钢铁行业周报：本周钢材价格止跌回涨，关注旺季尾声需求变化

诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的重要声明钢铁2023 年 5 月 20 日Table First证券研究报告Table_First|Table_ReportType行业研究行业定期Table_First|Table_Summary钢铁行业周报（5.15-5.19）本周钢材价格止跌回涨，关注旺季尾声需求变化投资要点：投资策略：普钢：供给方面，五大钢材产量合计产量为918.35万吨，周环比-4.31万吨。需求方面，本周五大品种周消费量为996.341万吨，周环比-1.11%。库存方面，本周五大钢材品种总库存1794.49万吨，周环比-77.99万吨。利润方面，原辅材料价格整体下降，钢材价格毛利周环比有所上升。本周钢厂利润有所修复，伴随传统旺季临近尾声，钢厂减产或将延续。特钢：本周钢铁三级子行业及相关行业中，特钢上涨2.83%。特钢价格在一系列下跌行情中释放了一定的风险，市场的情绪有所好转，价格止跌部分回涨。随着焦炭第八轮提降落地，原料支撑下行，增强了市场观望情绪，后市价格预计趋稳。一周回顾：本周，沪深300指数上涨0.17%，钢铁行业下跌1.23%。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢上涨2.83%，板材、长材分别下跌2.56%和2.84%。截至5月19日，钢铁行业PE（TTM）估值为23.31，估值处于所有行业的中游水平。子行业及相关行业中，板材和钢铁耗材估值较高，分别为115.84倍和28.15倍；铁矿石和焦煤估值最低，分别为11.39倍和5.24倍。重大事件：宏观：美国债务上限谈判未取得突破，谈判破裂的关键在于削减政府预算的幅度；5月19日，离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.06关口。行业：4月全国生产粗钢9264万吨、同比下降1.50%；5月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1130万吨，环比减少21万吨，下降1.8%。钢铁产业链及库存：上游：焦煤期货主力合约收盘价为1345元/吨，周环比-7元/吨；库存合计1580.92万吨，周环比-13.09万吨。焦碳期货主力合约收盘价为2156元/吨，周环比+12元/吨；库存合计901.74万吨，周环比+1.81万吨。铁矿石期货主力合约收盘价为736元/吨，周环比+39.00元/吨；铁矿石港口合计库存12786.21万吨，周环比+186.15万吨。国内大中型钢厂铁矿石平均可用天数16天。中游：全国高炉（247家）开工率为82.36%，周环比+1.26个百分点；全国电炉开工率为60.9%，周环比不变。五大钢材产量合计产量为918.35万吨，周环比-4.31万吨；主要钢厂合计库存为511.29万吨，周环比-30.94万吨；社会库存合计为1283.2万吨，周环比-47.05万吨。单位盈利能力：截止至5月19日，螺纹钢毛利384.13元/吨，同比上周+62.95元/吨；中板毛利1443.86元/吨，同比上周+16.34元/吨；热轧卷毛利1470.09元/吨，同比上周+27.44元/吨；冷轧毛利350.09元/吨，同比上周+27.44元/吨。风险提示：政策红利不及预期，地产及基建不及预期，特钢板块原料上涨超预期。Table_First|Table_Rating跟随大市(维持评级)Table_First|Table_C hart一年内行业相对大盘走势团队成员%1M6M12M绝对表现-4.92%-2.54%-9.78%相对表现（pct）-0.8-6.3-6.5Table_First|Table_Author分析师王保庆执业证书编号：S0210522090001邮箱：WBQ3918@hfzq.com.cnTable_First|Table_Contacter相关报告【华福钢铁】20230513 供需整体仍偏弱，预计下周钢价偏弱运行【华福钢铁】202304505 周报：需求仍偏弱，5 月供给端减产叠加政治局会议后利好政策刺激，供需格局有望改善【华福钢铁】20230428 周报：供需弱平衡，关注后市需求变化丨公司名称诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|钢铁正文目录一、 投资策略：本周钢材价格止跌回涨，关注旺季尾声需求变化 ...................1二、 一周回顾：钢铁行业下跌 1.23% ........................................... 12.1 行业：钢铁行业下跌 1.23%，表现弱于沪深 300 指数 ...........................12.2 个股：永兴材料上涨 5.05%，新兴铸管下跌 4.50% ............................. 22.3 估值：行业钢铁 PB(TTM)估值中等水平，子行业分化明显 ......................2三、 重大事件： .............................................................33.1 宏观：美国债务上限谈判未取得突破，谈判破裂的关键在于削减政府预算的幅度；5月 19 日，离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破 7.06 关口。 ........................ 33.2 行业：4 月全国生产粗钢 9264 万吨、同比下降 1.50%；5 月上旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 1130 万吨，环比减少 21 万吨，下降 1.8%。 .........................43.3 个股：宝钢股份：向符合条件的 211 名激励对象授予 3,600 万股限制性股票；八一钢铁、太钢不锈：回购股权。 ................................................... 4四、 钢铁产业链：五大钢材产量、库存下降 .....................................54.1 上游原辅材料：上游主要原辅材料价格周环比整体下行 ........................ 54.2 中游钢铁冶炼：钢材产量和库存周环比下降，螺纹、热卷价格回暖 .............. 74.3 下游地产基建制造业：地产依旧磨底，期待政策段传导 ........................ 9五、 钢铁行业利润：钢厂盈利能力下跌 ........................................11六、 风险提示 ............................................................. 11丨公司名称诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|钢铁图表目录图表 1 钢铁行业上涨 0.12%，表现强于沪深 300 指数..................................................... 1图表 2 钢铁三级子行业表现...............................................................................................1图表 3 本周涨幅前十.......