江西省国企平台高质量发展研究报告2023

江西省国企平台高质量发展研究报告 （2023 年） 和君常明 发布 和君常明 和君集团创建于 2000 年春，实缴注册资本 1 亿，先后在北京、上海、深圳成立总部，在赣南森林深处建立和君小镇。和君集团三大业务形成一体两翼的格局：以咨询业务为主体、以资本业务和商学业务为两翼，通过“咨询+资本+人才”的综合服务实现客户价值倍增。“一体两翼”商业模式荣获《21 世纪商业评论》颁发的中国最佳商业模式奖。 常明咨询为和君集团成员企业，聚焦于为国企平台高质量发展提供解决方案、赋能培训和常年顾问等服务，客户涵盖 20 余个省、市、自治区，累计完成咨询项目超过100 个。 服务理念：和君常明坚持“提供有用咨询、陪伴长期发展”理念，持续创造价值。 专业团队：和君常明团队负责人是和君咨询合伙人、国际注册管理咨询师焦海波先生。 和君常明国企平台高质量服务团队由专业过硬、结构合理、背景多元、经验丰富的成员组成，骨干成员来自清华大学、北京大学、纽约大学等世界一流名校，持续为客户创造价值。 业务领域：结合国企平台公司发展需要，和君常明提供 7 大项、20 余小项针对性高、落地性强的解决方案。 引言 国企平台，通俗来讲可以称为“城投”，是特定时期、特定政策下的特色国有企业，九十年代至今，为我国城市建设与产业发展做出了突出贡献。进入新的历史阶段，转型升级和高质量发展成为了新的核心命题。和君常明在长期的深入研究和持续的客户服务中，对“城投”类的国有企业进一步的明确，将各类服务地方城市建设和产业发展的平台类企业统称为“国企平台”，并创新性地提出了“产城融合、产融互动”的发展理念。 江南西道，吴头楚尾，粤户闽庭。江西省资源丰富、生态良好、人杰地灵，全省面积 16.69 万平方公里，总人口 4518 余万，辖 11 个设区市、100 个县（市、区），区位特点与产业特征鲜明，是我们观察全国国企平台发展的绝佳样本。 本报告按照“产城融合、产融互动”的国企平台发展理念和思考逻辑，搭建从基础数据解读到区域发展贡献，再到国企平台改革创新发展的分析框架，试图擎画出一副江西国企平台发展的整体轮廓，并探讨未来发展的方向。 由于“国企平台”或“城投”并无明确统一的概念，也缺乏准确的范围，考虑到数据的可获得性，我们主要分析存量债国企平台。本报告将采用 Choice 债券发行人数据浏览器提供的 YY 口径下城投公司名单，筛选出符合以下条件的存量债国企平台，作为本次分析样本： （1） 2021-2022 连续两年发布财务数据、拥有存量债的国企平台； （2） 人工剔除明显非“国企平台”； （3） 通过第一大股东信息，剔除存在母子集团关系的子公司，避免重复计算。 以上口径和筛选方式不可避免地会遗漏部分公认的国企平台，但全国两千多家存量债国企平台选择标准的一致性，保证了我们数据的可比性，也能较好的体现全国、江西及各地市的国企平台发展情况。 如无特殊说明，报告中数据来源为 Choice，财务数据截至 2022 年 12 月 31 日，市值及信用评级数据截至 2023 年 4 月 30 日。 后续我们将继续发布其他省、市、自治区国企平台高质量发展报告，敬请关注。 一、 区域特点 截至 2022 年底，全国存量债国企平台 2,107 家，其中江西 95 家，占全国比重4.51%。财务角度看，全国国企平台资产总规模 1,128,244.33 亿元，其中江西 48,801.61亿元，占比 4.33%，比上年度提高 0.12%；全国国企平台负债总规模 678,987.07 亿元，其中江西 28,114.75 亿元，占比 4.14%，比上年度提高 0.14%；全国国企平台收入总规模 98,393.77 亿元，其中江西 4,976.36 亿元，占比 5.06%，比上年度提高 0.71%；全国国企平台利润总规模 8,030.52 亿元，其中江西 399.15 亿元，占比 4.97%，比上年度提高 0.26%；全国国企平台资产负债率 60.18%，江西 57.61%，比上年度提高 1.12%。 表 1-1 江西国企平台主要财务指标总览（单位：亿元） 指标 2021 2022 全国 江西 占比 全国 江西 占比 资产规模 1,016,299.55 42,748.67 4.21% 1,128,244.33 48,801.61 4.33% 负债总规模 604,051.07 24,149.64 4.00% 678,987.07 28,114.75 4.14% 收入总规模 87,029.71 3,782.96 4.35% 98,393.77 4,976.36 5.06% 利润总规模 8,405.19 396.16 4.71% 8,030.52 399.15 4.97% 资产负债率 59.44% 56.49% - 60.18% 57.61% - 从全国对比来看，江西国企平台数量全国排名第 8，资产规模全国排名第 7，负债规模全国排名第 7，营业收入全国排名第 6，利润全国排名第 7，江西用更少的资产创造了更多的营收。同时，江西国企平台平均资产负债率全国排名第 11，整体较为健康。 表 1-2 全国各地国企平台主要财务指标占全国比重 排名 数量 资产 负债 营业收入 利润 省份 占比 省份 占比 省份 占比 省份 占比 省份 占比 1 江苏 18.94% 江苏 15.23% 江苏 15.29% 四川 12.53% 江苏 16.17% 2 浙江 11.49% 浙江 12.75% 浙江 12.84% 浙江 11.70% 四川 13.10% 3 山东 9.35% 四川 8.64% 四川 9.13% 山东 11.57% 浙江 11.28% 4 四川 7.59% 山东 8.27% 山东 8.40% 江苏 10.28% 山东 8.49% 5 湖南 6.22% 湖北 5.07% 湖北 5.29% 福建 8.23% 福建 6.56% 6 安徽 5.03% 湖南 4.94% 湖南 4.45% 江西 5.06% 湖北 5.09% 7 湖北 4.70% 江西 4.33% 江西 4.14% 湖北 4.73% 江西 4.97% 8 江西 4.51% 河南 3.78% 河南 3.67% 湖南 3.31% 安徽 4.60% 9 河南 3.89% 广东 3.64% 福建 3.61% 河南 3.20% 湖南 4.51% 10 贵州 3.84% 福建 3.63% 广东 3.42% 广东 3.20% 重庆 3.00% 11 重庆 3.70% 安徽 3.39% 广西 3.14% 云南 3.05% 广东 2.90% 12 福建 3.08% 重庆 3.39% 安徽 3.07% 广西 3.00% 陕西 2.85% 13 广东 2.90% 贵州 3.28% 贵州 3.03% 安徽 2.55% 河南 2.26% 14 广西 2.33% 广西 2.79% 重庆 3.01% 陕西 2.33% 广西 2.02% 15 陕西 1.99% 天津 2.66% 陕西 2.95% 贵州 2.21% 贵州 1.98% 16 云南 1.57% 陕西 2.63% 天津 2.89% 北京 1.93