中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价持续上涨，次高端白酒价格走弱

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 21 Aug 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价持续上涨，次高端白酒价格走弱 Moutai Feitian Prices Continue to Rise, but Price of Secondary High-End Baijiu Weakened [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 张裕 A Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 妙可蓝多 Outperform 口子窖 Outperform 立高食品 Outperform 水井坊 Outperform 华致酒行 Outperform 酒鬼酒 Outperform 承德露露 Outperform 燕京啤酒 Neutral 古越龙山 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价上涨明显，茅台 1935 价格创新低（Moutai Feitian prices rose up, while Moutai 1935 prices hit a new low） (14 Aug 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天散瓶、茅台 1935 略有下跌，多数产品批价持稳（Maotai loose bottle and Maotai 1935 prices dropped, but most brands keep stable） (7 Aug 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶上涨，多数白酒批价持稳（Maotai Full Case and Loose Bottle Prices Rose, Prices of Most Brands Were Stable） (31 Jul 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（8 月 14 日至 8 月 21 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2990/2780/1000 元，较上周+20/+25/-15 元，较上月+70/+60/-30 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+90/+80/-130 元，较去年同期-225/-15/-325 元。 五粮液：本周八代普五批价为 930 元，较上周-3 元，较上月-5 元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-13 元，较去年同期-33元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 880 元，较上周持平，较上月持平。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-20 元，较去年同期持平。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 780/330 元，较上周持平/ -10 元，较上月持平/-5 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价-25/-20 元，较去年同期-35/-30 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 575/405/278元，较上周-5 元/持平/持平，较上月-5/持平/-10 元。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-45/-20/-18 元，较去年同期-55/-17/-27 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价 460/325/190 元，较上周 -10/持平/-5 元，较上月-10/+5/-5 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-25/+5/-25 元，较去年同期-50/+25/-20 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 1-7 月酒类产量数据出炉：8 月 16 日，国家统计局发布 2023 年 1-7月规上企业酒类产量统计数据，白酒 7 月份产量为 28.70 万千升，同比下降 3.70% ，1-7 月份产量为 236.70 万千，同比下降 13.30%。（微酒微信公众号） 舍得酒业上半年营收 35.29 亿元：8 月 18 日，舍得酒业发布半年报，上半年营收 35.29 亿元，同比增长 16.64%；归属于上市公司股东的净利润 9.2 亿元，同比增长 10.07%。（酒说微信公众号） 迎驾贡酒上半年营收 31.43 亿元：8 月 18 日，迎驾贡酒发布半年报，上半年营收 31.43 亿元，同比增长 24.25%，净利润 10.64 亿元，同比增长 36.53%。从产品档次来看，中高档白酒销售收入为8.55 亿元，普通白酒销售收入为 2.94 亿元。（酒说微信公众号） 金徽酒上半年营收 15.23 亿元：8 月 18 日，金徽酒发布半年报，上半年营收 15.23 亿元，较上年同期增长 24.25%，归属净利润 2.54 亿元，较上年同期增长 20.06%。公司优级酒占比不断提升，为产品结构持续优化奠定基础，报告期内高档产品销售收入同比增长31.18%、营收占比提升至 65.89%。（酒说微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 7085100115130Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23HAI China Food & BeverageMSCI China 21 Aug 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料