低碳研究行业周报：核电核准常态化，装备和运营环节受益

1 T行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 低碳研究行业周报（7.31-8.4） 核电核准常态化，装备和运营环节受益 投资要点： ➢ 本周专题： 7月31日召开国务院常务会议，决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目。根据中国核能行业协会，结合多方研究成果，预计到2035年我国核能发电量占比达到10%，有望较2022年核电发电量占比（4.7%）显著提升。根据华龙一号造价水平，一台1200MW的核电机组工程需要187.63亿元投资，其中设备价值量在72.43亿元。 ➢ 行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨1.17%，跑赢沪深300指数0.47个百分点。环保板块指数上涨0.21%，跑输沪深300指数0.49个百分点。公用事业细分行业中，火电涨幅较大。环保细分行业中，监测&检测涨幅较大。 ➢ 行业信息： 2023年上半年，全国电力辅助服务费用共278亿元，占上网电费1.9%。从结构上看，市场化补偿费用204亿元，占比73.4%；固定补偿费用74亿元，占比26.6%。从类型上看，调峰补偿167亿元，占比60.0%；调频补偿54亿元，占比19.4%；备用补偿45亿元，占比16.2%。从主体来看，火电企业获得补偿254亿元，占比91.4%。 ➢ 投资建议： ➢ 电力：1）短期看，煤炭供需宽松预期下煤价中枢有望进一步下调，现货煤占比高的火电公司业绩弹性更大，有望受益明显，建议关注华能国际、申能股份、粤电力A、宝新能源、浙能电力、上海电力、广州发展、大唐发电、华电国际；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注估值处于低位、新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注三峡能源等绿电运营商。 ➢ 环保： CCER 重启在即，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙；清洁能源企业垃圾焚烧发电方面，建议关注三峰环境。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注水务运营及管网工程综合服务商兴蓉环境、洪城环境，智能计量表供应商迈拓股份等。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。 ➢ 新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、安科瑞、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技、东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。 ➢ 氢能：化工集团、能源集团强力布局制氢项目，电解槽行业高速增长，设备环节有望最先兑现利润，重点关注制氢+火电灵活性改造双逻辑的华光环能。绿氢制氢，电解槽装备方面，建议关注华电重工。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2023 年 08 月 06 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 研究助理 陈若西 汪邮箱： crx30052@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1《“双碳”目标实现路径下，生态系统碳汇具较大潜力》2023.07.30 2《火电 Q2 业绩改善明显，预期 Q3 持续修复》2023.07.23 3《重磅政策出台，推动能耗双控转型碳双 控 ， 提 速 新 型 电 力 系 统 构 建 》2023.07.16 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题: 核电核准常态化，装备和运营环节受益 .......................... 4 2 行情回顾 ............................................................. 8 3 上市公司动态 ......................................................... 12 4 行业动态 ............................................................ 13 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 14 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 14 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 16 6 投资组合及建议 ....................................................... 17 7 风险提示 ............................................................ 17 图表目录 图表 1：7 月 31 日国常会核准核电项目 .......................................................................... 4 图表 2：我国商运核电机组装机规模（万千瓦） ............................................................. 4 图表 3：我国核电发电量情况（亿千瓦时） ........