有色金属行业周报：供需向好，钼、锑价格上涨

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/有色金属 证券研究报告 行业周报 2023 年 08 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.53%-13.53%-8.53%-3.53%1.47%6.46%2022/82022/112023/22023/5有色金属海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《惠誉下调美国长期外币发行人违约评级，金价有望上行》2023.08.06 《有色金属行业研究分析框架》2023.08.05 《铜库存不断去化，铝有望受益需求复苏》2023.07.31 [Table_AuthorInfo] 分析师:陈先龙 Tel:02123219406 Email:cxl15082@haitong.com 证书:S0850522120002 分析师:陈晓航 Tel:(021)23185622 Email:cxh11840@haitong.com 证书:S0850519090003 分析师:甘嘉尧 Tel:(021)23185615 Email:gjy11909@haitong.com 证书:S0850520010002 联系人:张恒浩 Tel:(021)23185632 Email:zhh14696@haitong.com 联系人:梁琳 Email:ll15685@haitong.com 供需向好，钼、锑价格上涨 [Table_Summary] 投资要点：  贵金属：央行连续第 9 个月增持黄金储备。上周伦敦现货黄金价、银价周涨跌幅分别为-1.37%和-3.24%，8 月 11 日伦敦现货黄金 1915.80 美元/盎司，伦敦现货白银 22.69 美元/盎司，上海金交所金价、银价涨跌幅分别为 0.27%和-0.46%，分化的原因在于人民币相对于美元贬值。据新浪财经援引华尔街见闻，美国财政部于当地时间 8 月 10 日周四完成总规模 230 亿美元的 30 年期国债拍卖，得标利率为 4.189%，创下 2011 年 7 月以来的最高水平，长端国债利率提升压制贵金属价格。经济数据方面，美国 7 月 CPI 年率 3.2%，高于前值 3.0%；核心 CPI 年率 4.7%，低于前值 4.8%。央行购金方面，截至 7 月末，我国黄金储备为 2136 吨，环比增加 23 吨（+1.09%），为央行连续第 9 个月增持黄金储备。推荐：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：四川黄金等。  能源金属：锂矿拍卖落锤，锂资源价值广受认可。上周国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为+2.0%、+1.2%和-7.5%，硫酸镍和钴价格周涨跌幅分别为-0.6%和-3.9%。8 月 11 日电池级碳酸锂报价 27.55 万元/吨，LME 镍价 2.03 万美元/吨，中国长江有色金属网钴价 27.2 万元/吨。据证券时报援引四川公共资源交易网，8 月 9 日上午 10 点，四川省金川县李家沟北锂矿勘查权拍卖正式开始，该矿勘查权起售价为 57 万元，经过两天两夜 3412 次竞拍，8 月 11 日上午 10 点 33 分，编号为 1628 的报价人最终以 10.1 亿元竞得，升值率高达 1771.22 倍。8 月 11 日下午报价人 1628 号确认为四川能投资本控股有限公司。同时，四川省马尔康市加达锂矿勘查权竞拍仍在继续。截至 8 月 11 日晚 9 点，该矿竞拍报价次数已经到了 7980 次，目前最高报价为 31.5 亿元，升值幅度达到 31.48 亿元，升值率达到 986 倍。加达锂矿拍卖起始价为 319 万元。我们认为锂矿拍卖反映了锂资源价值广受认可，企业参与投资热情不减。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。  工业金属：7 月铜箔企业开工率上升，电解铝产量同增 1.95%。上周 LME 铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-3.0%、-2.7%、-3.9%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-1.7%、-0.4%、-2.9%。8 月 11 日 LME 铜价 8295 美元/吨，LME 铝价2179 美元/吨，LME 锌价 2398 美元/吨。据 SMM 数据，2023 年 7 月铜箔企业开工率为 82.22%，环比增长 4.91 个百分点，同比增长 1.68 个百分点。其中电子电路铜箔开工率为 76.33%，环比减少 0.04 个百分点；锂电铜箔开工率为85.93%，环比增长 8.07 百分点。7 月开工率增长一方面得益于前期扩产企业产能陆续爬产，以及国内新订单依然保持增长，整体动力订单小幅上升。电解铝方面，据 SMM 数据，2023 年 7 月份（31 天）国内电解铝产量 356.8 万吨，同比增长 1.95%。7 月份国内电解铝日均产量环比增长 3000 多吨至 11.51 万吨左右。1-7 月份国内电解铝累计产量达 2367.6 万吨，同比累计增长 2.7%。7 月国内运行产能大幅增加，主要由于云南地区增产明显，复产规模达 122 万吨左右，加上 6 月份的复产量，云南此次复产总规模达 148 万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。  稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于 47.65 万元/吨，周涨跌幅为+1.2%；钼精矿价格、锑价周涨跌幅分别为+3.5%、+1.3%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。 行业研究〃有色金属行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 申万有色指数下跌 2.80% .......................................................................................... 5 2. 主要子板块跟踪 ......................................................................................................... 6 2.1 能源金属：电池级碳酸锂价上涨 2.0%............................................................. 6 2.2 工业金属：氧化铝价上涨 0.2% ....................................................................... 8 2.3 贵金属：伦敦现货黄金价格下跌 1.4%.......................................