通信行业一周谈：工信部批准5G地空通信试验，2家国产SiC厂商切入英飞凌碳化硅供应链

海通通信一周谈：工信部批准5G地空通信试验，2家国产SiC厂商切入英飞凌碳化硅供应链 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业分析师） SAC号码：S0850517090006 联系人：夏凡 2023年5月8日 仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等；  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信等。4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光等。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。 风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。 合规提示：根据公司2022年度报告披露，创新子公司持有【688259创耀科技】总股本1%以上限售股。 仅供内部参考，请勿外传3 工信部批准5G地空通信试验， 2家国产SiC厂商切入英飞凌碳化硅供应链 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  5G-ATG：工信部批准5G地空通信试验。5月5日，据工信部官网，工信部近日依申请批复中国移动使用其4.9GHz部分5G频率资源在国内有关省份开展5G地空通信（5G-ATG）技术试验。5G-ATG基于5G公众移动通信技术，通过沿飞机航线设臵符合相应国际规则和国内规定的特殊基站及波束赋形天线，在地面与飞机机舱间建立地空通信链路，使乘客在机舱内通过无线局域网接入方式访问互联网。此次工业和信息化部批准中国移动开展5G-ATG试验，将进一步提升5G网络覆盖的空间维度，拓展5G的行业应用场景，更好满足航空旅客日益增长的空中访问互联网需求。  运营商招标：中国移动发布3亿光分路器集采大单。5月4日，中国移动发布《中国移动2023年至2024年光分路器产品集中采购_招标公告》。本期采购约1209.67万个光分路器，最高投标限价为2.909亿元人民币（不含税总价）。  运营商招标：中国电信启动ODN设备集采资格预审。本次集采的ODN设备包括光分路器、光缆分光分纤盒、普通光缆接头盒、光纤活动连接器、预制成端引入光缆、光缆交接箱(OCC)、光纤配线架(ODF)及光纤总配线架(MODF)、综合集装架等8类产品，其中光分路器947.83万套，光纤活动连接器46605.34万米，预制成端引入光缆69609万米。  碳化硅：天岳先进、天科合达进入英飞凌供应链。据英飞凌官网新闻，基于供应链稳定策略以及中国市场太阳能、电动汽车和储能系统的SiC产品不断增长的需求，英飞凌与天岳先进、天科合达签订了供应商协议。根据协议，2家公司将在第一阶段为英飞凌提供6寸导电片，并支持其向8寸产品过渡，供应量预计将占英飞凌长期需求量的两位数份额。  交换机：Lightcounting预测2023-2028年InfiniBand交换机将跑赢以太网。根据讯石光通讯援引Lightcounting数据，从2022年到2028年，InfiniBand交换机ASIC的销售额将几乎翻一番，达到近7亿美元，并预计InfiniBand将引领更高带宽交换机的采用。到2028年，51.2T InfiniBand交换机的销售额将占这一细分市场的近70%。 仅供内部参考，请勿外传4 行业重要公告 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  中国联通：分拆子公司上市进展公告 联通红筹公司收到中国香港联交所关于本次分拆上市的批复及保证配额的豁免同意函。香港联交所已同意联通红筹公司可按照《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第15项应用指引进行本次分拆上市，并同意豁免联通红筹公司向其股东提供保证配额的申请。  星网锐捷：分拆子公司上市公告 拟分拆下属控股子公司德明通讯至深圳证券交易所创业板上市，通过本次分拆，德明通讯将成为公司下属车载物联网业务和移动通讯终端业务的上市平台。  紫光国微： 回购股份进展公告 截至2023年4月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份514,100股，占公司目前总股本的0.06%，最高成交价为105.80元/股，最低成交价为101.50元/股，成交总金额为53,053,810元（不含交易费用）。 仅供内部参考，请勿外传通信行业模拟投资组合 表：5月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份20%、中国电信20%、华工科技20%、中兴通讯10%、光库科技10%、杰普特10%、中际旭创10%） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2023E PE根据5月5日收盘价计算 5 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022 EPS （元） 2023E EPS （元） 2023E PE （倍） ICT网络设备龙头 紫光股份 20% 27.91 798 0.75 0.75 0.98 28 运营商 中国电信 20% 6.61 6049 0.28 0.30 0.35 19 光器件&激光设备 华工科技 20% 30.18 303 0.76 0.90 1.19 25 电信主设备龙头 中兴通讯 10% 33.45 1585 1.44 1.70 2.08 16 激光器件&雷达&芯片 光库科技 10% 50.30 83 0.80 0.72 0.98 51 激光器&激光设备 杰普特 10% 56.89 53 0.97 0.82 1.73 33 网络安全厂商 中际旭创 10% 78.39 628 1.09 1.53 1.85 42 仅供内部参考，请勿外传海通通信5月行业投资组合表现 表：通信行业模拟投资组合行情回顾（5月份组合） 资料来源：WIND（收盘价截至5月5日），海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 •上周（5月4日-5月5日），WIND通信板块下跌3.49%，投资组合个股平均下跌3.92%