策略点评报告：如何看待年初以来国证2000表现领先

1 证 券 研 究 报 告 Ta策略研究 策略点评报告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 如何看待年初以来国证 2000 表现领先 ➢ 摘要 年初以来小盘股风格跑赢大盘股、中盘股风格，国证2000指数录得正收益，表现同样好于上证50、沪深300、中证500等指数。截至8月17日，小盘股风格指数全年累计涨幅2.0%，而大盘股和中盘股风格指数累计分别下跌2.2%和2.5%。国证2000指数累计涨幅1.2%，好于中证500、上证50、沪深300等规模指数。 实际上拉长时间来看，A股市场风格在2021年3月后就已经开始转向中小盘。我们认为当下在国家鼓励科技创新、专精特新的大背景下，中小盘公司未来依然会有非常好的发展机会，并且当前中小盘股相对估值仍处于历史较低位置，国证2000与沪深300的相对估值目前仍处在历史相对低位。 国证2000指数（指数代码：399303.SZ）反映A股市场小盘股票的价格变动趋势，主要有以下特征： 第一，从历史表现看，国证2000指数长期表现好于上证50、沪深300等规模指数。从年化收益率来看，以2014年3月28日为起点，截至2023年8月17日，国证2000指数年化收益率为7.1%，好于上证50（6.2%）、沪深300（6.5%）、中证500（4.4%）等规模指数。 第二，从指数风格来看，国证2000指数高度聚焦小市值公司。截至2023年8月17日，国证2000指数总市值100至300亿元之间的成分股共398只，权重共计32.4%。总市值不足100亿元的成分股共计1596只，权重为66.6%。 第三，从行业分布来看，国证2000指数成分股中信息技术行业为第一大权重行业，凸显较高科技属性。国证2000指数中信息技术行业占比为25%，为第一大权重行业。而沪深300指数中金融占比21%，为第一大权重行业，信息技术行业占比为17%，相对较低。 ➢ 风险提示 一是地缘政治风险；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 策略点评报告 2023 年 08 月 17 日 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： 分析师 朱成成 执业证书编号：S0210523060003 邮箱：zcc30168@hfzq.com.cn 分析师 许茹纯 执业证书编号：S0210523060005 邮箱：xrc30167@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter 分析师 金晗 执业证书编号：S0210523060002 邮箱：jh30159@hfzq.com.cn 分析师 沈重衡 执业证书编号：S0210523060006 邮箱：szh30173@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《“政策底”到“市场底”有多远？:周观点（0807-0811）》一 2023.08.14 2、《从四大指标看 TMT 当前位置:A 股行业观察（0807-0811）》一 2023.08.13 3、《通胀数据点评：PPI 低点、盈利拐点》一2023.08.11 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 策略点评报告 正文目录 1 开年来小盘股风格显著占优 .............................................. 1 2 国证 2000 指数编制方式及简介 ........................................... 2 3 国证 2000 指数历史表现优异 ............................................. 3 4 国证 2000 指数聚焦小市值公司 ........................................... 4 5 风险提示 ............................................................. 7 图表目录 图表 1：年初以来小盘股风格跑赢大盘股、中盘股风格 .................................................. 1 图表 2：年初来国证 2000 表现好于上证 50、沪深 300、中证 500 等指数 ....................... 1 图表 3：国证 2000 与沪深 300 的相对估值目前仍处在历史相对低位 .............................. 2 图表 4：国证 2000 指数基本信息 ..................................................................................... 3 图表 5：2014 年以来国证 2000 指数等指数走势图 ........................................................... 4 图表 6：国证 2000 指数长期收益-风险 ............................................................................. 4 图表 7：国证 2000 指数短期收益-风险 ............................................................................. 4 图表 8：国证 2000 指数成分股规模分布（权重） ............................................................ 5 图表 9：国证 2000 指数成分股规模分布 （数量） .......................................................... 5 图表 10：国证 2000 指数成分股各行业分布（权重） ...................................................... 6 图表 11：沪深 300 指数成分股各行业分布（权重） ........................................................ 6 图表 12：国证 2000 指数权重前十成分股基本信息 ............................................