电子行业周报：存储周期筑底复苏，具身智能大有可为

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 05 月 21 日 电子 行业周报 存储周期筑底复苏，具身智能大有可为 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 603986 兆易创新 132.00 买入-A 300223 北京君正 123.00 买入-A 688012 中微公司 167.85 买入-A 688126 沪硅产业 27.8 买入-A 300054 鼎龙股份 30.15 买入-A 688120 华海清科 416.05 买入-A 300296 利亚德 7.84 买入-A 300232 洲明科技 9.58 买入-A 600703 三安光电 28.24 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -5.1 3.4 4.1 绝对收益 -9.4 1.2 2.7 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 国内晶圆厂扩产带动设备需求，PaLM2 助力边缘 AI 应用提速 2023-05-14 半导体自主可控势在必行，LED 行业复苏信号明确 2023-05-07 AI 引爆算力需求，PCB 行业迎市场增量 2023-04-30 ASML 指引对华业务回升，台积电预期下半年行业复苏 2023-04-23 自主可控仍是长期主线，半2023-04-16 存储行业下行周期开始筑底，竞争格局优化利好长期发展： 5 月 16 日，据中国半导体论坛消息，长江存储正式通知 NAND 涨价，涨价幅度约在 3-5% 左右。5 月 19 日，据 Digitimes 消息，三星电子和 SK 海力士考虑 NAND 价格跟进上涨 3-5%。存储行业周期特征显著，随着存储厂商下调资本开支缓解过剩产能、应对周期波动，行业供需结构有望持续改善，存储产品价格下行空间收窄，行业周期筑底特征明显。5 月 16 日，据路透社消息，日本铠侠（Kioxia）和美国西部数据（Western Digital）正在加快合并谈判。据统计，两家企业合计占据全球 NAND Flash 市场份额约三分之一，存储大厂合并有望推动存储价格继续修复，并进一步优化存储行业竞争格局，利好行业实现中长期良性发展。国产厂商工艺突破叠加存储行业周期筑底，建议持续关注 DDR5 换代标的以及国产存储行业相关公司。 特斯拉 Optimus 开发进展迅速，关注 AI 下一浪潮具身智能： 自去年 10 月特斯拉人形机器人 Optimus 首次亮相无法自主行走需要人搀扶，5 月 17 日，特斯拉股东大会展示视频中 Optimus 已经可以在车间灵活行走、抓取物体，已经拥有环境探索与记忆、电机转矩控制能力、基于人类跟踪运动的 AI 训练以及物体操纵能力，且已打通了 FSD 底层模块，实现了一定程度的算法复用，预计未来可以在特斯拉高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。英伟达创始人黄仁勋认为，下一波人工智能浪潮是具身智能（embodied AI），通用型 AI算法＋机器人应用有望推动实现具身智能，马斯克也于股东大会表示，机器人是特斯拉未来长期价值所在。机器视觉等相关企业有望受益于机器人以及具身智能发展。 电子本周涨幅-1.51%（1/31），10 年 PE 百分位为 31.35%： （1）本周（2023.05.15 - 2023.05.19）上证综指上涨 0.34%，深证成指上涨 0.78%，沪深 300 指数上涨 0.17%，申万电子板块上涨 5.17%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 1/31。2023 年，电子板块累计上涨+7.64%。（2）半导体板块在电子行业子板块中涨幅最高，为6.26%，光学光电子板块涨幅最低，为 3,12%。（3）电子板块涨幅前三公司分别为奥比中光-UW（+41.65%）、清越科技（+39.16%）、恒烁股份（+27.20%），跌幅前三公司分别为 ST 恒久（-22.59%）、ST宇顺（-14.46%）、ST 美讯（-13.42%）。（4）PE：截至 2023.05.19，沪深 300 指数 PE 为 11.38 倍，10 年 PE 百分位为 33.57%；SW 电子指数 PE 为 39.91 倍，10 年 PE 百分位为 37.67%。 -15%-5%5%15%25%35%2022-052022-092023-012023-05电子沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563397 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 投资建议： 存储产业链推荐兆易创新、北京君正、中微公司、沪硅产业、鼎龙股份、华海清科,建议关注澜起科技、江波龙、恒烁股份、东芯股份、安集科技、雅克科技、正帆科技、聚辰股份；机器人产业链建议关注奥比中光、凌云光等；LED 行业推荐利亚德、洲明科技、三安光电，建议关注艾比森、兆驰股份。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。 导体设备国产化加速 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：存储行业下行周期开始筑底，竞争格局优化利好长期发展 ............ 5 2.2. SiC：多家企业完成融资，项目建设加速 .................................. 6 2.3. 消费电子：4 月 Pico 在 Steam 平台份额同环比均实现提升 ................... 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名 1/31，子版块中数字芯片设计涨幅最高 ................... 8 3.2. PE：电子行业 PE 为 39.91 倍，10 年 PE 百分位为 37.67% ..................... 9 4. 本周新股 ..................................