交通运输行业周报：航空、铁路出行持续向好，快递单月业务量稳定在百亿件以上

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2023 年 7 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -16.38%-11.82%-7.26%-2.70%1.86%6.42%2022/72022/102023/12023/4交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：暑运首周需求旺盛，推动机票价格高涨》2023.07.11 《周报：菜鸟推出自营快递产品，进军快递物流腹地》2023.07.05 《周报：端午出行恢复态势良好，暑运民航订座增长明显》2023.06.27 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 周报：航空、铁路出行持续向好，快递单月业务量稳定在百亿件以上 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指上涨 1.3%，交运跑输大盘，下跌 0.5%。2023.7.10—2023.7.14，交通运输指数(-0.5%)，同期上证综指（+1.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，快递（+3.8%）、跨境物流（+1.5%）、高速公路（+0.8%）、公交（+0.7%）、航运（+0.7%）、港口（+0.3%）、仓储物流（+0.0%）、铁路运输（-2.6%）、航空运输（-3.1%）、公路货运（-4.1%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪。  航运数据观察：上周五（7 月 14 日），SCFI 指数收于 979 点，较前一周（7 月7 日）+5.1%；上周五（7 月 14 日），BDI 收于 1090 点，较前一周（7 月 7 日）+8.0%；BDTI 日度指数收于 959 点，较前一周（7 月 7 日）+2.7%；BCTI 日度指数收于 570 点，较前一周（7 月 7 日）-5.8%。  近期热点：航空：上半年行业运输生产基本恢复至疫情前水平，下半年进一步扩大市场；快递：6 月中国快递发展指数为 366.3，同比提升 26.6%；铁路：暑运启动以来广铁客流持续井喷，前十天累计发送旅客达 1939 万人次。  投资策略： 航空：23 年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，步入暑运，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成 1105.8 亿件，同比增长 2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计 2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年 1-5 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.6，较 1-4 月下降 0.1。我们预计 2023年 CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价 22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪 .................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 6 2 航运观察 .................................................................................................................... 7 3 近期热点 .................................................................................................................... 8 航空：上半年行业运输生产基本恢复至疫情前水平，下半年进一步扩大市场 .................. 8 快递： 6 月中国快递发展指数为 366.3，同比提升 26.6% .............................................. 8 铁路：暑运启动以来广铁客流持续井喷，前十天累计发送旅客达 1939 万人次 ............... 9 4 投资建议 ....................................................................................................................... 9 5 风险提示 ....................................................................................................................... 9 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 油运 BDTI 周度指数情况 ......................................