医药与健康护理行业周报：国家六部委联合印发《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2023 年 07 月 30 日 国家六部委联合印发《深化医药卫生体制改革 2023 年下半年重点工作任务》 [Table_Summary] 投资要点：  上周（0724-0728）上证综指上升 3.4%，SW 医药生物上升 2.8%，涨跌幅在28 个申万一级行业中排名第 12。生物医药板块表现前三的分别是生物制品(+4.8%)、化学制剂(+3.6%)、医疗服务(+3.0%)。个股涨幅前三为百利天恒-U(+16.7%)、迪哲医药-U(+16.2%)、康希诺(+15.0%)；个股跌幅前三为 C 科源(-12.3%)、卫信康(-10.5%)、特宝生物(-8.4%)。  7 月 24 日，经国务院同意，国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、国家医保局、国家药监局联合印发《深化医药卫生体制改革2023 年下半年重点工作任务》（以下简称《任务》），明确了 2023 年下半年深化医改的重点任务和工作安排。2023 年下半年医改工作主要包括六个方面 20 条具体任务，一是促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，二是深化以公益性为导向的公立医院改革，三是促进多层次医疗保障有序衔接，四是推进医药领域改革和创新发展，五是健全公共卫生体系，六是发展壮大医疗卫生队伍。《任务》要求明确医药产业链短板和支持重点，引导支持企业突破关键技术实现产业化，提升医药产业链配套水平和供应保障能力。持续推进优先审评审批工作。健全新药价格形成机制。继续发布鼓励研发申报儿童药品清单和鼓励仿制药品目录。  海通医药 2023 年 7 月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、大参林、惠泰医疗、爱博医疗、新华医疗、鱼跃医疗、东阿阿胶、太极集团、药明康德（排名不分先后）。7 月组合至今平均下跌-2.2%，同期全指医药上涨 2.3%，组合跑输医药指数-4.6pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是药明康德(11.2%)、爱尔眼科(9.3%)、恒瑞医药(2.4%)。  风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 上周医药生物板块行情 上周（0724-0728）上证综指上升 3.4%，SW 医药生物上升 2.8%，涨跌幅在 28 个申万一级行业中排名第 12。生物医药板块表现前三的分别是生物制品(+4.8%)、化学制剂(+3.6%)、医疗服务(+3.0%)。个股涨幅前三为百利天恒-U(+16.7%)、迪哲医药-U(+16.2%)、康希诺(+15.0%)；个股跌幅前三为 C 科源(-12.3%)、卫信康(-10.5%)、特宝生物(-8.4%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 上周医药板块估值较同期略有下降，按 7 月 28 日收盘价计算的动态 PE（TTM）为27 倍（剔除负值），不含原料药为 26 倍。 图4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍） 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 85.87%。 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图5 医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 2. 海通医药 2023 年 7 月月度组合表现 海通医药 2023 年 7 月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、大参林、惠泰医疗、爱博医疗、新华医疗、鱼跃医疗、东阿阿胶、太极集团、药明康德（排名不分先后）。7 月组合至今平均下跌-2.2%，同期全指医药上涨 2.3%，组合跑输医药指数-4.6pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是药明康德(11.2%)、爱尔眼科(9.3%)、恒瑞医药(2.4%)。 表 1 海通医药 2023 年 7 月月度组合表现 7月组合 证券简称 6月30日收盘价（元） 7月28日收盘价（元） 涨跌幅 603259.SH 药明康德 62.31 69.28 11.2% 300015.SZ 爱尔眼科 18.55 20.27 9.3% 600276.SH 恒瑞医药 47.90 49.05 2.4% 603233.SH 大参林 28.01 28.06 0.2% 688617.SH 惠泰医疗 373.75 372 -0.5% 688050.SH 爱博医疗 205.33 196.67 -4.2% 000423.SZ 东阿阿胶 53.45 50.71 -5.1% 002223.SZ 鱼跃医疗 35.99 33.82 -6.0% 600587.SH 新华医疗 35.33 30.78 -12.9% 600129.SH 太极集团 59.49 49.59 -16.6% 平均值 -2.2% 000991.SH 全指医药 10085.10 10320.00 2.3% 跑输指数 -4.6% 资料来源：Wind，HTI 注：截至 2023 年 7 月 28 日收盘 3. 风险提示 政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 行业研究·医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 APPENDIX 1 Summary Last week, the Shanghai Composite Index rose by 3.4%, with the SW Medical Bio index up by 2.8%, ranking 12th among 28 Shenyin Wanguo industries. Top performers in the biomed sector were biological produ