碳酸锂2023年上半年行情回顾与下半年展望：供需维持博弈，锂价上升空间有限

1 2023 年碳酸锂半年报 碳酸锂：供需维持博弈 锂价上升空间有限 ——2023 年上半年行情回顾与下半年展望 方正中期期货研究院 魏朝明 Z0015738 实习生：李兴悦  摘要：  自 2023 年 4 月末碳酸锂止跌反弹以来，产业链上下游维持博弈明显，由于截至 6月末，锂电产业链下游需求仍未完全恢复，碳酸锂价格后续上涨空间相对有限。供应方面，锂盐企业开工逐步恢复，碳酸锂产量增加，同时，锂精矿进口数量持续走低，矿端供应仍偏紧，锂云母高价运行且产量缺乏稳定性促使盐厂采购较为冷静，青海盐湖逐步进入生产高峰，预计供应量或将增加，然仍需关注高温天气对部分产区电力供应情况影响，国内产能释放依旧有限。消费方面，下游排产逐步修复，开工率有所增加。成本方面，受供需双重影响，短期内上下游维持博弈，锂矿价格稳中有降，但仍处高位，部分原料外采企业依然面临较大成本压力。库存方面，碳酸锂库存进一步降低，去库明显，但仍处高位，部分库存向下游转移，氢氧化锂库存波动维持在正常范围内，库存压力有所缓解。  碳酸锂在 2023 年上半年走出了“过山车”式行情，电池级碳酸锂自 1 月最高价 51万元/吨跌至 4 月下旬 17.65 万元/吨，而后反弹至 6 月末 30.7 万元/吨，自进入五月以来，受供需双重影响，碳酸锂上下游持续博弈，氢氧化锂价格同步变动，但略滞后于碳酸锂。前期上涨多受市场情绪指引，叠加下游补库意愿强烈，随着下游需求未见明显好转，原料端价格高企，尽管现货市场看涨情绪热依旧强烈，锂盐厂商维持挺价；但价格进一步上涨会使得下游厂商成本进一步增加，上涨动力减弱，6 月末碳酸锂价格逐步企稳。氢氧化锂厂商多签订长协订单，由于需求未见起色，零售市场价格稳中走弱。  展望后市，半年末已过，盐厂财报压力缓解，上游降价出货意愿降低，同时，需求端采购未见大幅回升，供需博弈下跌幅放缓，预计后市下游观望为主，价格呈窄幅震荡。碳酸锂现货价格运行区间 26-36 万元/吨。阶段备库，成本支撑，价格趋于上涨。氢氧化锂市场也多关注需求实际恢复，现货零售市场观望情绪加重，采购维持刚需，短期内上下游仍博弈，氢氧化锂现货价格运行区间 25-35 万元/吨。 2 2023 年碳酸锂半年报 目 录 第一部分 行情回顾 .................................................................................................................................................... 3 一、碳酸锂止跌反弹 后续上涨空间有限..................................................................................................... 4 二、“碳”“氢”价差逐步缩小 氢氧化锂价格同步变化 ................................................................................. 4 三、碳酸锂产业链上下游价格分析 ............................................................................................................... 5 第二部分 宏观数据及政策 ........................................................................................................................................ 8 第三部分 供给端 ......................................................................................................................................................... 9 一、锂矿进口数量持续走低 矿端供应仍偏紧 ............................................................................................ 9 二、供给来源多元化 短期矿端供应依旧有限 ............................................................................................ 9 三、开工率逐步回升 碳酸锂供应增加 ...................................................................................................... 10 四、碳氢价差逐渐收窄 氢氧化锂产量增加 ............................................................................................. 11 第四部分 进出口端 ................................................................................................................................................. 12 一、碳酸锂进口降低 短期仍偏过剩 .......................................................................................................... 12 二、海外需求小幅增加 氢氧化锂出口回升 ............................................................................................. 12 第五部分 需求端 ...................................................................................................................................................... 14 一、新能源汽车市占率稳步提升 动力电池装机量增长 ........................................................................ 14 二、各地纷纷出台储能政策 市场规模有望扩大 ..............................................