商贸零售行业简评报告：上周市场情绪较差，周末利好期待情绪回升

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  市场情绪较差，社零走弱，餐饮持续恢复  通胀数据喜忧参半，期待情绪恢复  国家发布恢复和扩大消费措施 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周市场情绪低落，指数继续下跌。本周（2023.8.21-2023.8.25）主要宽基指数继续下跌。其中上证综指数下跌 2.17%，深证成指下跌 3.14%，创业板指下跌 3.71%。市场风格更偏向大盘和价值股，成长股表现延续较差表现。本周（2023.8.21-2023.8.25）商贸零售（申万）指数表现较差，本周相对于上周跌幅扩大。本周商贸零售指数下跌 4.41%，在申万一级行业中排名第 26，相对沪深 300 指数下跌 2.43%。商贸零售子板块方面，呈现普跌。其中一般零售跌幅最小，下跌 3.63%。本周个股跌多涨少。本周共 99 只个股下跌，其中赛维时代、ST 通葡、中央商场、中成股份、海宁皮城等跌幅靠前；仅 7 只个股上涨，其中华凯易佰、汇嘉时代、跨境通、丽尚国潮、大东方等涨幅最大。 ⚫ 本周多家公司发布中报。在已经发布正式中报的 51 家公司中，有 32家营收同比上升，34 家归母净利润同比上升。其中总营收同比增幅最大的为宁波中百，同比上升 85.11%。归母净利润同比增幅最大的为徐家汇，同比上升 557.81%。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.4-0.200.229-Aug9-Nov20-Jan2-Apr13-Jun24-Aug商贸零售沪深300 [Table_Title] 上周市场情绪较差，周末利好期待情绪回升 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2023.08.29 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本周（2023.8.21-2023.8.25）主要宽基指数继续下跌。其中上证综指数下跌 2.17%，深证成指下跌 3.14%，创业板指下跌 3.71%。市场风格更偏向大盘和价值股，成长股表现延续较差表现。 图 1 本周（2023.8.21-2023.8.125）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2023.8.21-2023.8.25）商贸零售（申万）指数表现较差，本周相对于上周跌幅扩大。本周商贸零售指数下跌 4.41%，在申万一级行业中排名第 26，相对沪深 300 指数下跌 2.43%。 图 2 本周（2023.8.21-2023.8.25）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -0.89-3.74-1.98-2.17-3.47-3.14-3.71-2.39-3.68-2.58-1.80-4.10-3.24-3.11-4.5-4.0-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.0上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）-4.41-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.0环保农林牧渔食品饮料传媒煤炭银行石油石化家用电器有色金属社会服务非银金融医药生物公用事业基础化工建筑材料钢铁通信汽车纺织服饰房地产电子国防军工计算机美容护理综合商贸零售轻工制造交通运输机械设备电力设备建筑装饰本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2023.8.25）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面，呈现普跌。其中一般零售跌幅最小，下跌 3.63%。 图 4 本周（2023.8.21-2023.8.25）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股跌多涨少。本周共 99 只个股下跌，其中赛维时代、ST 通葡、中央商场、中成股份、海宁皮城等跌幅靠前；仅 7 只个股上涨，其中华凯易佰、汇嘉时代、跨境通、丽尚国潮、大东方等涨幅最大。 表 1 本周（2023.8.21-2023.8.25）上涨个股 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 300592.SZ 华凯易佰 互联网电商 2.84 2 603101.SH 汇嘉时代 一般零售 2.80 3 002640.SZ 跨境通 互联网电商 1.27 -30.0-20.0-10.00.010.020.030.0通信传媒计算机非银金融石油石化家用电器建筑装饰环保机械设备公用事业汽车纺织服饰银行电子钢铁轻工制造国防军工食品饮料有色金属建筑材料房地产交通运输煤炭农林牧渔基础化工社会服务医药生物综合电力设备美容护理商贸零售年初至今涨跌幅（%）-4.50-4.45-5.78-3.63-4.90-0.77-4.47-5.32-0.40-2.49-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0贸 易Ⅱ互联网电商旅游零售 Ⅱ一般零售专业连锁 Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 4 600738.SH 丽尚国潮 一般零售 1.08 5 600327.SH 大东方 一般零售 0.44 6 000007.SZ *ST 全新 一般零售 0.20 7 000861.SZ 海印股份 一般零售 0.00 资料来源：Wind，首创证券 表 2 本周（2023.8.21-2023.8.25）个股跌幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 301381.SZ 赛维时代 互联网电商 -16.32 2 600365.SH ST 通葡 互联网电商 -12.38 3 600280.SH 中央商场 一般零售 -11.71 4 000151.SZ 中成股份 贸易Ⅱ -10.31 5 002344.SZ 海宁皮城 一般零售 -9.44 6 601061.SH 中信金属 贸易Ⅱ -9.09 7 603613.SH 国联股份 互联网电商 -8.99 8 002356.SZ 赫美集团 一般零售 -8.42 9 600608.SH ST 沪科 贸易Ⅱ -7.71 10 002251.SZ 步步高 一般零售 -7.24 资料来源：Wind，首创证券 2 高频数据跟踪 ➢ 估值跟踪 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末下降 1.55，当前商贸零售指数 PE 估值处于十年 66.50%分位处。 图 5 商贸零售 PE 0510152025303540