新能源行业动态分析：国内天然气消费量呈逐步恢复态势

1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国内天然气消费量呈逐步恢复态势 报告摘要 港股电力及公用股跑赢大盘。上周香港恒生指数涨 0.78%，恒生综指涨 0.78%，恒生中国企业指数涨 1.43%，中信港股通指数涨 0.78%。中信港股通电力设备及新能源指数跌 0.91%，中信港股通电力及公用事业指数升 2.88%，电力及公用事业指数跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十三位及第三位。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值逐渐靠近中游，可排第十四位及第十三位。 国家发改委公布 3 月全国天然气表观消费量。2023 年 1-3 月全国天然气表观消费量同比增加 3.1%。2023 年 3 月，全国天然气表观消费量 338.9 亿立方米，同比增长9.3%。而根据卓创资讯统计数据，2023 年 1 季度中国 LNG 进口量 1653 万吨，同比增幅 1.06%；而逐月来看，今年 1 月份 LNG 进口同比降幅为 10.52%，进口量的同比增加主要体现在 3 月份，增幅 15%。近期，河北省石家庄发改委发布天然气价格公告，拟上调居民用天然气价格，将居民管道天然气销售价格上调 0.37 元/立方米。我们相信在今年内，会有更多的省市对天然气价格做出调整，进一步建立上下游气价联动机制。我们建议大家关注整个城燃板块的量价逐季修复机会，推荐新奥能源2688.HK 以及昆仑能源 0135.HK。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌 1.4%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-5.10%~3.79%。我们关注到进入 Q2，光伏产业链，海外及国内需求陆续回升，产业链整体需求向好，硅料价格缓跌，利好产业链其他环节利润及需求释放。我们认为可关注低估值的光伏玻璃环节投资机会，推荐关注福莱特 6865.HK 及信义光能968.HK。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块升 2.6%，板块主要跟踪公司股价已上行为主，跌幅介于 3.78%~8.16%%。Q1 业绩公布后，火电发电为主的电力运营商，则普遍录得大幅净利润增长，主要原因是综合煤炭价格回调，长协履约率提升，市场煤价格同比下降等，火电板块利润提升。基于业绩表现，火电发电为主电力运营商录得较好表现。我们认为今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK 等。 新能源材料：上周港股新能源材料上涨 3.7%。锂价有一定的企稳迹象，目前碳酸锂价格为 18 万元/吨，氢氧化锂价格为 18.7 万元/吨。5 月材料厂排产计划预计环比有所提升，看好后续锂盐板块的表现。推荐天齐锂业 9696.HK 燃气：上周燃气板块股价上涨 3.4%。2023 年一季度国内天然气表观消费量 974.8 乙方，同比增长 3.1%。河北石家庄发改委近日发布天然气价格公告，2023 年将居民管道天然气销售价格上调 0.37 元/立方米。看好整个城燃板块的逐季修复，推荐新奥能源 2688.HK 和昆仑能源 0135.HK。 2023 年 5 月 8 日 新能源行业动态分析 Table_BaseInfo 新能源行业动态分析 证券研究报告 关注股份 华润电力 836.HK 福莱特玻璃 6865.HK 中广核电力 1816.HK 新奥能源 2688.HK 罗璐 新能源行业分析师 +852-2213 1410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨 新能源行业分析师 +852-2213 1403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽 行业分析师 +86 0755-8168 2607 zhurz1@essence.com.cn 仅供内部参考，请勿外传 2 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 风电设备：上周港股风电板块上涨 1.26%，板块涨跌互现，其中风电运营商龙源电力涨幅最大达到 3.78%。上周风电整机采购共开标 237.7 兆瓦，无新招标容量。陆上风电机组不含塔筒单价在1798 元/千瓦时与 1939 元/千瓦时之间；含塔筒单价为 2319 元/千瓦时。获风机订单的企业主要包括金风科技、运达股份、电气风电，共 3 家。上周，开/招标容量有所回落，风机整机价格整体企稳。推荐投资者可适当布局风电行业业绩确定性较高的关键环节。 核电板块：上周港股核电板块上涨 1.23%，板块整体上涨为主，其中中广核电力涨幅最大达到 3.38%。此外，上周受到中特估概念的大火的影响，H 股核电板块主要标的中广核电力表现亮眼。中广核电力发电能力持续向上，今年公司发电量预计持续向好；公司为稀缺优质标的。目前在中特估概念的持续催化下，估值将持续回归。推荐投资者持续关注核电运营商中广核电力 1816.HK。 投资建议 福莱特玻璃 6865.HK；华润电力 836.HK；金风科技 2208.HK；中广核电力 1816.HK；新奥能源 2688.HK 风险提示 新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。 仅供内部参考，请勿外传 3 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 目录 国内天然气消费量呈逐步恢复态势 ........................................................ 1 1.上周行情回顾：港股电力及公用股跑赢大盘 ...................................... 4 2. 上周新能源板块个股表现 ................................................................. 6 3. 行业热点 ........................................................................................... 7 3.1 行业数据 ................................................................................... 7 3.2 行业要闻 ................................................................................. 13 3.3 重点公司公告 .......................................................................... 13 4. 投资标的 ........................................................................................