增长，可选消费强势复苏》2023.09.20 《阿里成功交接棒，ARM 再上市》2023.09.17 《重新聚焦低价生态》2023.09.14 《互联网经营复苏，大模型时代全面开启》2023.09.10 《 百 模 大 战开启 商业 化比 拼新阶 段》2023.09.03 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 海外信息科技 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 17 目 录 1. 周观点 ......................................................................................... 3 2. 一周行情回顾 .............................................................................. 5 3. 一周行业要闻 .............................................................................. 9 3.1.1. AI 应用............................................................................ 9 3.1.2. AI 算力.......................................................................... 10 3.1.3. 大模型........................................................................... 10 3.1.4. 监管政策 ........................................................................11 3.2. 海外科技 ............................................................................. 12 3.2.1. 互联网视频.................................................................... 12 3.2.2. 互联网游戏.................................................................... 12 3.2.3. 电商及本地生活............................................................. 12 3.2.4. 云计算及企业服务 ......................................................... 13 4. 公司重点公告 ............................................................................ 13 5. 重点会议预告 ............................................................................