北交所个股研究系列报告：智慧城市服务企业研究

1志晟信息（832171）北交所个股研究系列报告：智慧城市服务企业研究公司基本情况21.1 主营业务1.2 产品服务1.3 股权结构1.4 财务分析公司是一家专注于智慧城市领域信息化项目方案设计、建设、运营的高新技术企业1.1 主营业务Ø 志晟信息成立于2004年3月15日，2015年3月23日挂牌新三板，2021年11月15日北交所上市。Ø 公司主要业务涵盖智慧城市领域的信息化项目方案设计、软件研发、系统集成、运营服务等。公司业务由智慧城市业务、运维及服务、硬件销售三大板块组成，其中智慧城市业务是公司主要业务，收入占比在80%以上。2018年至2022年，公司智慧城市业务毛利率下降了21.1个百分点、运维及维护业务毛利率下降了38.36个百分点。Ø 分地区看，公司收入主要来自于河北省内，河北省内收入占比约为90%，河北省内业务则高度聚焦于廊坊市，公司前五大客户主要集中于廊坊市。Ø 公司的客户主要为政府机关、事业单位及行业大中型企业，公司销售模式为直销并主要通过公开招投标及商业谈判等方式承接项目。公司前五大客户收入占比具有一定波动性，2020年至2022年收入占比分别为54.65%、35.9%和63.93%，不存在严重依赖单一大客户情况。3图表1：公司收入构成数据来源：公司公告、亿渡数据整理图表4：2020-2022年公司前五大客户情况（万元）2020年2021年2022年客户金额占比客户金额占比客户金额占比隆化县智慧城市建设运营有限公司5,962.6119.79%廊坊市中级人民法院4,389.8315.64%无极县医院8,855.2037.07%三河市公安局交通警察大队3,524.5611.7%香河县科学技术和工业信息化局2,952.7110.52%廊坊市公安局2,918.4412.22%廊坊市广阳区教育和体育局3,393.3211.27%廊坊银行股份有限公司989.133.53%建设银行廊坊分行1,375.515.76%三河市公安局2,713.649.01%廊坊市广阳区住房和城乡建设局945.303.37%中电科普天科技1,117.564.68%中国建设银行廊坊分行866.852.88%廊坊市房屋交易与产权管理中心798.262.84%石家庄市鹿泉区大数据中心1,003.144.2%合计16,461.0054.65%合计10,075.2335.90%合计15,269.8563.93%图表3：公司销售区域分布情况产品2018年2019年2020年2021年2022年智慧城市业务80.29%88.85% 87.03% 85.14% 85.09%硬件销售15.12%6.79%4.86%5.56%5.73%运维及服务4.51%4.30%7.95%9.09%8.84%其它业务0.08%0.06%0.16%0.22%0.34%区域2018年2019年2020年2021年2022年河北省内 92.77%85.95%98.50% 90.64% 89.69%河北省外7.23%14.05%1.50%9.36% 10.31%产品2018年2019年2020年2021年2022年智慧城市业务 44.90%33.87%35.82% 36.00% 23.80%硬件销售13.32%12.67%19.44% 20.20% 25.10%运维及服务78.47%66.04%65.39% 55.04% 40.11%图表2：公司各产品毛利率公司产品服务专著于“政务、产业、民生”1.2 产品服务Ø 公司主要业务由两方面构成，分别是智慧城市业务以及运维服务。智慧城市业务分为县域智慧城市业务和智慧城市行业应用。Ø 县域智慧城市业务具有一定的区域特性，主要面向县（区）域市场，提供全面的智慧城市整体解决方案，构建“城市大脑”。Ø 公司的智慧城市行业应用，主要服务于智慧城市中的“政务、产业、民生”三大领域，公司依据对各领域细分行业的理解，为客户提供各细分行业内的信息化解决方案。4数据来源：公司公告、亿渡数据整理图表6：公司智慧城市下游应用方向图表5：公司智慧城市产品路线智慧城市业务县域智慧城市智慧城市整体解决方案智慧城市行业应用政务应用产业应用民生应用公安法院国土交通环保政务管理企业云平台智能制造园区人社教育金融医疗社区养老公司现有经营领域公司目前研发方向领域细分领域解决问题代表案例政务公安、法院、国土、交通、环保、政务管理等提升城市管理能力、公共安全水平、应急处理能力、指挥调度水平为目的。永清县行政审批局电子信息系统设备项目、廊坊市生态环境局生态环境大数据监管指挥平台开发项目产业 企业云平台、智能制造落实慧企政策、优化政企服务、纾解企业诉求、助力企业转型升级。河北省中小企业公共服务平台项目、中海油多媒体信息发布系统建设项目民生 人社、教育、医疗、金融等对城市居民的各种民生需求做出响应，提供各类便民、惠民服务。廊坊市智慧人社（互联网+）平台服务项目、固安县融媒体中心建设项目穆志刚与阎梅夫妇为公司的实际控制人1.3 股权结构5图表7：公司前十大股东情况（截至2023年3月31日）数据来源：公司公告、亿渡数据整理序号股东名称持股数量持股比例（%）备注1穆志刚42,257,33542.162014年11月至今,就职于志晟信息,任董事长兼总经理。2阎梅15,684,90015.652014年11月至2019年5月,就职于志晟信息,任监事会主席;2019年5月至今,就职于志晟信息,任采购中心负责人。3廊坊冀财新毅创业引导股权投资基金(有限合伙)7,498,5007.48河北省财政厅下属基金，已披露减持计划4廊坊市云智文化传媒合伙企业(有限合伙)1,569,6001.57穆志刚是普通合伙人，蔡冬梅女士、袁杰女士、王津通先生为云智文化的有限合伙人5黄龙江800,3430.806阳伟鹏800,0000.807张敏583,5000.588蔡冬梅540,0000.542014年11月5日至今,担任公司职工代表监事兼商务中心总经理9王津通486,0000.482014年11月5日至今,担任公司董事、副总经理职务,并兼任产品运营事业部总经理。10袁杰486,0000.482014年11月5日至今,担任公司董事兼财务管理中心总经理。合计70,706,17870.54Ø 第一大股东穆志刚先生直接持有公司42.16%股份，在公司担任董事长兼总经理职务。第二大股东阎梅是穆志刚之妻直接持有公司15.65%股份；第四大股东云智文化持有公司1.57%股份，穆志刚为云智文化的普通合伙人，能够实际控制云智文化，穆志刚与阎梅合计拥有志晟信息59.38%的表决权，是公司的实际控制人。Ø 第三大股东廊坊冀财新毅创业引导股权投资基金是河北省财政厅下属基金，公司精选层挂牌前入股，已披露减持计划。Ø 第八大股东蔡冬梅持有公司0.54%股份，在公司担任职工代表监事兼商务中心总经理职务。第九大股东王津通持有公司0.48%股份，担任公司董事、副总经理职务,并兼任产品运营事业部总经理职务。第十大股东袁杰持有公司0.48%股份，担任公司董事兼财务管理中心总经理职务。Ø 蔡冬梅女士、袁杰女士、王津通先生为云智文化的有限合伙人。61.2 财务分析公司收入和净利润连续三年下滑，2022年出现亏损，成长性和