碳酸锂市场三季度回顾与四季度展望：需求预期有待改善，供需博弈加剧

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 魏朝明 实习生：高亚伟 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年9月10日星期日 碳酸锂季报 Lithium Carbonate Quarterly Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 需求预期有待改善 供需博弈加剧 --碳酸锂市场三季度回顾与四季度展望 2023 年第三季度，碳酸锂市场延续下行。三季度，工业级碳酸锂价格在 18.90-29.40 万元/吨，电池级碳酸锂(99.5%)价格在 19.90-30.75万元/吨，均价较上一季度出现下跌，电池级粗颗粒氢氧化锂价格在18.30-19.40 万元/吨，电池级微粉型氢氧化锂价格在 19.30-30.80 万元/吨，自进入三季度以来，碳酸锂价格先稳后降，氢氧化锂同步跟降。情绪面上看，由于期货上市后，盘面波动较大，贸易商投机行为较重。但是由于产业链客户多看空后市，且下游采买谨慎，因此现货市场受盘面扰动较轻。 供应方面，碳酸锂产能维持增量，现货流通货源较为充足。需求方面，由于现货价格的持续下行，下游采买十分谨慎，并未见大批量补库行为。锂下游需求仍未完全恢复，碳酸锂价格见底反弹。消费方面，碳酸锂和氢氧化锂需求有所增长，但并未放量，开工率处于较低水平。成本方面，受供需双重影响，短期内上下游博弈加剧，锂矿价格有所降低，但部分原料外采企业依然面临成本压力。库存方面，碳酸锂库存有所降低，但仍处于高位，部分库存向下游转移。 需求端表现弱于预期是产业链承压的主要因素，新能源汽车产销也成为观测碳酸锂走势的领先指标。随着碳酸锂期现货价格来到年度低位，需求端刺激措施和产业自发去库存共振的可能有望增加，四季度碳酸锂跌势或有所放缓，预计 1 月合约将在 15 万元/吨附近获得支撑。 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 价格回顾 .............................................................................................................................. 1 一、碳酸锂期货及期权走势偏弱 .................................................................................................................. 1 二、碳酸锂现货价格持续下跌 ...................................................................................................................... 2 三、“碳”“氢”价差缩小 氢氧化锂价格同步下跌 ................................................................................ 3 四、碳酸锂产业链上下游价格分析 .............................................................................................................. 4 第二部分 宏观数据及政策 ................................................................................................................... 6 第三部分 供给端 .................................................................................................................................. 7 一、部分锂矿产能修复 贸易商惜售情绪明显 ............................................................................................ 7 二、供给来源多元化 短期矿端供应依旧有限 ............................................................................................ 7 三、电碳产量实现增长 开工率随之回升 .................................................................................................... 8 四、碳氢价差逐渐收窄 氢氧化锂产量增加 ................................................................................................ 8 第四部分 进出口端 .............................................................................................................................. 9 一、碳酸锂进口微增 短期仍偏过剩 ............................................................................................................. 9 二、海外需求放缓 氢氧化锂出口小幅下跌 .............................................................................................. 10 第五部分 需求端 ................................................................................................................................ 10 一、地方性补贴政策接续发力 新能源汽车行业向好 .............................................................................. 11 二、储能市场恢