2023年4月私募基金月报：牛市格局未变，推荐标准配置

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 基金研究 证券研究报告 私募基金月报 2023 年 5 月 24 日 [Table_Title] [Table_AuthorInfo] 首席分析师：倪韵婷 SAC 编号: S0850511010017 Email: niyt@haitong.com 高级分析师: 徐燕红 SAC 编号: S0850518040001 Email: xyh10763@haitong.com 分析师:吴其右 SAC 编号: S0850523010001 电话: 021-23185675 Email: wqy12576@haitong.com 海通证券 2023 年 4 月私募基金月报:牛市格局未变，推荐标准配置 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 行业要闻：监管曝光私募从事债券交易五大典型问题：接盘风险债、公开募资等问题频出；证券私募新规来了：单一个股合计持仓不超 3 成流通盘、存续规模不低于 1000 万。 ⚫ 产品发行：2023 年 4 月新发私募基金 2207 只，较上月增加 22.34%，与去年同期相比增加了 43.50%。具体来看，4 月 A 股整体分化，上证综指全月上涨 1.54%，月初，制造业 PMI 与非制造业 PMI 数据均走强，经济向上趋势延续，但从一季度宏观数据的绝对增速来看，回升力度偏温和，整体来看 4 月 A 股震荡，私募基金的发行量有所回升，不过私募基金产品的发行量或存在一定滞后性并可能受到不完全统计的影响。 ⚫ 业绩表现：股票市场：2023 年 4 月，A 股整体呈现分化态势。从结构性机会来看，随着 AIGC 技术持续迭代，游戏开发效率提升且成本有望优化，且游戏作为内容行业，加快供给往往能创造更大的需求，游戏行业未来有望增收，全月传媒行业涨幅领先；另外，随着天气逐步回暖，各地工程施工进度推进，建筑业生产活动扩张加快，叠加稳增长政策的影响，建筑行业景气度向上，全月建筑装饰行业大涨；最后，随着经济复苏，保险行业资产端和负债端基本面得到改善，保险产品消费需求将逐步复苏，叠加新准则有利于行业利润和净资产释放，全月保险行业同样较优。债券市场：2023 年 4 月，债市上涨，长端利率下行显著，信用债整体上涨。本月公布的经济增速略超预期、一季度 GDP 实际同比增速 4.5%，但四月以来公布的部分经济高频数据开始走弱，且央行举行一季度金融统计数据新闻发布会强调将利率保持在合适水平，保险和银行等配置力量也在持续买入，四月债市整体上涨。商品市场：4 月商品市场下跌，南华商品指数下跌 4.11%。 ⚫ 投资策略：股票市场：①22/10 以来价值、成长均是内部分化明显，行业和指数角度均可验证。②本质上过去一段时间行情是情绪修复，政策和事件驱动下数字经济、中特估表现好，未来行情或进入基本面驱动。③全年牛市格局未变，当前处在蓄势阶段，行业或阶段性再平衡。本期股票多头策略给予标准配置建议。债券市场：我们建议从拉久期波段策略转为控久期票息策略。本期固定收益策略给予标准略偏低配置建议。商品市场：商品方面，经济缓复苏下大宗商品延续去库期。本期管理期货策略产品给予标准略偏多配置建议。 ⚫ 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性影响。 ⚫ 基金研究 私募基金月报2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 行业要闻 .................................................................................................................... 5 2. 私募基金发行与备案情况 .......................................................................................... 5 2.1 私募基金发行情况 ........................................................................................... 5 2.2 私募备案情况 ................................................................................................... 7 3. 私募基金业绩回顾 ..................................................................................................... 8 3.1 市场行情回顾 ................................................................................................... 8 3.2 私募业绩总体回顾 ........................................................................................... 9 3.3 股票策略型私募基金业绩表现 ......................................................................... 9 3.4 固定收益型私募基金业绩表现 ....................................................................... 10 3.4.1 纯债策略私募基金业绩表现 ........................................................................... 10 3.4.2 固收+策略私募基金业绩表现 ......................................................................... 11 3.5 其他类型私募基金业绩表现 ........................................................................... 11 3.5.1 相对价值策略私募基金业绩表现 .................................................................... 11 3.5.2 管理期货策略私募基金业绩表现 ............................