中国食品饮料行业：HTI重点白酒品牌价格跟踪，飞天散瓶、茅台1935略有下跌，多数产品批价持稳

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 7 Aug 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天散瓶、茅台 1935 略有下跌，多数产品批价持稳 Maotai loose bottle and Maotai 1935 prices dropped, but most brands keep stable [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 金龙鱼 Outperform 山西汾酒 Outperform 珠江啤酒 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 张裕 A Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 立高食品 Outperform 口子窖 Outperform 妙可蓝多 Outperform 水井坊 Outperform 华致酒行 Outperform 酒鬼酒 Outperform 古越龙山 Outperform 燕京啤酒 Neutral 承德露露 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶上涨，多数白酒批价持稳（Maotai Full Case and Loose Bottle Prices Rose, Prices of Most Brands Were Stable） (31 Jul 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：多数白酒价盘呈现边际回落（Most Prices of Baijiu Marginally Fell Back） (24 Jul 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶涨跌不一，内参批价大幅回升（Maotai full Case and Loose Bottle Prices Fluctuated, and the Wholesale Price of Neican Rebounded） (17 Jul 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（8 月 1 日至 8 月 7 日），飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价为 2945/2730/1020 元，较上周持平/-10/-10 元，较上月+25/持平/-10 元。中长期来看，年初以来飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价+45/+30/-110 元，较去年同期-225/-65/-315 元。 五粮液：本周八代普五批价 935 元，较上周持平，较上月-5 元。中长期来看，年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-28 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价 880 元，较上周持平，较上月-10元。中长期来看，年初以来国窖 1573 批价-20 元，较去年同期-10元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 780/340 元，较上周持平/持平，较上月持平/+10 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价-25/-10 元，较去年同期-35/-20 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 580/405/288元，较上周持平/持平/持平，较上月-20/持平/-8 元。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-40/-20/-8 元，较去年同期-50/-17/-17 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价 470/325/195 元，较上周持平/+5 元/持平，较上月持平/+5/-5 元。中长期来看，年初以来古20、古 16、古 8 批价-15/+5/-20 元，较去年同期-20/+17/-15 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 第三代钓鱼台国宾酒、贵宾酒暂停接收订单：7 月 31 日，钓鱼台酒业发布了《关于第三代钓鱼台国宾酒 第三代钓鱼台贵宾酒暂停接收订单及发货的通知》。即日起，各市级经销商、授权店的第三代钓鱼台国宾酒、第三代钓鱼台贵宾酒暂停接收订单及发货。（酒说微信公众号） 郎酒 PLUS 累积用户破 2450 万：8 月 1 日，郎酒 PLUS 迎来三周年庆。据统计，郎酒 PLUS 累积用户突破 2450 万，郎酒滴发放达 90亿，郎酒滴兑换达 41 亿，上新美酒、陶瓷、文创礼品等 100 余种，超 545350 人次兑换礼品，兑换礼品数量达 1156232 件，推出消费者互动活动超 40 场。（微酒微信公众号） 茅台上半年营收 695.76 亿：8 月 2 日，贵州茅台发布 2023 年上半年报告。报告期内，茅台营收 695.76 亿元，同比增长 20.76%，净利润 359.8 亿元，同比增长 20.76%。（酒说微信公众号） 贵州发布 13.4 亿涉酒项目：8 月 2 日，贵州省政府发布三项涉酒项目，包括投资额 6 亿元的 1 万吨酱香型白酒项目、投资额 1.4 亿元的 3000 吨兼香型白酒生产项目、投资额 6 亿元的年产 1 万吨保健酒生产项目，总投资额达 13.4 亿元。（微酒微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 7085100115130Aug-22Nov-22Feb-23May-23Aug-23HAI China Food & BeverageMSCI China 7 Aug 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023/8/7产