走近苹果系列（三）：西北产区苹果套袋调研报告

851051251451651051552052552022/82022/112023/22023/5中信期货农产品指数走势中信期货商品指数中信期货农产品指数 2023-06-15 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 农业组研究团队 李兴彪 从业资格号：F3048193 投资咨询号：Z0015543 李青 从业资格号：F3056728 投资咨询号：Z0014122 刘高超 从业资格号：F3011329 投资咨询号：Z0012689 王聪颖 从业资格号：F0254714 投资咨询号：Z0002180 吴静雯 从业资格号：F3083970 投资咨询号：Z0016293 中信期货研究| 农业专题报告（苹果） 走近苹果系列（三）： 西北产区苹果套袋调研报告 摘要： 1、西北产区产量来看，甘肃的减产或被陕西及山西的增产所抵消，不过整体表现仍低于我们在花期调研时的预期。我们预估甘肃今年产量同比减少约 4 成，较去年全国的产量来看减产约 3.43%。陕西虽个别县地区的果园遭到冻害影响，但其他未受影响且花量充足的地区增产幅度更大。而山西地区基本可以确认是一个丰产大年。所以在我们假设其他产区产量处于小幅恢复性增长或者去年持平的情况下，西北产区整体产量较去年有所回升，只是回升幅度略低于我们先前的预期。不过最终数据还需等到全国套袋结束。 2、果锈现象较多，西北产区苹果商品率或不及去年。5 月内不断的连续降雨天气、以及 6 月初个别地区突降冰雹对果子质量造成了影响，最直观的就是果面有果锈发生的现象在各产区或多或少的被发现。同时，苹果的黑星病和霜环病也出现在个别果园。所以今年就目前的情况来看，商品率（优果率）可能远不及去年。质量问题所带来的影响在于两点：1）大量的一般货可能会对后期苹果下树时的收购价造成一定的拖拽作用；2）但如果商品果量少的话，期货交割的难度较大，可能带来盘面价格的上行。这两种相反的影响到底哪种作用更大还需要等到下树时见分晓。 3、种植面积以及种植意愿的下滑仍是苹果产业未来发展的重要问题，果农老龄化现象仍严重。苹果种植的难度高，费时费力，种植成本极高，对上了年纪的果农来说难以坚持。整体来说种植收益远不比玉米、小麦之类的耕种容易且产量高的作物。因此苹果整体的种植面积随着种植意愿和收益的下滑可能逐年走低。 4、对于后续的展望我们认为主要取决于以下三个方面：1、当季库存富士的后续表现以及新季苹果开秤价；2、替代品效应；3 新季苹果质量问题。 风险提示：产量变动超预期；消费情绪 继我们四月上旬走访苹果西北产区（陕西、甘肃、山西三省）进行花期调研后，这段时间内产地遭受了各类极端天气的影响：低温降雪、霜冻、冰雹、连续降雨，甚至还有沙尘暴。目前西北产区已经进入套袋尾声，我们沿着原路线二次调研，看看正处于关键生长期的苹果究竟受到了怎样的影响，后续新季苹果的产量以及质量又将如何变化，以及最终会如何影响期货端的表现。 报告要点 中信期货研究|农业专题报告（苹果） 2 / 15 目录 摘要： .......................................................................................................................................................................... 1 一、调研背景及调研对象情况 .................................................................................................................................. 3 二、调研结论 .............................................................................................................................................................. 4 三、后市展望 .............................................................................................................................................................. 6 四、调研纪要 .............................................................................................................................................................. 7 地点：陕西省咸阳市淳化县 .............................................................................................................................. 7 地点：陕西省咸阳市旬邑县 .............................................................................................................................. 8 地点：陕西省咸阳市长武县 .............................................................................................................................. 9 地点：甘肃省平凉市静宁县 .....................................................................................................................