交通运输行业周报：五一民航客运量超疫情前同期，快递件量提前24天突破400亿件

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2023 年 5 月 7 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -21.19%-16.34%-11.48%-6.63%-1.77%3.08%2022/22022/52022/82022/11交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《3 月快递月报：行业快递业务量同比增长超 20%，通达系单票收入同比环比均下滑》2023.04.24 《周报：一季度民航业、邮政业、全国港口相关最新数据出炉》2023.04.23 《周报：3 月中国快递发展指数同比提升22.5%，快递市场呈现快速恢复势头》2023.04.17 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:（010）56760091 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23219442 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 周报：五一民航客运量超疫情前同期，快递件量提前 24 天突破 400 亿件 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指上涨 0.3%，交运跑输大盘，下跌 0.3%。2023.5.4—2023.5.5，交通运输指数(-0.3%)，同期上证综指（+0.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，铁路运输（+5.5%）、高速公路（+5.4%）、港口（+4.3%）、跨境物流（+1.5%）、仓储物流（+0.9%）、公交（+0.3%）、公路货运（-0.4%）、航空运输（-2.6%）、快递（-3.0%）、航运（-3.6%）。  交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察：周五（5 月 5 日）， SCFI 指数收于 998 点，较上周（4 月 28日）-0.1%；BDI 收于 1558 点，较上周-1.1%；BDTI 收于 1072 点，较上周+2.5%；BCTI 收于 694 点，较上周-7.7%。  近期热点：航空：五一”假期民航运输旅客 941.2 万人次，日均运输旅客同比增长超 5 倍；快递： 全国快递业务量突破 400 亿件，较去年提前 24 天；物流：4 月份中国物流业景气指数 53.8%，向好趋势继续巩固。  投资策略： 航空： 23 年国际航班逐渐恢复，3 月 15 日第二批恢复出境团队旅游国家名单公布，夏航季开启，国际航班供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，短期 3-4 月商务出行需求恢复坚挺，换季后随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外，五一出游热度已经显现，国内游和出境游订单大幅上升，旅游需求释放将大幅提高行业需求；供给端，地面保障、航司运力等逐渐恢复，长期看运力引进增速放缓。我们认为疫情对行业的影响正在逐步减弱，出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。 机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成 1105.8 亿件，同比增长 2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性，价格战放缓的趋势总体有望延续。我们预计 2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局。2023 年 1-3 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.9，较 1-2 月下降 0.2。我们预计 2023 年 CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价 22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。  投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪 .......................................................... 5 1 一周市场回顾 .............................................................................................................. 6 2 航运观察 .................................................................................................................... 7 3 近期热点 .................................................................................................................... 8 航空：“五一”假期民航运输旅客 941.2 万人次，日均运输旅客同比增长超 5 倍 .............. 8 快递：全国快递业务量突破 400 亿件，较去年提前 24 天 ................................................ 8 物流：4 月份中国物流业景气指数 53.8%，向好趋势继续巩固 ........................................ 8 4 投资建议 ....................................................................................................................... 9 5 风险提示 ....................................................................................................................... 9 仅供内部参考，请勿外传