全球经济金融周报第13期：节后产需回落

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.05.17 节后产需回落 ——全球经济金融周报第 13 期 本报告导读： 节后产需两端双双回落，叠加国内 4 月贸易数据与金融数据不及预期，A股回调，债市走牛。 摘要： [Table_Summary]  全球经济方面，节后国内经济产需两端同时走弱，除汽车行业外，其他行业开工率均有所下滑，节假日期间需求集中释放，节后需求回落，农副产品价格下降；美国经济活动环比好转，消费保持韧性，劳动力市场边际趋松，通胀预期边际回落；全球主要经济体实时预测周度实际 GDP 同比增长数据中，美国与德国环比下降，英国、法国和日本环比上升，欧元区整体环比小幅下降。  全球央行动态方面，上周央行公开市场操作净回笼 240 亿元，7 天逆回购利率 2.00%，与前一周持平，银行间市场 DR007 利率 2.10%，较前一周上升 5.0bp。美联储基准利率 5.08%，SOFR 利率 5.05%，均与前一周持平；欧央行主要再融资利率 3.75%，ESTR 利率 3.15%，均与前一周持平；日央行政策目标利率-0.10%，与前值持平,TONAR 利率-0.05%，较前一周上升 2.8bp；英央行基准利率 4.50%，SONIA 利率4.18%，均与前一周持平。央行资产规模方面，人民银行与日本央行资产负债表规模有所下降。  全球金融市场方面，全球主要股指多数回调，新兴市场国家表现亮眼。其中，中国市场，上证指数下跌 1.86%，沪深 300 下跌 1.97%，创业板指数下跌 0.67%；美国市场，标普 500 下跌 0.29%，纳斯达克指数上涨 0.40%。国内债券市场延续牛市。其中，10 年期国债收益率2.71%，较前一周下降 2.5bp；10 年期美债收益率 3.46%，较前一周上升 2.0bp；中国 10Y-1Y 期限利差为 66bp，较前值上升 5.2bp；美国 10Y-1Y 期限利差为-129bp，较前值持平。人民币小幅贬值，美元走强。人民币指数下降 0.1%，美元指数上升 1.4%，美元兑人民币中间价为 6.95，较前一周上升 0.53%。黄金与能源价格回落。其中，纽交所黄金下跌 0.46%，布伦特原油下跌 1.59%，美国亨利港天然气上涨 7.81%，纽约铜下跌 4.27%。  风险提示：国内经济复苏不及预期，美国通胀超预期 [Table_Author] 报告作者 王大霁(分析师) 021-38032694 wangdaji026000@gtjas.com 证书编号 S0880522080007 [Table_DocReport] 相关报告 小市值、低估值风格占优，基本面因子表现较差 2023.05.14 本周拥挤度模型显示银行、传媒风险较高，成功规避消费者服务 4.15%下跌幅度 2023.05.14 海外货币政策预期博弈性较高，欧美股债双杀 2023.05.14 权益市场全线下跌，商品相对吸引力提升 2023.05.14 大金融强突未果，耐心等待大盘整理完毕 2023.05.13 感谢博士后于文博对本文的贡献。 主动资产配置周报 大类资产配置研究 大类资产配置证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 17 [Table_Page] 大类资产配置季报 目 录 1. 全球经济追踪.............................................................................. 4 1.1. 中国经济高频数据 .............................................................. 4 1.2. 美国经济高频数据 .............................................................. 7 1.3. 主要经济体实时 GDP 同比预测 ............................................ 8 2. 全球央行动态.............................................................................11 3. 全球大类资产表现..................................................................... 13 3.1. 权益市场 .......................................................................... 13 3.2. 债券市场 .......................................................................... 13 3.3. 外汇市场 .......................................................................... 15 3.4. 商品市场 .......................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 17 [Table_Page] 大类资产配置季报 图表目录 图 1 全国高炉开工率下降................................................................. 4 图 2 焦化企业开工率下降................................................................. 4 图 3 PTA 产业链负荷率下降 .............................................................. 4 图 4 石油沥青装置开工率下降.......................................................... 4 图 5 汽车轮胎开工率（全钢胎）上升 ............................................... 5 图 6 汽车轮胎开工率（半钢胎）上升 ............................................... 5 图 7 乘用车当周日均销量下降（批发，万辆） ................................. 5 图 8 乘用车当周日均销量下降（零售，万辆） ....