汽车行业周报：销量预期与新车型共振，乘用车行情延续

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.09.17 销量预期与新车型共振，乘用车行情延续 ——汽车行业周报（2023.9.11-9.15） 吴晓飞(分析师) 赵水平(分析师) 管正月(分析师) 0755-23976003 021-38031657 021-38032026 wuxiaofei@gtjas.com zhaoshuiping@gtjas.com guanzhengyue@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880521040002 S0880521030003 本报告导读： 进入 9 月随着基数回归正常，乘用车需求韧性有望进一步显现；9 月-12 月华为合作的多款新车陆续上市，特斯拉的部分新车型也逐步进入上市或定点期，带来催化。 摘要： [Table_Summary]  需求高景气+新车型发布，乘用车行情延续。进入 9 月随着基数回归正常乘用车需求韧性有望进一步显现，特斯拉新车型相继发布也会带来催化·；随着市场风险偏好回升，机器人和自动驾驶等方向也有望预期再起。市场交易重心仍在短期存在边际变化的方向：一是华为产业链，奇瑞华为合作车型临近上市，与赛力斯合作的新车型也有望在年底上市；二是特斯拉产业链，车型改款或者新车型开启定点，叠加机器人业务的预期升温。  华为智选模式部分新车型陆续发布或上市，华为产业链预期渐起，奇瑞相关合作车型值得期待。华为继续坚持不造车原则，通过深度赋能的智选模式在强化跟车企的合作。智选模式的合作方赛力斯和奇瑞H2 有多款新车型发布或者上市，尤其是和奇瑞合作的首款车型值得期待。我们认为华为合作的车企产业链有望在 Q4 开始迎来销量再上新台阶，配套零部件企业预期渐起。  特斯拉新车型上市，催化特斯拉产业链零部件标的。预计 Q3 上海工厂将开始交付 Model 3 的改款车型，同时北美市场的皮卡车型Cybertruck 也有望在三四季度量产交付，为特斯拉产业链带来新的增量贡献，此外特斯拉的更高性价比的新车型也即将进入定点周期。同时特斯拉机器人业务在继续推进，方案细节等有望不断明确。  短期交易重心看华为产业链。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、精锻科技、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等；智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华依科技、德赛西威、华阳集团、华域汽车等；乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。  风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《同比延续增长态势，龙头优势继续强化》2023.09.12 《月销量同环比增长，新能源需求彰显韧性》2023.09.10 《需求高景气叠加新车型发布，乘用车行情延续》2023.09.10 《8 月零售销量创同期新高，自主持续走强》2023.09.09 《走出淡季阴影环比回暖，出口延续强劲态势》2023.09.08 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 汽车 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 26 目 录 1. 核心逻辑 ..................................................................................... 3 2. 国内市场情况 .............................................................................. 4 2.1. 乘用车市场 ............................................................................ 4 2.2. 重卡市场 ..............................................................................11 2.3. 中大客车市场 ...................................................................... 12 3. 国际乘用车市场情况 .................................................................. 13 3.1. 国际乘用车市场主销量 ........................................................ 13 3.2. 国际主要汽车企业销量 ........................................................ 17 4. 运费回归疫情前水平，铝价持平 ................................................ 20 5. 一周更新 ................................................................................... 21 5.1. 一周重点报告 ...................................................................... 21 5.2. 行业新闻 ............................................................................. 23 5.3. 公司公告 ............................................................................. 24 5.4. 重点车型跟踪 ...................................................................... 24 6. 风险提示 ................................................................................... 24 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 26 1. 核心逻辑 短期交易重心在边际变化的方向。乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推