通信行业一周谈：23H1通信业整体运行平稳；AI驱动数据中心规模持续扩张

海通通信一周谈：23H1通信业整体运行平稳；AI驱动数据中心规模持续扩张 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 联系人：徐卓 2023年7月23日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、中际旭创、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光等。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。 风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。  工信部：工信部公布通信业经济运行情况，23H1通信业整体运行平稳。根据工信部数据，经初步核算，23H1电信业务收入累计完成8688亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长17.1%。23H1全国移动电话用户总数达17.1亿户，比上年末净增2653万户，5G移动电话用户达6.76亿户，比上年末净增1.15亿户，占移动电话用户的39.5%，占比较上年末提高6.2个百分点。23H1固定互联网宽带接入用户总数达6.14亿户，比上年末净增2468万户，其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.79亿户，占总用户数的94.2%，占比较上年末提升0.3个百分点；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.28亿户，比上年末净增3612万户，占总用户数的20.8%。  运营商：三大运营商公布6月运营数据，5G套餐用户数持续增长。截至23年6月末，中国移动的移动业务用户数达9.85亿户，当月净增用户227.8万户；其中5G套餐用户达7.22亿户，当月净增用户1484.8万户。中国电信的移动用户数达4.02亿户，当月净增用户79万户；其中5G套餐用户数达2.95亿户，当月净增用户424万户。中国联通的“大联接”用户数达9.28亿户，当月净增“大联接”用户1004.6万户；其中5G套餐用户数达2.32亿户，当月净增用户281.9万户。  数据中心：AI驱动数据中心规模持续扩张，大型数据中心将占据主导。1）根据讯石光通信网援引Synergy数据，未来五年大型数据中心将占全球数据中心容量一半以上，而内部部署数据中心容量占全球数据中心容量比例将降至30%以下。受超大规模部署容量的推动，全球数据中心总容量将继续稳步增长，将在未来五年内几乎翻一番。2）根据讯石光通信网援引Dell’Oro数据，2027年20%以太网数据中心交换机端口将连到AI服务器，以支持人工智能工作负载。新的生成式人工智能应用的兴起将有助于推动本已强劲的数据中心交换机市场的进一步增长。  光通信：全球首个Li-Fi光通信技术标准发布。根据OFweek光通讯网，电气和电子工程师协会（IEEE）日前已正式发布了第一个基于光的Li-Fi（Light Fidelity）通信全球标准802.11bb，用于提高基于光通信与现有的Wi-Fi无线电系统的互操作性。与Wi-Fi和5G等传统技术相比，Li-Fi可提供更快、更可靠的无线通信，并具有无与伦比的安全性。Li-Fi传输速率理论上可达到每秒数十乃至数百Gbps，是Wi-Fi速率的数十倍，传播优势大。由于Li-Fi不会产生无线电波干扰，因此在飞机、医院等对无线电波敏感的环境中，Li-Fi或将成为更好的选择。 3 23H1通信业整体运行平稳；AI驱动数据中心规模持续扩张 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 行业重要公告  东软载波：关于全资子公司取得发明专利证书的公告 本发明专利能够对读取到的数据进行实时校验，提高使用Flash的系统的可靠性，以上技术目前已应用于公司芯片产品。  九联科技：关于本次募投资金投向属于科技创新领域的说明 公司拟定增募资不超过2.5亿元，用于面向鸿蒙生态研究院、九联科技特种机器人研究院及补充流动资金。  铭普光磁：关于对全资子公司增资的公告 公司因战略规划及业务发展需要，拟以自有资金7000万元人民币对全资子公司东莞铭天产业投资有限公司进行增资。本次增资完成后，东莞铭天注册资本由3000万元变更为1亿元。  中瓷电子：关于设立分公司的公告 公司因交割标的资产需要，设立分公司作为氮化家通信基站射频芯片业务资产及负债的接收主体。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 通信行业模拟投资组合 表：7月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、中兴通讯20%、华工科技20%、中际旭创10%、中国移动10%、杰普特10%、迪普科技10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2023E PE根据7月21日收盘价计算 5 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022 EPS （元） 2023E EPS （元） 2023E PE （倍） ICT网络设备龙头 紫光股份 20% 27.33 782 0.75 0.75 0.98 28 电信主设备龙头 中兴通讯 20% 40.18 1919 1.43 1.69 2.08 19 光器件&激光设备 华工科技 20% 38.40 386 0.76 0.90 1.19 32 光模块龙头 中际旭创 10% 130.24 1046 1.09 1.52 1.85 70 运营商 中国移动 10% 94.80 20263 5.42 5.87 6.36 15 激光器&激光设备 杰普特 10% 79.00 75 0.96 0.81 1.73 46 网络安全设备 迪普科技 10% 15.89 102 0.48 0.23 0.47 34 海通通信7月行业投