豆粕期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 摘要： 【行情复盘】 25 日美豆主力 07 合约止跌调整，午后暂收于 1436 美分/蒲。M2309 合约跌势放缓，午后收于 3425 元/吨，下跌 6 元/吨，跌幅 0.17% 。 本周国内沿海豆粕现货价格涨跌互现。南通 4030 元/吨涨 60，天津 4180 元/吨持稳，日照 4020 元/吨涨 20，防城 4050 元/吨跌 70，湛江 4060 元/吨涨10。 【重要资讯】 全美油籽加工商协会(NOPA)报告显示，美国 3 月大豆压榨量大增至 15 个月高位，且为纪录第二高水准。会员单位 3 月共压榨大豆 1.8581 亿蒲式耳，较 2月的 1.65414 亿蒲式耳增加 12.3%；【利多】 海关总署数据显示，2023 年 3 月中国大豆进口量为 685.3 万吨，较 2022年 3 月 635.3 万吨增加 50 万吨，或增幅 7.87%。2023 年 1-3 月累计进口量为2302.4 吨，较去年同期的 2028.1 万吨增加 274.3 万吨，或增幅 13.52%；【中性】 4 月 12 日凌晨（11 日晚间），USDA 公布 4 月报告，上调巴西产量至 1.54亿吨，下调阿根廷产量至 2700 万吨，符合市场预期，报告偏中性；【中性】 据 Mysteel 数据显示，截至 21 日周五，全国港口大豆库存为 371.22 万吨，较前一周增加 41.18 万吨，增幅 11.09%，同比去年减少 53.92 万吨，减幅 12.68%。豆粕库存为 23.84 万吨，较前一周减少 3.25 万吨，减幅 12%，同比去年减少 10.79万吨，减幅 31.16% 。【利空】 【交易策略】 豆粕观点不变。港口大豆检验影响逐步减弱，油厂开机率逐步回升，报价继续回落。东北及华北地区部分油厂 5 月上旬有检修计划，可能会对豆粕价格形成小幅支撑。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。豆粕 07 和 09 合约空单继续持有，或空单减持并转为买入看跌期权。前期提示的第一目标位 3400 元/吨已达成，预计 9 月合约短期在 3300-3550 区间震荡为主。05 合约预计走基差收敛逻辑，且近期油厂停机检修较多，05 合约空单考虑离场。 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月25日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图 1：CBOT 大豆期货价格日 K 线图 图 2：豆粕 09 合约期货价格日 K 线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 表 1：豆类市场相关价格走势周度变化 2023-04-24至2023-04-25品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连4931-21-0.42%142799-4758豆二主连3843-17-0.44%43067329924013406-7-0.21%176934654623053554-41-1.14%112284-4301823093425-6-0.17%13849283600624017596360.48%30850427123057786-24-0.31%34180-1953322097546180.24%52382080802301267980.30%52290375823052865-17-0.59%21109-613323092884311.09%3839081442024018231170.21%1344023123058428480.57%30727-587023098238120.15%261168-181124017030400.57%1281773223057502440.59%25127-1023423097044440.63%47392917277 国内期价豆粕豆油菜粕菜油棕榈油资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表 2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2023-04-24至2023-04-25现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通40306062467-266476101-18460566-230天津418007747-18662641-1047556-150日照40202061427-21646661-13459526-180宁波40305062457-25647691-17460556-220防城4050-70644-63-216496-29-134625-64-180湛江40601065417-12650651-4463516-90豆粕 盘面基差走势资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 -500050010001500200025005月盘面基差-南通M1905M2005M2105M2205M2305 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 2023-04-24至2023-04-25品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通91010720440震荡1月727-15826864-5月689-24731110震荡走低9月541-37732254震荡走低 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 0