海外科技行业跟踪点评：平台经济基调明确，互联网科技全面复苏

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.07.13 平台经济基调明确，互联网科技全面复苏 ——海外科技行业跟踪点评 梁昭晋(分析师) 李奇(分析师) 0755-23976666 0755-23976888 liangzhaojin027677@gtjas.com liqi028295@gtjas.com 证书编号 S0880523010002 S0880523060001 本报告导读： “绿灯”投资案例公布平台经济定调，经营复苏驱动港股互联网科技全面向上。 摘要： [Table_Summary]  投资建议：“绿灯”投资案例落地监管基调明确，经营全面复苏推动港股科技板块向上，推荐标的腾讯控股（0700.HK）、阿里巴巴-SW（9988.HK）、美团-W（3690.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、百度集团-SW（9888.HK），受益标的网易-S（9999.HK）。  事件：7 月 12 日，国家发展改革委公布平台企业发展情况，并梳理了一批典型投资案例；同日，国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，美团、阿里云、抖音、拼多多、京东等企业负责人参会。  “绿灯”投资案例公布，支持科技创新与产业转型获肯定。根据国家发改委，23Q1 平台企业在芯片、自动驾驶、新能源、农业等领域投资占比提升显著。在技术创新上，平台企业加大技术创新投入力度，腾讯、美团分别投资燧原科技、荣芯半导体，为自主可控、无人机及自动配送等提供底层支撑；传统产业转型上，平台企业通过汇聚产业链上下游企业协同创新，实现数字经济与实体经济融合，促进传统产业高端化智能化发展，阿里巴巴投资汇通达网络推动了农产品出村进城，美团自主投资研发无人配送车助力疫情期间物资配送；在国际竞争上，平台企业通过加强技术创新应用，在增强自身竞争力的同时提升国际影响力，美团投资支持未来机器人加强自动叉车机器人等产品研发，腾讯投资云迹科技构建具有国家竞争力的服务机器人产品。 本次投资案例公布为此前中央政治局会议提出“对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例”的正式落地，平台企业在支持科技创新、传统产业转型等价值获肯定，投资案例陆续推出有望推动平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中进一步发挥作用。  促进平台经济健康发展，监管基调明确港股科技全面复苏。国务院总理李强指出，平台经济为扩大需求、创新发展、就业创业、公共服务等方面做出了贡献，平台经济大有可为，持续推动创新突破与赋能实体经济，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。同时，总理李强强调建立健全与平台企业的常态化沟通交流机制，完善相关政策和措施，推动平台经济规范健康持续发展。 我们认为，平台经济监管基调明确，科技企业通过技术创新赋能实体经济健康发展，而科技企业 23Q1 经营业绩好于预期已证复苏思路，坚定投入人工智能、自动驾驶、芯片等领域引领创新，叠加估值仍处于历史中枢之下，经营全面复苏有望驱动板块估值向上修复。  风险提示：平台经济监管再趋严；投资案例落地未及预期；企业复苏进度未及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 感谢秦和平对本报告的贡献 [Table_DocReport] 相关报告 海外信息科技《蚂蚁靴子落地，WAIC催化AI 应用落地》 2023.07.09 海外信息科技《全球 AI算力竞争激烈，AI应用深化》 2023.07.02 海外信息科技《腾讯 MaaS加速，版号如期而至》 2023.06.25 海外信息科技《持续看好恒生科技上行动能》 2023.06.24 海外信息科技《6月新版号供给助推互联网游戏景气上行》 2023.06.22 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 海外信息科技 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 表 1 2023 年至今支持平台经济发展监管基调明确 日期 会议/文件 平台经济相关表述 2023/1/12 市场监管总局座谈会 支持平台经济健康持续发展，更好发挥促进就业和消费、衔接生产要素、助力创新等作用。拓展“放管服”改革成果，更大激发市场活力和社会创造力。 2023/1/14 2022 年金融统计数据举行发布会 进一步促进平台企业规范健康发展。前一段时间，大型平台企业的金融业务整改取得了积极成效，大多数问题已经基本完成。下一步，我们将继续推动平台企业善始善终完成整改工作，提升常态化监管水平，支持平台企业加强技术创新，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 2023/2/6 《质量强国建设纲要》 促进网络购物、移动支付等新模式规范有序发展，鼓励超市、电商平台等零售业态多元化融合发展。支持有条件的地方建设新型消费体验中心，开展多样化体验活动。加强生活服务质量监管，保障人民群众享有高品质生活。规范发展网上销售、直播电商等新业态新模式。加快发展海外仓等外贸新业态。 2023/2/27 《数字中国建设整体布局规划》 做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。 2023/3/5 十四届全国人大一次会议 大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。 2023/4/14 “权威部门话开局”系列主题新闻发布会 一是强化规则制度供给，营造稳定透明可预期的制度环境。二是推进监管机制建设，促进互联网平台监管高效协同。三是创新常态化监管模式，压实互联网平台企业合规管理主体责任。四是加强数字化建设，提升智慧监管能力和水平。五是优化服务举措，更好释放数字经济发展动能。 2023/6/15 市场监管总局部署开展为期 5 个月的优化平台协议规则专项行动 市场监管总局部署开展为期 5 个月的优化平台协议规则专项行动，督促平台企业严格落实法律法规规定，发挥示范引领作用，进一步优化平台协议规则，切实保障消费者、平台内经营者和平台企业合法权益，推动平台经济高质量发展。 2023/7/12 发改委同相关部门深入调研平台企业发展情况 一、积极支持技术创新，助力实现高水平科技自立自强；二、积极支持传统产业转型，助力实体经济高质量发展；三、积极提升核心竞争力，在国际竞争中大显身手。 2023/7/12 国务院总理李强召开平台企业座谈会 在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干，持续推动创新突破，更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任，加快提升国际竞争力，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 数据来源：中国政府网，国家发展改革委，新华社，央视新闻，国泰君安证券研究 行业事件快评 请务必阅读